影视-AI短剧行业深度梳理：2026 AI对影视行业的重塑

分析师焦娟登记编号：S1220525090006冯静静登记编号：S1220525090003影视&AI短剧深度梳理：2026 AI对影视行业的重塑互 联 网 传 媒 团 队 • 行 业 深 度 报 告证券研究报告 | 传媒 | 2026年05月25日报告摘要2 2025年AI漫剧兴起——从传统短剧→AI短剧。2025年成为AI漫产业元年，行业仅用一年走完传统短剧五年发展路径，市场规模飙升至近200亿元，2026 年有望增至220亿元，在AI大模型迭代、平台政策扶持、监管逐步规范三重驱动下，正式进入规模扩容与质量升级并行的高景气周期。 技术迭代成为行业核心增长驱动，AI重构影视生产逻辑，长视频重“工业化升级”，短视频重“全维度创新”。2025-2026年Seedance2.0、可灵3.0、Vidu Q3等视频大模型持续突破，在原生多镜头叙事、音画同步、高清输出、角色一致性优化等方面实现显著升级，有效解决跨镜头变脸、风格漂移等行业痛点。AI漫剧制作成本较真人短剧大幅下降、生产周期由月级压缩至周级，人力与时间成本显著优化，全民创作时代来临，同时AI仿真人漫剧快速崛起，已成为平台流量与上新主力，赛道结构性机会凸显。 产业链格局清晰，网文IP、技术工具、内容制作、平台分发、全球化出海形成完整闭环，头部公司依托IP储备、模型能力、生态资源形成差异化壁垒。中文在线、阅文、掌阅凭借网文IP优势实现漫剧高效改编；昆仑万维领跑海外AI漫剧市场，收入与流水高速增长；万兴、捷成主打AI工具与工业化平台；欢瑞、博纳、华策依托影视IP切入AI短剧赛道；德才股份等跨界企业以算力 + AI漫剧双轮布局卡位字节生态。 投资建议：结合2026年AI应用大年的产业逻辑，我们预计行业弹性呈现“影视＞营销＞传媒指数＞游戏”的趋势——影视板块目前受益于AI技术降本增效的产业变革，弹性空间突出；AI漫剧则是“技术适配性强+IP变现路径清晰”。我们建议重点关注两类标的：1）影视的儒意电影、上海电影、中国电影、光线传媒；2）AI漫剧概念的中文在线、昆仑万维、荣信文化、阅文集团、掌阅科技、万兴科技、欢瑞世纪、博纳影业、华策影视、捷成股份等。 风险提示：短剧行业监管政策趋严；行业竞争加剧；AI模型技术迭代速度不及预期；短剧行业用户规模增长不及预期。资料来源：方正证券研究所12025年初至今影视板块行情复盘CONTENT目录23AI对影视行业的重塑——分发&内容42025年AI漫剧兴起——产业梳理352026年市场展望（技术、新形态？）6投资建议&AI短剧公司梳理7风险提示影视&短剧行业政策变化41、2025年初至今影视板块行情复盘25Q1：底部修复+春节档（哪吒）25Q2-Q3：内容和技术驱动，AI漫剧成新主线，在年内反复活跃26年1月：AI应用催化资料来源：Wind，方正证券研究所注：股价截止2026年4月17日1、核心标的表现与结构分化：板块内分化显著5资料来源：Wind，方正证券研究所注：股价截止2026年5月14日序号证券代码证券简称2026年至今涨跌幅2025年涨跌幅2025年至今涨跌幅1 866468.WI万得算力主题指数48.0%77.5%162.6%2 868008.WI万得微盘股指数17.2%70.7%100.1%3 8841411.WI营销传播精选指数15.2%58.5%82.6%4 884080.WI网络游戏指数-0.3%37.3%36.8%5 881001.WI万得全A11.1%27.6%41.8%6 8841742.WI短剧游戏指数3.8%22.3%26.9%7 866120.WI万得影视指数-5.4%28.7%21.7%8 886041.WI文化传媒指数1.5%15.3%17.1%图表：2025年及2026年至今部分指数涨跌幅情况 硬科技方向：算力基础设施是AI漫剧/短剧爆发的底层支撑，2025年以来算力指数涨幅较强。 内容消费方向：营销/游戏是落地变现的核心应用之一，因此2025年以来游戏、营销传播指数表现优秀。 存量博弈方向：传统影视因转型慢或AI替代压力，整体表现较弱。1、影视&漫剧概念相关标的表现6资料来源：Wind，方正证券研究所注：股价截止2026年5月14日序号证券代码证券简称2026年至今涨跌幅2025年涨跌幅2025年至今涨跌幅1 300528.SZ幸福蓝海-27.2%139.0%73.9%2 300251.SZ光线传媒-14.5%75.5%50.0%3 001330.SZ博纳影业19.7%24.0%48.5%4 603103.SH横店影视21.1%16.2%40.8%5 300133.SZ华策影视20.4%15.7%39.3%6 000892.SZ欢瑞世纪-37.0%114.1%35.0%7 600977.SH中国电影-9.2%35.9%23.4%8 300291.SZ百纳千成-18.0%48.9%22.1%9 002905.SZ金逸影视-21.4%43.4%12.7%10 300182.SZ捷成股份5.1%-6.0%-1.2%11 002343.SZ慈文传媒-17.6%15.5%-4.8%12 600088.SH中视传媒4.8%-9.2%-4.9%13 601595.SH上海电影-21.3%16.1%-8.7%14 002292.SZ奥飞娱乐-12.1%2.3%-10.1%15 300426.SZ华智数媒-4.1%-21.8%-25.0%16 002739.SZ儒意电影-19.8%-6.8%-25.2%17 000802.SZ北京文化10.3%-34.3%-27.6%图表：2025年及2026年至今影视标的涨跌幅情况1、影视&漫剧概念相关标的表现7资料来源：Wind，方正证券研究所注：股价截止2026年5月14日序号证券代码证券简称2026年至今涨跌幅2025年涨跌幅2025年至今涨跌幅1 605287.SH德才股份86.1%113.3%297.1%2 301231.SZ荣信文化-2.4%72.9%68.7%3 001330.SZ博纳影业19.7%24.0%48.5%4 300133.SZ华策影视20.4%15.7%39.3%5 000892.SZ欢瑞世纪-37.0%114.1%35.0%6 300291.SZ百纳千成-18.0%48.9%22.1%7 603533.SH掌阅科技11.0%9.5%21.5%8 300364.SZ中文在线10.8%2.4%13.5%9 0772.HK阅文集团-21.1%30.9%3.3%10 300182.SZ捷成股份5.1%-6.0%-1.2%11 301262.SZ海看股份-5.5%1.9%-3.7%12 002343.SZ慈文传媒-17.6%15.5%-4.8%13 601595.SH上海电影-21.3%16.1%-8.7%14 300413.SZ芒果超媒-20.6%-8.2%-27.1%图表：2025年及2026年至今漫剧相关标的涨跌幅情况12025年初至今影视板块行情复盘CONTENT目录2影视&短剧行业政策变化3AI对影视行业的重塑——分发&内容42025年AI漫剧兴起——产业梳理852026年市场展望（技术、新形态？）6投资建议&