计算机行业周报：CPU重要性提升，智谱刷新模型API速度上限

请认真阅读文后免责条款计算机报告日期：2026 年 05 月 25 日CPU 重要性提升，智谱刷新模型 API 速度上限——计算机行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com分析师：朱凌萱执业证书编号：S0230526030001邮箱：zhulx@hlzq.com相关阅读《AI 产业高景气度持续验证，积极把握AI 主线机会 —计算机 2025 年年报及2026 年一季报业绩综述》2026.05.18《看好算力通胀向下传导，关注国产算力 投 资 机 会 — 计 算 机 行 业 周 报 》2026.04.14《Minimax 发布 M2.7，阿里云部分产品提价—计算机行业周报》2026.03.23摘要：CPU:GPU 配比有望提升，需求空间打开。当前 Agent 市场快速增长，推动算力需求从训练端向推理端转移。在此过程中，CPU重要性日益提升。因为 CPU 承担调度、I/O、内存管理、工作流编排和安全控制等工作，Agentic 时代下，智能体需要执行持续性推理工作，所以 AI 基建将需要更多 CPU。2026 年 5 月 20 日，英特尔公司 CEO 陈立武表示，CPU 在 AI 时代日益重要且不可或缺，CPU 与 GPU 的配置比例从 1:8 向 1:1 靠拢，甚至可达 4:1。另外，英伟达方面表示，智能体 AI 和强化学习为 CPU 带来新的增长机会，基于Arm架构打造的Vera CPU为公司打开了一个全新的2000亿美元的潜在市场，公司今年对CPU总收入预期接近200亿美元。供给方面：Intel 方面表示，智能体发展推动 CPU 需求上行，预计 CPU 缺货情况或持续。供应紧缺主要是因为 AI 基建需求旺盛，海外 CPU 龙头 Intel、AMD 将产品向人工智能领域倾斜，造成消费级 CPU 短缺。另外，先进制程产能紧张等因素使高端 CPU 成本结构性上行，且扩产周期长，高端 CPU 亦有涨价市场预期。CPU 供需不平衡下，建议关注国产 CPU 补缺机会。Agent 时代，CPU：GPU 配比提升具备较强确定性。CPU 出货预期由服务器更新换代转变为 AI 基建扩张。CPU 行业增速有望走出传统行业增速范围。当前国产 CPU 已在政务、电信及关键行业的规模化落地，海外 CPU 供应紧张或加速国产 CPU 在 AI 算力市场的渗透率提升。智谱刷新全球大模型厂商 API 的速度上限, 恒生科技指数将纳入智谱、MiniMax。5 月 22 日，智谱发布 GLM-5.1 高速版，意味着旗舰级大模型的能力第一次以 400 tokens/s 的"即问即答"速度推入了生产环境，打破了模型高速与轻量之间的挂钩。模型适用于 AI 编程、实时交互、商业决策、实时语音等对响应延迟要求极高的场景，面向部分 B 端客户开放。另外，恒生科技指数将纳入智谱、MiniMax，指数权重向 AI 进一步倾斜。2026 年 5 月 22日 ， 恒 生 指 数 公 司 发 布 季 检 结 果 ： 恒 生 科 技 指 数 将 纳 入MiniMax-W、智谱；剔除金蝶国际、金山软件。我们认为，这意味着指数权重中枢正从传统软件/互联网时代的成熟现金流资产，向仍处于高研发投入、高波动但代表 AI 原生与大模型产业主线的资产迁移，也意味着国产大模型公司在资本市场中的认可度进一步提升，更进一步，国产大模型公司未来资金支持或更为充裕。证券研究报告行业周报请认真阅读文后免责条款2投资建议：我们认为，国产 AI 厂商加速进入创新周期，效率提升有望加速 AI 下沉，细分领域应用厂商有望受益，并带动新一轮 AI 基建扩张。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）国产算力芯片（CPU、ASIC）与服务器：海光信息（688041.SH）、寒武纪-U（688256.SH）、中国长城（000066.SZ）、龙芯中科（688047.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）；（ 2）云计算与 IDC：润泽科技（300442.SZ）、优刻得-W（688158.SH）、首都在线（300846.SZ）；（3）AI 应用：卓易信息（688258.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、能科科技（603859.SH）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。行业周报请认真阅读文后免责条款3表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/05/22EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E000066.SZ中国长城20.93-0.020.050.10.28/418.6209.374.8未评级000977.SZ浪潮信息68.251.642.433.083.8942.728.122.217.5增持300170.SZ汉得信息20.300.230.290.360.4482.369.055.746.2未评级300378.SZ鼎捷数智40.530.610.931.161.1574.243.634.935.4增持300442.SZ润泽科技93.353.002.042.573.1917.645.736.329.3未评级300687.SZ赛意信息32.85-0.260.290.440.52/112.274.763.0未评级300846.SZ首都在线29.66-0.34-0.0040.270.11//109.9271.1增持603019.SH中科曙光94.801.491.992.472.9057.547.738.332.6未评级603859.SH能科科技46.090.931.241.491.7445.237.230.926.4增持688041.SH海光信息312.401.102.002.743.88204.0156.2114.080.5增持688047.SH龙芯中科160.4-1.14-0.460.100.48//1604.0334.2未评级688158.SH优刻得-W45.10-0.160.110.310.53/410.0145.585.1增持688256.SH寒武纪1286.004.9311.0017.1925.08275.0116.974.851.3增持688258.SH卓易信息131.090.661.462.543.43116.090.051.638.3未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，中国长城、浪潮信息、龙芯中科、优刻得-W2026-2028 年盈利预测来源于华龙证券研究所；鼎捷数智、首都在线、能科科技、海光信息、寒武纪 2026-2027 年盈利预测来源于华龙证券研究所，2028 年盈利预测来源于 Wind 一致预期；其余所有公司盈利预测来源于 Wind 一致预期。行业周报请认真阅读文后免责条款41 一周市场表现2026 年 5 月 18 日-5 月 22 日，申万计算机指数下跌 0.96%。板块个