汽车行业点评报告：Optimus V3量产倒计时，Figure 03超长测试直播

汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 汽车 2026 年 05 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《2026 年车展看智能化趋势——智能体上车、舱驾一体、线控悬架迈向落地—行业点评报告》-2026.4.28 《特斯拉 Optimus V3 量产规划与核心硬件变化—行业周报》-2026.4.6 《两会召开，汽车产业提质增效，出海和智能化加速—行业点评报告》-2026.3.10 Optimus V3 量产倒计时，Figure 03 超长测试直播 ——行业点评报告 邓健全（分析师） 赵悦媛（分析师） 傅昌鑫（分析师） dengjianquan@kysec.cn 证书编号：S0790525090003 zhaoyueyuan@kysec.cn 证书编号：S0790525100003 fuchangxin@kysec.cn 证书编号：S0790525090005  核心关注事件 26Q2 开始，人形机器人产业加速迈向量产与资本化。特斯拉 Optimus V3 启动量产，改造弗里蒙特产线，7-8 月投入量产；Figure 03 直播 200 小时分拣近 25万个包裹，效率接近人类。同期，宇树、云深处、乐聚、越疆四家国内厂商密集推进 IPO，产业进入硬件落地、生态与资本并行阶段。  行业重点新闻 （1）吉利汽车计划于 5 月 15 日完成对雷达汽车及相关海外业务的全资收购；（2）广汽领程与瑞立集团于广州签署战略合作协议；（3）蔚来充电站数量突破 5k 座，配套充电桩总数超过 2.8 万根；（4）斯巴鲁正放缓纯电动车步伐，转而优先推进混合动力及传统燃油车型的灵活生产；（5）4 月充换电服务业用电量 137 亿千瓦时，同比增长 61.9%；（6）香港宣布推出总额 2000 万港元的商用电动车专用高速充电桩建设计划；（7）Stellantis 计划为欧洲市场推出小型经济型电动车产品线，生产将于 2028 年启动；（8）截至 2026 年 4 月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到 2195.5 万个，同比增长 47.4%；（9）Stellantis 先后与东风集团签署谅解备忘录拟在欧洲成立合资企业，并发布了一项600 亿欧元的战略规划。  行情回顾 （1）本周沪深 300 指数跌幅 0.30%，其中汽车板块跌幅 0.29%，涨跌幅位居 A股一级行业第 7 位。（2）本周中信乘用车Ⅱ指数跌幅 3.05%，小米集团-W、江淮汽车领涨。（3）本周中信商用车指数跌幅 2.02%，潍柴动力、海伦哲领涨。（4）本周中信汽车零部件Ⅱ指数涨幅 1.62%，精锻科技、长源东谷领涨。细分看，电控系统涨幅 4.60%，伯特利、德赛西威领涨；轴承涨幅 0.90%，万向钱潮、光洋股份领涨；减速机/齿轮类涨幅 3.45%，中鼎股份、易实精密领涨；轻量化&结构件涨幅 4.14%，新泉股份、华达科技领涨；电机涨幅 3.24%，恒帅股份、云意电气领涨；Tier1 涨幅 4.21%，银轮股份、拓普集团领涨；传感器跌幅 2.95%，日盈电子、香山股份领涨；直线传动部件涨幅 6.20%，北特科技、新坐标领涨。  行情回顾 （1）乘用车：国内新能源乘用车加速开辟欧洲、拉美、东南亚等市场，业绩有望迎来放量，推荐：比亚迪，受益标的：吉利汽车、零跑汽车。 （2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。  风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 -10%0%10%19%29%38%2025-052025-092026-01汽车沪深300相关研究报告 行业研究 行业点评报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 机器人行业进展不断落地 ........................................................................................................................................................ 3 1.1、 Optimus V3 量产倒计时，从"演示机器人"到"工厂级产品"的跨越 ........................................................................... 3 1.2、 Figure 03 人形机器人超长连续分拣测试评估 ............................................................................................................. 4 1.3、 国产机器人本体厂：IPO 密集落地，资本化进程全面提速 ...................................................................................... 5 2、 行业重点新闻 ............................................................................................................................................................................ 5 3、 板块市场表现：本周 A 股汽车板块跟跌大盘 ........................................................................................................................ 7 4、 上游重点数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 12 5、 投资建议 .................................................................................................................................................................................. 13 6、 风险提示 ...............