消费者服务行业周报：端午“拼假”拉动旅游出行景气延续，机酒预订量同比高增

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 消费者服务 2026 年 05 月 25 日 消费者服务行业周报（20260518-20260522） 推荐 （维持） 端午“拼假”拉动旅游出行景气延续，机酒预订量同比高增 ❑ 核心观点：受 5 月 16 日国内航线燃油附加费上调预期影响，旅客提前锁定出行成本，带动端午及暑期机票预订明显前置。去哪儿数据显示端午机票预订量单日环比增长 84%；美团数据显示涨价消息公布当日端午机票预订量环比增长 50%、同比增长 59%，暑期（7-8 月）机票预订量环比增长 60%。机票热度前移亦带动“机+酒”协同，截至 5 月 14 日，端午期间上海、成都酒店预订量同比分别增长 82%、56%。同时，“请 1 休 3”、“请 4 休 9”等拼假策略拉长出行周期，带动客流峰值前置；截至 5 月 22 日，国内航线机票预订量超 84万张、同比增长约 4%，出入境航线约 45 万张、同比增长约 9%，显示居民出行需求仍具韧性。 ❑ 我们认为：端午出行呈现“需求前置+结构分化+供给促销”特征，一线及新一线城市仍为基本盘，北京、上海机票订单同比分别增长 61%、33%；乌鲁木齐、兰州、西安等西北长线目的地热度提升，首尔、新加坡、中国香港等短途出境目的地保持较高关注。供给端，部分航司推出低至 1.2 折、约 200 元左右特价机票，以承接错峰游和价格敏感型需求。航司收益管理优化叠加 OTA平台营销，有望继续支撑端午及暑期旺季的量价表现。 ❑ 相关标的：1）供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店；2）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：科锐国际、北京人力；3）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等；4）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等；5）具备产品创新力的旅游景区：三峡旅游、长白山等；6）发展空间及潜力较大的体育板块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯、交运股份等。 ❑ 行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-3.03%。同花顺全 A 涨跌幅为0.03%，沪深 300 涨跌幅为-0.30%，中信消费者服务涨跌幅为-3.50%。恒生指数涨跌幅为-1.37%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-2.89%。板块涨幅靠前标的为：海伦司（26.07%）、曹操出行（23.28%）、华住集团-S（1.13%）、海昌海洋公园（17.14%）、豆神教育（9.67%）、安邦护卫（7.43%）。 ❑ 重要公告：1.国旅联合：5 月 22 日，公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书，拟购买江西润田实业 100%股份。2.九华旅游：5 月 19 日，公司公告参与竞拍石台白鹭湾旅游发展有限公司 100%股权并增资事项进展，白鹭湾公司已完成工商变更登记，名称变更为石台聚龙白鹭湾酒店有限公司。3.三峡旅游：5 月 18 日，公司公告业绩补偿所涉诉讼事项进展，湖北省人民检察院已就裴道兵与公司及宜昌道行文旅合同纠纷一案向湖北省高级人民法院提出抗诉。4.*ST 国化：5 月 22 日，公司收到上交所关于股票终止上市的决定，公司股票将于 2026 年 6 月 1 日进入退市整理期交易，退市整理期 A 股简称为“退市国化”，预计最后交易日期为 2026 年 6 月 22日；退市整理期届满后 5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌。5.九华旅游：5 月 22 日，公司公告近日收到相关纪律检查委员会、监察委员会签发的《立案通知书》和《留置通知书》，公司党委委员、副总经理何龙被立案审查调查并实施留置。 ❑ 未来一月内股东大会：1.金陵饭店：2026/6/11 召开年度股东大会；2.大连圣亚：2026/6/9 召开年度股东大会；3.昂立教育：2026/6/5 召开年度股东大会；4.黄山旅游：2026/6/5 召开年度股东大会；5.君亭酒店：2026/6/5 召开年度股东大会。 ❑ 风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。 证券分析师：饶临风 邮箱：raolinfeng@hcyjs.com 执业编号：S0360525080002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 55 0.01 总市值(亿元) 4,988.04 0.43 流通市值(亿元) 4,570.81 0.49 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.7% -0.7% 9.2% 相对表现 -6.9% -20.3% -9.9% 相关研究报告 《社服行业 2025 年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI 应用、体验消费三条主线》 2025-09-04 -7%5%17%29%25/0525/0825/1025/1226/0326/052025-05-26~2026-05-22消费者服务沪深300华创证券研究所 消费者服务行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 社会服务行业涨跌幅及成交额 ................................................................................. 4 （一） 板块涨跌幅 .................................................................................................... 4 （二） 板块成交额 .................................................................................................... 7 二、 本周重要公告 ............................................................................................................. 8 三、 未来一月内股东大会整理 ......................................................................................... 8 四、 本周行业资讯 ............................................................................................................. 8 消费者服务行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 社会服务板块本周表现弱于沪深 300 ....................................................