医药生物行业周报（5月第3周）：国产创新药预热ASCO

证券研究报告 [Table_Industry] 医药生物 G 国产创新药预热 ASCO [Table_ReportDate] 2026 年 05 月 25 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（5 月第 3 周） [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_BaseData] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 周度回顾。上周（5 月 18 日-5 月 22 日）医药生物板块收跌 2.43%，跑输沪深 300（-0.3%）和 Wind 全 A（0.04%）。从细分板块来看，仅医疗设备（0.92%）和医疗研发外包（0.28%）收涨，线下药店（-7.85%）、医院（-7.3%）和疫苗（-4.39%）领跌。从个股来看，力诺药包（38.5l%）、四环生物（27.9%）和华兰股份（27.4%）涨幅居前，海王生物（-22.7%）、津药药业（-22.7%）和 ST 万邦（-22.6%）跌幅居前。 2) 国产创新药预热 ASCO。5 月 29 日至 6 月 2 日，2026年 ASCO 年会将于芝加哥召开，5 月 21 日，ASCO 官方正式发布本届年会常规摘要全文，本届大会中国创新药企业呈现鲜明的量质齐升特征，12 项中国研究入选最新突破性摘要（LBA），创历史新高；94 项中国研究入选口头汇报，覆盖双抗、ADC、TCE 等多药物类型及肺癌、乳腺癌、消化道肿瘤等多癌种。这一系列数据发布标志着中国创新药正迈向全球源头创新，在全球肿瘤治疗范式从单抗+化疗时代向二代 IO 双抗/ADC 联合治疗迭代的节点，国产创新药凭借差异化平台能力获得 MNC 认可。我们认为生物医药作为国内具有全产业链优势的行业，国内创新药在双抗、ADC、TCE 等领域具有平台型优势，已验证有效性的技术平台有望不断产生迭代管线，建议关注已验证平台有效性的明星创新药公司。 3) 风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。 [Table_PageHeader] 2026 年 05 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场周度回顾 ........................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................. 4 2.1 行业重要事件 ................................................................. 4 2.2 行业要闻 ..................................................................... 4 2.3 公司公告 ..................................................................... 5 [Table_PageHeader] 2026 年 05 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） ........................................................ 3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） .................................................. 3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%） .............................................. 4 [Table_PageHeader] 2026 年 05 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场周度回顾 上周（5 月 18 日-5 月 22 日）医药生物板块收跌 2.43%，跑输沪深 300（-0.3%）和 Wind 全 A（0.04%）。从细分板块来看，仅医疗设备（0.92%）和医疗研发外包（0.28%）收涨，线下药店（-7.85%）、医院（-7.3%）和疫苗（-4.39%）领跌。从个股来看，力诺药包（38.5l%）、四环生物（27.9%）和华兰股份（27.4%）涨幅居前，海王生物（-22.7%）、津药药业（-22.7%）和 ST 万邦（-22.6%）跌幅居前。 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） 代码 指数名称 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 851532.SI 医疗设备 0.92 2.42 -3.66 851563.SI 医疗研发外包 0.28 -5.79 7.64 851533.SI 医疗耗材 -1.27 -3.93 2.59 851534.SI 体外诊断 -1.37 -2.79 0.09 851542.SI 医药流通 -2.84 -5.92 -11.75 851522.SI 血液制品 -2.91 -5.89 -18.61 851524.SI 其他生物制品 -3.05 -6.92 -5.06 851512.SI 化学制剂 -3.15 -5.66 -9.71 851521.SI 中药Ⅲ -3.22 -6.40 -9.02 851511.SI 原料药 -3.53 -5.15 3.20 851523.SI 疫苗 -4.39 -1.42 -4.65 851564.SI 医院 -7.30 -7.22 -4.35 851543.SI 线下药店 -7.85 -9.94 -6.51 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 0.04-0.30-2.43-8-6-4-202468电子建筑材料机械设备综合电力设备wind全A沪深300交通运输汽车有色金属计算机通信环保家用电器银行基础化工非银金融公用事业国防军工医药生物纺织服饰煤炭食品饮料社会服务商贸零售建筑装饰房地产轻工制造传媒钢铁美容护理石油石化农林牧渔[Table_PageHeader] 2026 年 05 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款