黑色金属行业周报：焦煤或迎规模化安全检查，短期供给有收缩预期

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情综述： 行业概况：本周黑色系整体承压回落，成材现货转弱，板材需求韧性相对好于建材；本周五大钢材品种供应 862.20 万吨，环比增加 21.96 万吨、增幅 2.6%；总库存 1556.91 万吨，环比下降 18.38 万吨、降幅 1.2%；周度表观消费量 880.58万吨，环比下降 3.4%，其中建材消费下降 3.8%、板材消费下降 3.1%。总体看，库存延续去化、铁水高位对钢价仍有一定支撑，但本周供给明显回升、需求边际转弱，去库速度较前期放缓，叠加高价成交乏力、南方降雨拖累流通去库及钢厂复产带来供给压力，预计短期钢价震荡偏弱运行，关注终端成交恢复、库存去化持续性及钢厂复产节奏。 钢铁：价格方面，5 月 22 日国内钢材市场震荡走弱，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报 3040 元/吨；31 个主要城市 20mm三级抗震螺纹钢均价 3432 元/吨，较上一交易日下跌 3 元/吨。供给方面，螺纹钢周产量 221.14 万吨，环比增加 19.74万吨；热轧板卷周产量 299.26 万吨，环比增加 2.40 万吨。库存方面，螺纹钢总库存 665.29 万吨，环比下降 20.65 万吨，其中厂库 175.36 万吨、环比增加 7.82 万吨，社库 489.93 万吨、环比下降 28.47 万吨。总体看，本周钢材供应回升而需求边际转弱，螺纹钢延续社库去化但厂库转增，热卷由去库转为小幅累库；叠加雨水扰动施工、现货成交偏弱，预计短期钢价或震荡偏弱运行，关注终端成交恢复及高炉、电炉复产节奏。 煤焦：价格方面，截至 5 月 22 日，焦煤主力 JM2609 合约收盘报 1162.5 元/吨；现货端，截至 5 月 21 日，山西低硫主焦报价 1583.1 元/吨。焦炭端，截至 5 月 22 日，焦炭主力 J2609 合约收盘报 1731 元/吨；日照港准一级湿熄焦报价 1530 元/吨，吕梁准一级干熄焦报价 1670 元/吨。5 月 18 日，主流焦企开启焦炭第四轮提涨，湿熄焦上调 50 元/吨、干熄焦上调 55 元/吨，计划 5 月 20 日 0 时起执行；截至 5 月 22 日，主流钢厂暂未回应，钢焦仍处博弈。供给及库存方面，Mysteel 统计独立焦企全样本产能利用率 76.85%，环比上升 0.79 个百分点，焦炭日均产量 66.17 万吨，环比增加 0.68 万吨；焦炭库存 81.74 万吨，环比增加 0.26 万吨，炼焦煤总库存 1076.26 万吨，环比增加 11.55 万吨。需求端，247 家钢厂焦炭库存 694.0 万吨，环比增加 6.5 万吨，炼焦煤库存 788.8 万吨，环比增加 1.9 万吨。总体看，焦炭第四轮提涨仍处博弈，铁水高位对焦炭刚需仍有支撑；但焦化利润修复后供应上行，上游及港口焦煤库存回升，同时钢价走弱压制钢厂原料提涨接受度，关注第四轮提涨落地情况及蒙煤通关、口岸库存变化。此外，未来一段时间重点关注山西特别重大事故，可能引发一轮区域性安全检查导致供给收缩。 铁矿：价格方面，截至 5 月 22 日收盘，铁矿石主力合约期价 792 元/吨，周环比下降 17.5 元/吨；青岛港 60.8%PB 粉矿 809 元/干吨，周环比下降 32 元/干吨。供给端，5 月 11 日至 5 月 17 日，全球铁矿石发运总量 3205.5 万吨，环比增加 346.0 万吨；澳洲巴西铁矿发运总量 2573.1 万吨，环比增加 281.2 万吨；中国 47 港到港总量 2829.8 万吨，环比增加 419.2 万吨。需求端，247 家钢厂高炉开工率 84.14%，环比增加 0.62 个百分点；高炉炼铁产能利用率 90.28%，环比增加 0.56 个百分点；日均铁水产量 240.81 万吨，环比增加 1.48 万吨，铁水继续维持高位。库存端，全国 47 港进口矿库存 17114.72 万吨，环比下降 74.51 万吨；45 港进口矿库存 16400.78 万吨，环比下降 101.15 万吨；全国钢厂进口铁矿石库存 8827.43 万吨，环比增加 50.59 万吨。总体来看，本周发运与到港明显回升，但港口库存继续去化，铁水高位及疏港偏强对矿价形成一定支撑；不过港口绝对库存仍高，钢厂按需补库且成材端承压，矿价上行动能有限，预计短期铁矿石价格维持震荡偏弱运行。 风险提示 宏观基本面恶化。钢铁供给侧政策不及预期。原料供给不及预期。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、钢铁行业指数表现&行业综述 .................................................................. 4 1.1 钢铁行业概况&指数表现 .................................................................. 4 1.2 细分行业基本面综述 ..................................................................... 4 二、黑色产业链景气指标更新 ..................................................................... 5 2.1 利润 ................................................................................... 5 2.2 开工率 ................................................................................. 5 三、黑色产业链价格数据更新 ..................................................................... 6 3.1 钢材 ................................................................................... 6 3.2 原料 ................................................................................... 7 3.3 产业链期现 ............................................................................. 8 3.4 海运 ................................................................................... 9 四、黑色产业链供需数据更新 ..................................................................... 9 4.1 钢铁 ...............