医药生物行业跟踪周报：2026ASCO中国创新药成果满满，重点推荐康方生物、科伦博泰生物等

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 东吴证券研究所 1 / 27 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 2026ASCO 中国创新药成果满满，重点推荐康方生物、科伦博泰生物等 2026 年 05 月 25 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《BCL2i 新一代分子进入兑现期，建议关注百济神州、亚盛医药、诺诚健华等》 2026-05-17 《 CXO/科研服务景气度高，建议关注药明康德、奥浦迈等》 2026-05-10 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周、年初至今 A 股医药指数涨跌幅分别为-2.43%、-4.70%，相对沪深 300 的超额收益分别为-2.13%、-9.35%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-1.72%、-3.85%，相对于恒生科技指数本周跑输0.28%、年初至今跑赢 7.56%。本周医疗器械（-0.31%）、医疗服务（-1.72%）、化学制药（-3.21%）跌幅较小，而生物制品（-3.45%）、原料药（-3.53%）、医药商业（-4.33%）等跌幅较多。本周 A 股涨幅居前四环生物（+27.86%）、华兰股份（+27.41%）、粤万年青（+26.12%），跌幅居前 ST 海王（-22.75%）、津药药业（-22.68%）、ST 万邦（-22.63%）。本周 H 股涨幅居前科伦博泰生物（+8.61%）、微创机器人-B（+6.06%）、亚盛医药-B（+5.95%），跌幅居前京东健康（-10.14%）、阿里健康（-9.20%）、再鼎医药（-8.70%）。 ◼ 2026 年 ASCO 年会将于 5 月 29 日至 6 月 2 日在芝加哥举行，本届大会以“转化科学与实践：改善全球癌症结局”为主题，强调基础研究、转化医学与临床实践的高效衔接。从已披露摘要标题看，全球肿瘤研发更加聚焦“可转化、可注册、可改变临床实践”的高质量证据，围手术期、一线治疗等前线布局持续升温，PFS、OS 等硬终点成为创新药价值判断的核心。在此背景下，中国创新药企本届 ASCO 表现进一步从“数量爆发”走向“质量突破”，12 家企业 13 项研究入选 LBA，创历史新高；康方依沃西单抗 HARMONi-6 成为今年唯一入选 Plenary LBA 的中国研究，百利天恒、信达生物、中国生物制药、石药/康宁杰瑞等亦有重磅研究入选 LBA 或口头报告。整体来看，国产创新药正加速进入国际高等级临床证据兑现阶段。 ◼ 宜联生物 B7-H3 ADC 三期临床告捷，德达博妥单抗获批新适应症。5 月23 日，苏州宜联生物自主研发的 B7-H3 ADC（tam-peli）在治疗复发/转移性鼻咽癌的 III 期临床试验中达到客观缓解率终点，成为全球首个在该阶段斩获阳性结果的 B7-H3 ADC。5 月 22 日，百利天恒 EGFR/HER3 ADC 皮下注射版申报临床，其 BL-B01D1 作为全球首个三期临床成功的双抗 ADC 新药，治疗组死亡风险下降 36%；第一三共与阿斯利康联合开发的 TROP2 ADC 德达博妥单抗获 FDA 批准用于不可切除、转移性三阴性乳腺癌一线治疗，系该类患者首个一线药物。5 月 22 日，诺诚健华新型 BCL2 抑制剂 mesutoclax（ICP-248）两项临床研究摘要在 ASCO官网发布；信达全球首创（First-in-class）PD-1/IL-2 α-bias 双特异性抗体融合蛋白 IBI363 一线治疗晚期 NSCLC 的临床 I 期 PoC 结果首次公布。5 月 21 日，福元医药氯吡格雷阿司匹林片获批上市。 ◼ 具体思路:看好的子行业排序分别为:创新药>科研服务>CXO>中药>医疗器械>药店等，具体标的思路：从 BCL2 角度，建议关注百济神州、亚盛医药、诺诚健华等；从 PD1 PLUS 角度，建议关注康方生物、三生制药、信达生物、泽璟制药等。从 ADC 角度，建议关注映恩生物、科伦博泰、百利天恒等。从小核酸角度，建议关注前沿生物、必贝特、瑞博生物等。从自免角度，建议关注康诺亚、益方生物、一品红等。从创新药龙头角度，建议关注百济神州、恒瑞医药等。从 CXO、上游科研服务角度，建议关注药明康德、昊帆生物、皓元医药、奥浦迈、金斯瑞生物等。从医疗器械角度，建议关注联影医疗、鱼跃医疗等。从 AI 制药角度，建议关注晶泰控股等。从中药角度，建议关注佐力药业、方盛制药、东阿阿胶等。 ◼ 风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。 -1%2%5%8%11%14%17%20%23%26%29%2025/5/262025/9/232026/1/212026/5/21医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 27 内容目录 1. 本周及年初至今各医药股收益情况 .................................................................................................. 4 2. ASCO 中国创新药闪耀世界舞台，期待康方重磅数据读出 ........................................................... 7 2.1. 科伦博泰 sac-TMT+K 药一线治疗 PD-L1 阳性晚期 NSCLC III 期数据优异 .................. 7 2.2. 信达生物在 2026 年 ASCO 大会披露了 IBI363 的两项 NSCLC 临床数据 .......................... 8 2.3. 百济神州将在 ASCO 大会上展示其深厚且多元的实体瘤产品组合的强劲势头 ................ 8 2.4. 康方生物 H-6 临床将以 Plenary 读出 OS 结果 ....................................................................... 9 2.5. 三生制药 707 单药一线治疗 NSCLC 数据积极 .................................................................... 10 2.6. 恒瑞医药：80 余项肿瘤领域研究成果成功入选.................................................................. 11 2.7. 复宏汉霖 H 药汉斯状疗效优异，开启胃癌“免化疗”新纪元 .............................................. 12 3. 研发进展与企业动态 .................................................................