电力设备行业跟踪周报：工控和户储工商储需求旺盛、AIDC-人形潜力可期

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 45 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 工控和户储工商储需求旺盛、AIDC&人形潜力可期 2026 年 05 月 25 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《工控强复苏内资龙头提速，AIDC&人形潜力可期》 2026-05-17 《锂电高景气、工控强复苏、太空光伏值关注》 2026-05-10 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 11762 上涨 0.08%，表现强于大盘。（本周，5 月 18 日-5 月 22 日，下同），新能源汽车涨 1.55%，光伏涨 1.14%，锂电池涨 0.42%，电气设备涨 0.08%，核电跌 2.54%，发电设备跌 1.03%，风电跌 0.18%。涨幅前五为金利华电、智光电气、法拉电子、安科瑞、ST 曙光；跌幅前五为宝光股份、*ST 中利、中来股份、中电电机、易成新能。 ◼ 行业层面：储能：新疆出台绿电直连项目参与电力交易专项政策应通过合理配储提升就近消纳，两部门发文有序推动多用户绿电直连发展；湖南发布电力市场结算实施细则有关政策通知；山西招商引资：聚焦储能/新能源装备项目，推进绿电直连核算。电动车：乘联会 5 月狭义乘用车零售预计 152.0 万辆，新能源预计 95.0 万辆；比亚迪回应欲收购欧洲汽车制造商工厂属实；安徽 0.2GWh 固态电池科研总部正式成立；清陶能源 20GWh 固态电池项目落户内蒙古呼和浩特；小米新品牌电池供应商曝光，引入欣旺达、中创新航；璞泰来在四川投建年产 72 亿平方米锂电池隔膜项目。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产 99.5% 16.80万/吨，-1.00 万/吨，-5.6%；工业级 SMM 17.40 万/吨，-1.35 万/吨，-7.2%；电池级 SMM 17.80 万/吨，-1.40 万/吨，-7.3%；正极：钴酸锂 SMM 39.45 万/吨，-0.40 万/吨，-1.0%；磷酸铁锂-动力 SMM 6.13 万/吨，-0.34 万/吨，-5.3%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产 SMM 16.6 万/吨，-1.28 万/吨，-7.1%；电池：圆柱 18650-2500mAh 6.40 元/支，+0.05 元/支，+0.8%；方形-铁锂 SMM 0.413 元/wh，+0.001 元/wh，+0.2%；隔膜湿法/国产 SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴 SMM 35.80 万/吨，-0.55 万/吨，-1.5%；六氟磷酸锂：SMM 11.40 万/吨，+0.75 万/吨，+7.0%。新能源：海博思创与 SMA 签署全球战略合作协议，深化全球储能合作；Fluence 首个大型数据中心储能订单将落地；5 月 20 日 SpaceX 递交招股书，其预计潜在市场规模达 28.5 万亿元；5 月 23 日星舰 V3 首飞告捷；隆基、正泰、通威等 8 家企业中标华能 6GW 光伏组件集采大单；苏美达联合金诚信，签约非洲铜矿 230MWh光储微网项目。本周硅料 35.00 元 /kg，环比+0.00%；N 型 210R 硅片 1.03 元 / 片，环比+0.00%；N 型 210 硅片 1.23 元 / 片，环比+0.00%；双面 Topcon182 电池片 0.34 元/W，环比+0.00%；双面 Topcon182组件 0.80 元/W，环比-2.44%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 15.50/9.00 元/平，环比-3.13%/-1.64%。风电：本周招标 0.90GW：陆上 0.90GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1806.67 元/KW。本月招标：1.23GW，同比-84.30%：陆上 1.23GW，同比-83.23%，海上 0GW，同比-100.00%。26 年招标：25.50GW，同比-43.81%：陆上 24.90GW/海上 0.60GW，同比-37.33%/同比-89.38%。本月开标均价：陆风 1686.39 元/KW，陆风（含塔筒）2113.75 元/KW。人形机器人：乐聚智能 IPO 申请获受理；云深处 IPO 审核状态变更为已受理；上交所启动审核宇树科技 IPO 申请。电网：内蒙古首次完成 1000 千伏特高压同塔双回中线带电作业。 ◼ 公司层面：璞泰来：公司拟投资 56 亿元建设 72 亿平隔膜产能。科达利：提前赎回“科利转债”，赎回登记日为 2026 年 6 月 12 日，停止交易日为 6 月 10 日，赎回价格为 101.405 元/张。嘉元科技：参与设立的产业基金引入新有限合伙人，公司认缴额不变，持股比例由 60.81%降至 36.49%。诺德股份：拟出资 2 亿元参与设立产业基金，认缴比例 12.5%，聚焦新能源电池供应链。泰豪科技：向 175 名激励对象授予 800 万份股票期权，行权价 11.98 元/份，授权日 2026 年 5 月 18 日。海博思创：向全体股东每 10 股派发现金红利 15.90 元，因股权激励行权，总分红调增至 2.90 亿元。鼎胜新材：为泰国控股子公司鼎亨新材提供 1500万美元连带责任担保，担保风险可控。海目星：拟出资 2 亿元参与设立产业基金，认缴比例 12.5%，聚焦新能源电池供应链。国城矿业：拟通过支付现金方式购买中信信托持有的国城实业 40%的股权，本次交易完成后，国城实业成为上市公司全资子公司。 ◼ 投资策略：锂电：4 月国内乘用车零售 85 万辆，同环比-6%/0%，同比缩窄，同时近期新车密集发布，预计5 月销量将持续好转，另外电动车出口持续超预期，4 月出口 40.6 万辆，同环比+115%/+16%，油价上涨，有望持续超预期，全年上修至翻番增长；4 月欧洲 9 国合计销量 28.9 万辆，同环比 35%/-29%，增速超预期，全年预计超 35%+增长，因此动力电池需求仍强劲，全年预计 25%左右增长；储能需求强劲，Q1 出货量216gwh，同比翻番；5 月排产环比 5-10%增长，6 月预计环比 5%左右增长，全年预计 35%+增长。价格方面，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，产业链龙头 Q1 盈利水平亮眼，隔膜、铝箔、铜箔等二轮涨价近期有望落地，首推宁德、亿纬锂能等，重点看好恩捷、佛塑、璞泰来、富临、天赐、裕能、科达利、鼎胜等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、永兴、中矿、盛新等。新技术方面看好钠电和固态新方向。储能：东南亚和中东因缺电户储需求特别旺盛，澳洲需求延续，欧洲需求明显复苏，后续看英国温暖家园计划，户储新一轮增长期明确，工商储在欧洲、东南亚等新兴市场大幅增长，预计未来几年 50%+增长，大储方面，欧洲和新兴市场需求翻倍以上增长，美国数据中心储