石油加工行业原油周报：美伊重回谈判桌，油价应声下跌

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 上次评级——看好 [Table_Author] 刘红光 石化行业首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：美伊重回谈判桌，油价应声下跌 [Table_ReportDate0] 2026 年 5 月 24 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 5 月 22 日当周，国际油价下跌。本周，特朗普推迟原定对伊朗的军事打击，美方称美伊谈判取得进展；特朗普进一步称双方谈判进入最后阶段，有望很快达成协议，市场对美伊达成协议并重新开放霍尔木兹海峡的预期升温，国际油价应声下跌。截至本周五（5 月 22 日），布伦特、WTI 油价分别为 103.54、96.6 美元/桶。 ➢ 【原油价格】截至 2026 年 05 月 22 日当周，布伦特原油期货结算价为 103.54 美元/桶，较上周下降 5.72 美元/桶（-5.24%）；WTI 原油期货结算价为 96.60 美元/桶，较上周下降 8.82 美元/桶（-8.37%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 93.07 美元/桶，较上周下降 3.37 美元/桶（-3.49%）。 ➢ 【海上钻井服务】截至 2026 年 5 月 18 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 362 座，较上周减少 2 座，其中非洲、东南亚分别减少1、2 座，其他地区分别增加 1 座；全球海上浮式钻井平台数量为 135座，较上周增加 1 座，其中欧洲、南美各减少 1 座，北美、其他地区分别增加 2、1 座。 ➢ 【美国原油供给】截至 2026 年 05 月 15 日当周，美国原油产量为1370.2 万桶/天，较上周减少 0.8 万桶/天。截至 2026 年 05 月 22 日当周，美国活跃钻机数量为 425台，较上周增加 10台。截至 2026 年05 月 22 日当周，美国压裂车队数量为 189 部，较上周增加 5 部。 ➢ 【美国原油需求】截至 2026 年 05 月 15 日当周，美国炼厂原油加工量为 1631.9 万桶/天，较上周减少 8.0 万桶/天，美国炼厂开工率为91.60%，较上周下降 0.1pct。 ➢ 【美国原油库存】截至 2026 年 05 月 15 日当周，美国原油总库存为8.19 亿桶，较上周减少 1778.3 万桶（-2.12%）；战略原油库存为3.74亿桶，较上周减少992.0万桶（-2.58%）；商业原油库存为4.45亿桶，较上周减少 786.3 万桶（-1.74%）；库欣地区原油库存为2581.8 万桶，较上周减少 160.4 万桶（-5.85%）。 ➢ 【美国成品油库存】截至 2026 年 05 月 15 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为 21416.3、1540.3、10290.6、4417.7 万桶，较上周分别-154.8（-0.72%）、-76.0（-4.70%）、+37.2（+0.36%）、+15.1（+0.34%）万桶。 ➢ 【全球原油浮仓+在途库存】截至 2026 年 5 月 22 日当周，全球原油在途+浮仓库存为 12.23 亿桶，较上周-771.9 万桶（-0.63%）。其中，全球原油浮仓库存为 8496.7 万桶，较上周-1871.9 万桶（-22.03%）；全球原油在途库存为 11.38 亿桶，较上周+1100 万桶（+0.97%）。 ➢ 【生物燃料价格】截至 2026 年 5 月 22 日，酯基生物柴油港口 FOB价格为 1210 美元/吨，较上周五价格-15 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 245.73、197.90 美元/吨，较上周五价差-28.75、-22.20 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 美元/吨。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1900 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 935.73、887.90 美元/吨，较上周五价差-13.75、-7.20 美元/吨。截至 2026 年 5 月 22 日，中国生物航煤港口 FOB 价格为 2550 美元/吨，较上周五价格+200 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 1585.73、1537.90 美元/吨，较上周五价差+186.25、+192.80 美元/吨。欧洲生物航煤港口 FOB 价格为2969 美元/吨，较上周五价格持平。截至 2026 年 5 月 22 日，中国地沟油、潲水油价格分别为 964.27、1012.10 美元/吨，较上周五价格+13.75、+7.20 美元/吨，中国餐厨废油 UCO 价格为 1150 美元/吨，较上周五价格+10 美元/吨。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ....................................................................................................................................... 6 油价回顾：..................................................................................................................