机械设备行业跟踪周报：推荐通胀逻辑的PCB设备和进口替代加速的半导体设备；建议关注太空光伏设备

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 23 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 推荐通胀逻辑的 PCB 设备和进口替代加速的半导体设备；建议关注太空光伏设备 2026 年 05 月 24 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 证券分析师 韦译捷 执业证书：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 证券分析师 钱尧天 执业证书：S0600524120015 qianyt@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞 执业证书：S0600525070004 huangr@dwzq.com.cn 研究助理 陶泽 执业证书：S0600125080004 taoz@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《半导体设备：SK 海力士业绩超市场预期，看好国内长鑫 HBM 扩产利好先进封测设备商》 2026-05-11 《PCB 设备 2025 年报&2026 年一季报总结：业绩兑现元年，关注技术通胀带来的非线性增长》 2026-05-13 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【半导体设备】长鑫 5 月 27 日上会&26H1 利润超预期，看好设备受益扩产&国产化率提升 长鑫更新招股书，财务数据超预期，上交所上市审核委员会公告称，定于 5 月27 日召开会议，审议长鑫科技科创板 IPO 事项。26Q1 实现收入 508 亿元，同比+719.13%，净利润 330 亿元（去年同期亏损 28 亿元），归母净利 248 亿元（去年同期亏损 16 亿元），扣非归母 263 亿元（去年同期亏损 14 亿元）；预计 26H1 收入 1100-1200 亿元、净利润 660-750 亿元、归母净利润 500-570 亿元、扣非归母净利润 520-580 亿元。存储持续涨价，海外 SK 海力士业绩超预期：2026 年一季度公司营收 52.58 万亿韩元（约 2441 亿元人民币），同比+198%/环比+60%；净利润 37.61 万亿韩元（约 1746 亿元人民币），同比+406%/环比+96%；净利率约 77%，创全球半导体历史新高，超过英伟达 (65%) 和台积电 (58%)。背后核心驱动因素为 AI 算力需求爆发、带来 HBM+DRAM 价格暴涨（ASP 环比+60%）、SK 海力士占据龙头地位、HBM 市占率约 60%、绑定英伟达 HBM3/3E/4。投资建议：北方华创、中微公司、拓荆科技、微导纳米、迈为股份、芯源微、长川科技、华峰测控等。 【PCB 设备】Rubin 架构 PCB 价值量通胀显著，看好 PCB 全链条设备需求 Rubin&Ironwood7 量产在即，PCB 价值量相比于上一代际显著提升，PCB 设备&耗材需求持续提高。为应对算力建设需求，众多 PCB 板厂积极扩产，有效拉动设备需求。2025 年 6-9 月有众多 PCB 厂密集宣布扩产计划，考虑一年建设周期，26Q3-Q4 将步入设备交付密集期，看好业绩兑现。新技术涌现 PCB设备显著通胀，mSAP PCB 产业化进程加速，众多 PCB 企业积极布局 CoWoP工艺，玻璃基板产业化重视度持续提高，为超快激光钻提供增量场景。另外耗材端需求持续紧张，2026 年 5 月 15 日中钨高新公告扩产，孙公司金洲精工将实施新增高端微型精密刀具产能 1.5 亿支/年建设项目，鼎泰高科前期也曾规划 50 亿投资，扩产映射出钻针环节需求持续紧缺，同样看好钻针企业利润兑现。从 26Q2 开始 PCB 产业链有望步入高景气旺季，重点关注 PCB 链条设备表现。2026 年 4 月 28 日，覆铜板龙头建滔集团旗下广东建滔积层板销售有限公司正式发布涨价通知，宣布即日起对所有厚度规格的 FR-4 覆铜板及 PP 半固化片上调价格 10%，原因为铜价上涨与玻璃布供应紧张。铜箔、电子布等上游原料以日韩为主导，供需缺口下国产有望突破。HVLP 铜箔生产设备主要包括阴极辊、生箔机、溶铜罐与表面处理机，电子布生产设备主要包括捻线机、喷气织机、退浆炉。现阶段进口铜箔生产设备与电子布生产设备均处于紧缺状态，看好国产设备进口替代。投资建议：PCB 设备&耗材重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】【凯格精机】【帝尔激光】【鼎泰高科】【中钨高新】【新锐股份】【欧科亿】，建议关注【民爆光电】。HVLP 铜箔生产设备领域建议关注【洪田股份】【泰金新能】，电子布生产设备领域建议关注【泰坦股份】【卓郎智能】。 【太空光伏设备】星舰 V3 成功发射&SpaceX 上市在即，看好光伏设备商历史性机遇 太空算力为 SpaceX 融资核心发展业务，关键节点 V3 试射成功。①SpaceX 上市募集资金将主要用于扩张 AI 算力基础设备并升级发射资源，太空算力星首批将于 2028 年部署，30 年前实现商业化年部署 100GW。马斯克核心激励将来自于完成年产 100GW 太空数据中心&在火星建立永久人类殖民地且人口达100 万，2025 年马斯克现金薪酬仅 5.4 万美元，其核心激励将来自上述股权激励。②星舰 V3 于北京时间 5 月 23 日成功试射，完成太空算力部署、大规模太空运输核心节点验证。太空光伏加速落地，设备商将充分受益。投资建议：重点推荐迈为股份、晶盛机电、奥特维、高测股份、拉普拉斯。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 -3%3%9%15%21%27%33%39%45%51%57%2025/5/232025/9/212026/1/202026/5/21机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 23 内容目录 1. 建议关注组合 ...................................................................................................................................... 4 2. 近期报告 .............................................................................................................................................. 4 3. 核心观点汇总 .....