汽车行业人形机器人板块周观点：持续看好人形机器人板块，把握特斯拉机器人供应链核心标的

证券研究报告 | 行业周报 | 汽车 http://www.stocke.com.cn 1/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 汽车 报告日期：2026 年 05 月 23 日 持续看好人形机器人板块，把握特斯拉机器人供应链核心标的 ——人形机器人板块周观点 投资要点 ❑ 核心观点 三季度特斯拉机器人量产前，5 月和 6 月是配置低位机器人板块好时机，持续看好人形机器人板块，建议把握特斯拉机器人供应链核心标的。 ❑ 周内热门事件关注 ➢ 国内多家机器人本体企业（宇树科技、云深处、乐聚智能）IPO 进程加速，5 月 19 日和 5 月 18 日，乐聚智能以及云深处的创业板和科创板 IPO 申请分别获受理；5 月 18 日，上交所启动审核宇树科技首次公开发行股票申请； ➢ Figure 连续直播作业整整 200 个小时，在零人工干预的情况下，进行完全自主的轮班制流水线工作，具体进行快递分拣，流程包括拾包裹→检测条形码→翻转条形码朝下→重新放置包裹； ❑ 重点推荐和关注 峰岹科技、科达利、恒帅股份、德昌股份等。 ❑ 近期关注度较高标的 峰岹科技、恒帅股份、绿的谐波、长盈精密、上纬新材、奥比中光等。 ❑ 机器人零部件环节弹性标的当下即可配置，确定性标的逢低配置，梳理如下 （1）总成：拓普集团、恒立液压、新泉股份、震裕科技、银轮股份等； （2）电机：峰岹科技、恒帅股份、伟创电气、德昌股份、兆威机电、华新精科（电机铁芯）等； （3）丝杠：恒立液压、浙江荣泰、五洲新春、金沃股份等； （4）传感器：①六维力传感器：安培龙、凌云股份等；②电子皮肤：岱美股份、福莱新材、日盈电子等： （5）谐波减速器：科达利、斯菱智驱、绿的谐波等； （6）头部总成与模组：均胜电子、蓝思科技等； （7）塑料件&结构件：恒勃股份、长盈精密、领益智造、爱柯迪、模塑科技、福赛科技等； （8）其他：星宇股份等； ❑ 风险提示 人形机器人产业链进展不及预期；特斯拉机器人进展不及预期等。 行业评级: 看好(维持) 分析师：钟凯锋 执业证书号：S1230524050002 zhongkaifeng@stocke.com.cn 分析师：吴婷婷 执业证书号：S1230525110004 wutingting03@stocke.com.cn 相关报告 1 《持续看好低位人形机器人板块》 2026.05.16 2 《强 Call 春节后国内外机器人本体链共振行情》 2026.02.20 3 《解密松延动力与魔法原子-春晚机器人点评系列 2》 2026.02.17 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ** 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买 入 ：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上； 2.增 持 ：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％； 3.中 性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4.减 持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看 好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2.中 性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上； 3.看 淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海总部地址：杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 25 层 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 E 座 4 层 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心 33 层 上海总部邮政编码：200127 上海总部电话：(8621) 80108518 上海总部传真：(8621) 80106010 浙商证券研究所：https://www.stocke.com.cn