工程机械行业海关数据跟踪点评：4月工程机械出口稳增，亚非拉市场成增长主力

请务必阅读正文之后的免责声明证券研究报告行业点评工程机械4 月工程机械出口稳增，亚非拉市场成增长主力工程机械海关数据跟踪点评2026 年 05 月 21 日评级领先大市评级变动维持涨跌幅比较资料来源：财汇，财信证券%1M3M12M工程机械0.7-11.418.8沪深 3002.04.124.4陈郁双分析师执业证书编号：S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com相关报告1 《工程机械行业点评：4 月挖机销量内外共振，调价有望推动经营质量提升》 2026-05-122 《工程机械海关数据跟踪点评：3 月工程机械出口延续增长，区域市场表现分化》 2026-04-273 《工程机械海关数据跟踪点评：1-2 月出口实现开门红，新兴市场需求引领结构优化》2026-03-24投资要点：2026 年 1-4 月工程机械出口额持续快速增长：中国工程机械工业协会据海关数据整理，2026 年 4 月我国工程机械出口额为 57.7 亿美元，同比+12%。2026 年 1 至 4 月我国工程机械出口金额为 218.35 亿美元，同比+20.8%。2026 年 1-4 月工程机械各产品出口额维持增长趋势：分产品来看，2026 年前 4 月工程机械行业出口整体稳中有升，不同产品线表现分化。挖掘机作为行业核心品类，前 4 月累计出口金额达 39.0 亿美元，累计同比+25.2%，依然维持较高的增速水平。起重机械出口额为 18.4 亿美元，保持 5.6%的温和正增长。铲土运输机械出口表现突出，金额达 30.2 亿美元，同比+34.9%。混合搅拌机械、路面施工机械分别出口 9.9、6.7 亿美元，同比+31.7%、+19.4%。整体来看，各主要品类出口累计同比增速较上月均环比放缓。2026 年 1-4 月挖掘机实现全球各市场出口额同比增长：分区域来看，前 4月各重点产品在不同大洲的出口特征差异显著。1）挖掘机出口的核心市场集中在亚洲（14.2 亿美元，+11.5%）和非洲（10.5 亿美元，+56.3%），其中非洲市场的高增速拉动作用尤为明显，拉美（4.3 亿美元，+47.5%）也展现出强劲的增长动能。同时，对传统发达国家区域（即欧美市场）的出口也维持了增长态势，前 4 月挖掘机对欧洲出口额同比+9.0%，对北美+30.5%。2）起重机械出口高度集中于亚洲市场（10.9 亿美元，+2.4%），尽管增速放缓，但其主导地位稳固；非洲市场（2.9 亿美元，+72.6%）则以极高的增速成为重要的增量来源。3）铲土运输机械的主要出口地同样是亚洲（10.2亿美元，+23.3%）和非洲（8.1 亿美元，+77.8%），且非洲市场的占比和增速均表现突出。4）混合搅拌机械在除北美外其他区域保持增长态势，非洲（2.2 亿美元，+58.5%）、大洋洲（0.2 亿美元，+48.2%）、拉美（1.1 亿美元，+79.6%）受低基数影响实现快速增长。5）路面施工机械则高度依赖亚洲（2.1 亿美元，-4.9%）和非洲（2.1 亿美元，+51.3%）市场，其中非洲市场的贡献尤为关键。亚非拉受益于矿产热与基建缺口，出口市场空间广阔：整体来看，亚洲是工程机械各产品出口规模占比最大的区域，非洲和拉美依然是保持增速最快的两个区域。表现出这一趋势主要由于：1）目前非洲及拉美地区大量的矿产开发活动催生了对大马力挖掘机、矿用自卸车等重型设备的持续需求。2）部分非洲、亚洲国家基建工程需求大，但本土工程机械发展比较落后，产能不足。如非洲方面，埃塞俄比亚交通部 2025 年规划中提到，目前国家有包括高速公路、铁路、工业园等 1,200 公里的新建工程，但本土工程机械保有量不足，约 70%的设备依赖进口，为我国产品出口提供了广阔的增量空间。因此，亚非拉未来仍然是挖机乃至整个行业出口的重要区域。投资建议：对比 2026 年前 4 月数据，工程机械出口从年初的高速增长逐渐转变为更为平稳的发展态势。与 2025 年相比，当前多数品类的累计同比增速有显著提升，目前工程机械出口市场持续呈现出高景气态势。海外市场需求趋于平稳，行业发展进入成熟期，维持对行业“领先大市”的评级。风险提示：海外市场波动风险；地缘政治与贸易摩擦风险；汇率波动风险；市场竞争加剧风险；供应链稳定性风险。$$start$$行业点评请务必阅读正文之后的免责声明- 2 -$$end$$投资评级系统说明以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。类别投资评级评级说明股票投资评级买入投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上增持投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15%持有投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上行业投资评级领先大市行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上同步大市行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上免责声明本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及