家用电器行业20W26周报：数据中心温控压缩机梳理

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 数据中心温控压缩机梳理 ——20W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.05.19 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 相关报告 1. 《海外主要家电公司 1Q26 季报总结——19W2026 周报》 2026-05-13 2. 《追寻份额的 Alpha》 2026-05-08 3. 《家电行业 2026Q1 基金持仓分析——18W2026 周报》 2026-05-07 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：数据中心温控压缩机梳理 ❖ AI 服务器功率密度提升，数据中心冷却体系加速升级：AI 服务器功率密度快速提升，传统风冷散热能力逐步接近极限，数据中心冷却系统正由传统风冷向高温水冷及液冷路线升级。随着单机柜功率密度由传统 5-10kW提升至 30kW 以上，部分 AI 训练机柜甚至达到 100kW 级别，高效冷源及液冷需求持续提升。 ❖ 液冷市场规模快速扩张，高功率密度场景渗透率提升： 液冷作为高功率密度场景的重要散热方案，市场规模正快速增长。相比传统风冷方案，液冷具备更高热传导效率，更适用于 AI 服务器及 HPC 场景。根据MarketsandMarkets 数据，全球数据中心液冷市场规模预计将由 2026 年的 40.7 亿美元增长至 2033 年的 276.5 亿美元，CAGR 约 31.5%。 ❖ 磁悬浮离心压缩机成为数据中心高效冷源核心升级方向： 数据中心冷却系统传统上以螺杆压缩机为主，但随着 AI 服务器热密度持续攀升，行业正加速向能效更优的离心压缩机路线切换。磁悬浮离心压缩机凭借磁悬浮轴承实现无油、零摩擦运行，结合高效永磁同步电机与变频控制，在高能效、低维护成本及大型集中冷源场景下优势显著，成为数据中心冷源升级的核心方向。根据观研天下数据，2019—2024 年我国数据中心用磁悬浮压缩机市场规模从 5.1 亿元增长至 63 亿元，CAGR 达 65.3%；预计至 2030 年将进一步扩张至 218.1 亿元，对应 2024—2030 年 CAGR 约 23.0%。 ❖ 国内外厂商加速布局液冷及高效冷源赛道：国内厂商重点布局磁悬浮冷水机、CDU 及液冷系统；海外龙头则进一步向液冷全链条、系统集成及数字化热管理平台延伸，行业整体正由传统暖通设备向 AI 数据中心综合热管理体系升级。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -6%1%8%15%22%29%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：数据中心温控压缩机梳理 ............................................................................................... 4 1.1 风冷向高温水冷与液冷升级趋势明确 .................................................................................................... 4 1.2 磁悬浮离心压缩机：数据中心高效冷源的重要方向 ............................................................................ 5 1.3 国内相关公司梳理 .................................................................................................................................... 6 1.4 海外相关公司梳理 .................................................................................................................................... 8 2 上周家电板块走势 ....................................................................................................................................... 9 3 周度资金流向 ............................................................................................................................................. 10 4 原材料价格走势 ......................................................................................................................................... 11 5 行业数据 ..................................................................................................................................................... 12 6 行业新闻 ..................................................................................................................................................... 15 7 公司公告 ..................................................................................................................................................... 16