北交所新股申购报告：新天力：绑定蜜雪冰城等客户，高端食品容器小巨人迎需求扩容

北交所新股申购报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 32 2026 年 05 月 19 日 《全球首个注射级凝胶成功进入药用辅料领域，2025 年营收同比+11%—北交所信息更新》-2026.5.18 《收购并表帝柯+增资建设泰国新厂拓展海外市场，加大研发夯实竞争壁垒—北交所信息更新》-2026.5.18 《 “通用技术+专有技术”双轮驱动，布局人工智能、数字孪生、机器人等通 用 技 术 — 北 交 所 信 息 更 新 》-2026.5.18 新天力（920218.BJ）：绑定蜜雪冰城等客户，高端食品容器小巨人迎需求扩容 ——北交所新股申购报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  食品容器行业“小巨人”，塑料、纸制食品容器深度绑定头部消费品牌 新天力是国内热成型食品容器行业的领先企业，国家级专精特新“小巨人”企业。专注于为客户提供一站式的食品容器综合解决方案，长期服务于食品工业、餐食、街饮等领域。公司是国内食品容器行业龙头，2023 年主营业务收入为 10.14 亿元，远高于塑料包装及容器制造行业 7653 万元的均值（规上企业）；产能国内领先。新天力深耕食品容器行业多年，具备快速响应客户需求，迅速提供定制化、差异化产品解决方案的能力；产品矩阵丰富，已有上万种细分型号，且多数为客户定制化型号。依托持续创新的技术、优质的产品质量和出色的定制开发能力，为香飘飘、蜜雪冰城、伊利股份、蒙牛集团、西贝、农夫山泉等知名食品工业企业、连锁餐饮品牌提供多场景、全方位的食品容器综合解决方案。  全球食品容器市场规模持续增长，现制饮品与中式餐饮双轮驱动 近年来，食品容器行业正处于快速发展的阶段。人们生活方式的变化和生活节奏的加快，消费者对快餐、罐头等加工和包装食品的需求持续增加；电子商务、快递配送行业的兴起对食品容器的市场规模创造了新的增长机会。根据 Market Research Future 统计数据，2023 年全球食品容器市场规模为 1,571 亿美元，食品容器预计将从 2024 年的 1,637 亿美元增长至 2032 年的 2,273 亿美元，年复合增长率达 4.19%。 现制饮品呈现迅猛发展趋势，逐渐成为饮品消费主流趋势。根据灼识咨询、世界银行等机构的调研数据，中国的人均现制饮品年消费量为 22 杯，而发达市场平均超过 260 杯，预计到 2028 年，中国的人均现制饮品年消费量将增加逾一倍，达到 51 杯，行业增长空间广阔。根据弗若斯特沙利文调研，2023 年中餐市场规模为人民币 40,798 亿元，预计中餐市场的市场规模于 2028 年达人民币 61,897亿元，2023 年至 2028 年的复合年增长率约为 8.7%；中式餐饮对食品容器耐温性、密封性以及保温性有较高要求，新天力已针对上述特性对产品尺寸、外形、材质以及密封性做出特殊设计，推出多款适用本地化中式餐饮的产品；未来随着外卖行业发展以及环保理念的普及，高品质打包盒、快餐盒的需求得到进一步提升。  优质客户资源与先进生产工艺构建公司护城河，可比公司 PE2025均值为48.0x 公司作为国内热成型食品容器行业的领先企业，拥有较高的市场认可度和市场美誉度；下游客户大多为国内知名餐饮品牌和食品工业企业，客户实力雄厚，业务稳定性较强。公司生产工艺领先，形成了以超厚多层共挤工艺、热成型高拉伸制备工艺技术、定位印刷工艺和吸塑模外贴标工艺为代表的四项核心技术。 新天力同行可比公司 PE(2025)均值为 48.0 倍；新天力是国内食品容器行业龙头，产品矩阵丰富，市场份额居于行业前列；公司生产技术行业领先，可根据下游客户的需求定制化生产；盈利能力强，2025 年毛利率为 19.45%，净利率为 7.20%，均高于可比公司均值。公司现有产能趋于饱和，募投项目建成投产后，将助力公司突破产能瓶颈，进一步提高市场占有率。  风险提示：食品行业需求下降风险、原材料价格大幅波动风险、客户依赖风险 相关研究报告 北交所研究团队 新股研究 北交所新股申购报告 开源证券 证券研究报告 北交所新股申购报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 32 目 录 1、 食品容器行业“小巨人”，产能扩充打开成长空间 ................................................................................................................. 4 1.1、 专注食品行业，产品涵盖塑料、纸制食品容器两大类 .............................................................................................. 4 1.2、 2025 营业收入为 10.57 亿元，归母净利润 0.76 亿元 ................................................................................................. 9 2、 食品容器市场需求稳定，新场景带动行业规模持续增长 ................................................................................................... 11 2.1、 全球食品容器市场规模庞大 ....................................................................................................................................... 11 2.2、 下游食品餐饮行业提供庞大且稳定的市场需求 ........................................................................................................ 13 2.3、 持续发力新兴应用领域，提高市场渗透率 ................................................................................................................ 15 3、 优质客户资源和先进生产工艺构建公司护城河 ................................................................................................................... 18 3.1、 公司拥有优质的客户资源 ..........................................................................