汽车行业周报：继续聚焦科技，AI+机器人+商业航天3条主线

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 05 月 18 日 继续聚焦科技，AI+机器人+商业航天 3 条主线 看好 ——2026/5/11-2026/5/17 汽车周报 《新车+机器人协同催化，看好科技与成长主线——2026/5/4-2026/5/10 汽车周报》 2026/05/11 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 观点：①科技热情持续发酵，市场也存在高低切，热点外溢的需求。看好后续机器人、商业航天、AIDC 等成长机会，推荐银轮股份、恒勃股份、隆盛科技、福达股份、关注拓普集团、川环科技等。②油价上涨，全球新能源渗透率有望进一步提升，其替代弹性随渗透率递减、但与边际节能效果正相关，因此看好混动和闪充 2.0 方案，推荐吉利、比亚迪等车企，及新能源供应链出海受益的英搏尔，关注奇瑞。③江淮尊届 MPV 新车上公告，新车催化周期开始，建议关注江淮汽车。④建议关注有业绩 alpha 支撑的白马机会，尤其是在权重指数中的企业，包括宇通客车、敏实集团、继峰股份、星宇股份等。 ⚫ 行业情况更新： ⚫ 根据乘联会周度数据，5 月第二周全国乘用车市场日均零售 5.1 万辆，同比去年 5 月同期下降 17%，较上月同期增长 43%。5 月第二周全国乘用车厂商日均批发 4.5 万辆，同比去年 5 月同期下降 8%，较上月同期增长 29%。 ⚫ 最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-0.6%/+1.6%；新能源车原材料价格指数分别-1.2%/+4.0%。 ⚫ 市场情况更新： ⚫ 本周汽车行业总成交额 6480.41 亿元（日均环比+21.20%），本周汽车行业指数收7943.57 点，全周下跌 1.88%。同期沪深 300 指数收报 4859.59 点，全周下降 0.25%。汽车行业指数跌幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 12位，较上周下降 1 位。 ⚫ 本周行业个股上涨 86 个，下跌 185 个。其中涨幅最大的个股是春兴精工、德迈士、欣锐科技，分别上涨 20.8%、18.2%、18.0%，跌幅最大的个股是鑫宏业、湘油泵、超捷股份，分别跌幅-30.8%、-19.1%、-13.9%。 ⚫ 重要事件：①特斯拉 FSD 入华进入落地冲刺阶段，本土测试与功能开放同步推进；②特斯拉人形机器人量产预期升温，Figure 直播验证商业化落地能力；③理想 L9 发布会：5C 增程、线控底盘与自研芯片集中落地，产品重心转向技术升级; ⚫ 投资分析意见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好 ai 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、理想汽车、华为系的江淮汽车等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车等。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心 tier1，德赛西威，核心供应链地平线等。②中大市值白马关注，银轮股份、岱美股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、星宇股份等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份、川环科技等。 ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共22页 简单金融 成就梦想 1. 本周事件 1.1 特斯拉 FSD 入华进入落地冲刺阶段，本土测试与功能开放同步推进 特斯拉近期围绕 FSD 入华动作明显加速，上海扩招与官网更新显示其正在推进中国市场落地准备。5 月 7 日，特斯拉中国在上海集中发布智驾测试专员、测试技师及 Autopilot测试工程师等岗位，全部归属自动驾驶研发序列，显示公司正为后续大规模本土路测做准备。同时，特斯拉中国官网近期也对 FSD 智能辅助驾驶页面进行了大量更新，新增了更详细的使用限制、干预方式及驾驶模式介绍，进一步强化市场对于 FSD 正式进入国内的预期。 FSD V14 已在国内启动内测，城市道路辅助驾驶功能也已开始面向部分车型推送。近期示，特斯拉已向国内搭载 HW4.0 硬件的员工测试车辆推送 FSD V14 版本，用于真实道路环境验证与数据采集。V14 版本重点优化了复杂路口、动态避障及中国特色路况适配能力。与此同时，2 月 25 日，特斯拉开始向中国市场部分车型分批推送“2024.45.32.12”软件版本，新增城市道路 Autopilot 自动辅助驾驶功能，可实现城市道路环境下的路口通行、自动变道及路径选择等操作。 特斯拉正在同步推进技术适配与本地合规，FSD 中国版获批预期持续升温。特斯拉此前已明确表示正在努力尽快在中国推出 FSD。结合财报会议信息，行业普遍预期 FSD 中国版最快有望于 2026 年第三季度获准上路。为满足国内监管要求，特斯拉已完成境内 AI训练中心部署、本土数据闭环建设、全国超 200 个城市的道路数据采集与场景适配，以及数据安全与监管流程对接。此外，此次推送的城市道路 Autopilot 功能和驾驶室摄像头功能，也体现出特斯拉正在围绕国内监管环境强化驾驶员注意力监测与辅助驾驶安全管理体系建设。 FSD 入华进展提速，意味着国内高阶智驾竞争将进一步聚焦城市 NOA 能力与本土化适配能力。目前特斯拉相关功能已率先面向选装 FSD 功能且搭载 HW4.0 硬件的车型推送，后续预计将逐步扩大覆盖范围。从现阶段动作看，特斯拉正按照“测试扩容—数据收敛—审批推进—逐步开放”的节奏推进中国市场落地。随着 FSD V14 版本在复杂城市路况中的适配能力持续增强，国内高阶智驾竞争也将进一步围绕城市道路场景、复杂交通环境处理能力以及本地化数据闭环展开。 图 1：FSD 智能辅助驾驶介绍页面更新 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共22页 简单金融 成就梦想 资料来源：特斯拉中国，申万宏源研究 1.2 特斯拉人形机器人量产预期升温，Figure 直播验证商业化落地能力 Figure 通过 7×24 小时直播展示了人形机器人连续作业能力，行业对机器人真实落地的关