军工行业空天有清音第12期：中航光电AI里的“光、电、液”

空天有清音第12期：中航光电AI里的“光、电、液”长江证券研究所军工研究小组2026-05-18%%%%%%%%research.95579.com1分析师王贺嘉分析师王清SAC执业证书编号：S0490520110004SAC执业证书编号：S0490524050001SFC执业证书编号：BUX462分析师及联系人证券研究报告评级看好维持• 证券研究报告 •%%%%%%%%research.95579.com201公司聚焦“光、电、液”三类互联方案02高速和液冷随国产算力有望放量03翔通光电是高端光器件生产制造商目 录%research.95579.com301公司聚焦“光、电、液”三类互联方案%%%%%%%%research.95579.com401资料来源：中航光电2025年年报，长江证券研究所中航光电聚焦光、电、流体连接技术与产品的研究与开发中航光电专业从事中高端光、电、流体连接技术与产品的研究与开发，专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案，自主研发各类连接产品500多个系列、35万多个品种，主要产品包括光、电、流体连接器，光电子器件，线缆组件及集成化设备，广泛应用于防务、商业航空航天、通信网络、数据中心、石油装备、电力装备、工业装备、轨道交通、医疗设备、新能源汽车、消费电子等高端制造领域。电连接器及集成互连组件应用领域：防务领域、民用航空、商业航天、无线基站、数据中心、新能源汽车、医疗设备、轨道交通、电力、石油、光伏储能、工业装备等高端装备制造领域。光连接器及其他光器件以及光电设备应用领域：防务领域、商业航天、无线基站、数据中心、医疗设备、轨道交通、电力、石油等高端装备制造领域。液冷解决方案及其他产品应用领域：防务领域以及数据中心、轨道交通、超算、储能等高端装备制造领域。图：中航光电2025年收入拆分%%%%%%%%research.95579.com502资料来源：中航光电2025年年报，长江证券研究所中航光电聚焦光、电、流体连接技术与产品的研究与开发图：中航光电电连接器系列产品图：中航光电光连接器系列产品图：中航光电流体连接器系列产品%research.95579.com602高速和液冷随国产算力有望放量%%%%%%%%research.95579.com701资料来源： Amphenol官网《224G High-Speed Solutions》，Samtec 的 224G PAM4 技术白皮书， molex《利用224 Gbps-PAM4技术构建下一代数据中心》，中航光电官网，长江证券研究所国产算力有望拉动高速和液冷放量，核心节点或在6月份%%%%%%%%research.95579.com802资料来源：中航光电公司官网，长江证券研究所公司在柜内连接、电源分配、冷却散热等方向均有产品布局公司可为数据中心提供机柜数据交换、电源分配、板间电源、综合布线和冷却散热系统等互连解决方案。产品广泛应用于服务器、交换机、路由器、存储器、UPS电源等。机柜数据交换系统：拥有自主知识产权，具有25G、40G、56G等系列化高速连接器谱系；模块化设计，支持差分模块扩展，支持电源及电源和高速混装排布。具有完整的全光网络解决方案。机柜电源分配系统：具有符合OCP2.5和天蝎3.0标准的母排连接器，最高支持500A，可提供集中式供电大电流母排。机柜板间电源系统：具有多种类型的CRPS电源接口，最高可支持3000W功率；丰富的电源模块接口，支持浮动、盲插、电流20-150A、信号与电源可混装。机房综合布线系统：具有多种类型的光纤布线和铜缆布线系统，可提供各种类型的主干、分支光缆、CAT网络跳线，以及光纤配线架、理线器等产品。机房冷却散热系统：可提供流体连接器、冷板、管路、液冷源搭建完整的冷却散热系统，支持浸没式冷却和冷板散热技术。图：中航光电在高速和液冷产品储备丰富%research.95579.com903翔通光电是高端光器件生产制造商%%%%%%%%research.95579.com1001资料来源：翔通光电官网，天眼查，长江证券研究所翔通光科技于2025年成立致力于高端光器件中航光电子公司翔通光电光通讯事业部专注于光纤通信用的光发射与接收TOSA/ROSA/BOSA组件、氧化锆陶瓷套管、光纤尾纤、光纤适配器、陶瓷绝缘环和氧化锆结构陶瓷等的研究、开发、生产及销售。公司研制出的TOSA/ROSA/BOSA组件，具有一致性好，插入损耗低、回波损耗高、光功率方向性和插拔重复性变化小等优点；公司独立研制并获得专利的TOSA/ROSA/BOSA陶瓷组件，成功地解决高端光模块Wiggle指标要求，为高速率、大容量的光通信发展奠定坚实基础。翔通依靠原创技术研制的氧化锆陶瓷套管，具有耐插拔、耐挤压、抗张开、插损低、方向性好等优点，已得到市场大量验证，也是国内罕见能与日本同类媲美的产品，已成为中国替代进口产品。公司经过多年的努力和沉淀，已成为行业内制造商，产品销往包括港、澳、台地区在内的全国各地；并远销欧美、日韩等世界各地。2025年5月13日，中航光电科技股份有限公司出资134.32万元成立深圳市翔通光科技有限公司，持股92%。图：翔通光科技产产品涵盖MTFA等图：MTFA技术介绍%%%%%%%%research.95579.com11风险提示1、我国国防科技工业体系的体制机制改革进程低于预期，产业组织架构变革的不确定性；2、“十五五规划”是影响未来5年装备建设的核心因素之一，“十五五规划”的不确定性使得未来装备建设存在显著的结构不稳定性；3、科研型号研制进度不及预期，招标的不确定性；4、国企改革效率提升不及预期，供给侧改革的不确定性。风险提示%research.95579.com12办公地址更多研究服务，请访问长江研究小程序电脑端请访问https://research.95579.com/最新研报线上会议长江研究小程序专题精选活动报名上海武汉北京深圳Add /虹口区新建路200号国华金融中心B栋22、23层Add /武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼Add /朝阳区景辉街16号院1号楼泰康集团大厦23层Add /深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼P.C /（200080）P.C /（430023）P.C /（100020）P.C /（518048）%%%%%%%%research.95579.com13评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定