电子行业周报：代工环节稼动率持续高位，验证国产芯片需求强劲

代工环节稼动率持续高位，验证国产芯片需求强劲 [Table_ReportDate] 2026 年 5 月 17 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 郭一江 电子行业分析师 执业编号：S1500524120001 邮 箱：guoyijiang@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮 箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫 电子行业分析师 执业编号：S1500525090001 邮 箱：wangyifu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 代工环节稼动率持续高位，验证国产芯片需求强劲 [Table_ReportDate] 2026 年 05 月 17 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周电子细分行业继续增长。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+37.63%）/消费电子（+16.74%）/元件（+44.76%）/光学光电子（+16.23%）/电子化学品Ⅱ（+49.67%）/其他电子Ⅱ（+19.59%） ； 本 周 涨 跌 幅 分 别 为 半 导 体 （+7.39%）/消 费 电 子（+2.84%）/元件（-0.24%）/光学光电子（+0.63%）/电子化学品Ⅱ（+8.18%）/其他电子Ⅱ（+3.65%）。 ➢ 本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为英伟达（+4.70%）/亚 马 逊 （-3.13%）/甲 骨 文 （-1.53%）/谷 歌A（-1.00%）/Meta（+0.75%）/微 软 （+1.64%）/超 威 半 导 体 （-6.83%）/苹 果（+2.36%）/特斯拉（-1.43%）/博通（-1.12%）/台积电（-1.78%）/美光科技（-2.97%）/英特尔（-12.93%）/迈威尔科技（+3.97%）。 ➢ 中芯国际 Q1 业绩超指引，并购中芯北方稳步推进。中芯国际 1Q26实现收入 25.05 亿美元，YoY+11.5%、QoQ+0.7%；毛利率 20.1%，同比-2.4pct、环比+0.9pct；归母净利润 1.97 亿美元，YoY+5.0%、QoQ+14.2%。分应用看，1Q26 智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车分别占比 18.9%、13.6%、46.2%、7.3%、14.0%，其中电脑与平板和工业与汽车业务环比有所增长。产能 利 用 率 维 持 93.1%高 位 。 公 司 指 引 2Q26 收 入 环 比 增 长14%~16%，毛利率 20%~22%。公司表示，基于客户需求和在手订单情况，相较于上个季度，对于今年的整体运营情况更加乐观。并购方面，中芯北方 49%少数股权收购已于 5 月 11 日获上交所并购重组委审议通过，交易价格 406 亿元，交易完成后实现对中芯北方全资控股。中芯北方聚焦 40/28nm 工艺，月产能 7.5 万片，2025 年 1-8 月产能利用率已达 100.76%，订单覆盖情况良好，全额并表后有望直接增厚公司归母净利润和每股收益。 ➢ 华虹半导体 Q1 利润大增，产能利用率接近满载，景气度持续上行。华虹半导体 1Q26实现收入 6.61 亿美元，YoY+22.2%、QoQ+0.2%，略 超 公 司 指 引 上 限 （6.5-6.6 亿 美 元 ） ； 毛 利 率 13.0%， 同 比+3.8pct、环比持平；归母净利润 2093 万美元，YoY+458.1%、QoQ+19.9%。季度末月产能达 48.9 万片（折合 8 英寸），产能利用率维持 99.7%高位。分技术平台来看，1Q26 嵌入式非易失性存储、独立式非易失性存储、模拟与电源管理同比分别大增 41.7%、33.2%、25.8%；分终端市场看，计算和消费电子实现强劲增长，同比分别提升 39.7%和 27.7%。公司指引 Q2 收入 6.9~7.0 亿美元，毛 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 利率 14%~16%，景气度持续上行。我们认为，代工环节产能利用率持续高位验证了国产芯片需求的高景气度，AI 及配套芯片需求强劲叠加产业链国产化诉求，中国大陆晶圆代工双雄稼动率均处于满载状态，量价齐升趋势有望延续。 ➢ 建议关注：【CPU】海光信息/澜起科技/聚辰股份/中芯国际/华虹半导体等；【海外 AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产 AI】芯原股份/寒武纪/深南电路等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 行情追踪：本周电子细分行业继续回升 .............................................................................................................5 电子行业 ...................................................................................................................................... 5 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 7 中芯国际和华虹半导体 1Q26 业绩 .......................................................................................................................9 风险因素 ................................................................................................................................