房地产行业周报：成交数据同比增长，住房以旧换新政策陆续出台

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 房地产 2026 年 05 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《成交数据出现分化，公积金政策成为 重 要 政 策 抓 手 — 行 业 周 报 》-2026.5.10 《二手房成交持续增长，中央和地方政策协同发力—行业周报》-2026.5.5 《深圳限购进一步放松，全面提升公积金额度—行业点评报告》-2026.5.4 成交数据同比增长，住房以旧换新政策陆续出台 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001  成交数据同比增长，住房以旧换新政策陆续出台 本周我们跟踪的全国 30 城新房及二手房成交面积同比均实现增长，年初以来成交数据仍下降但降幅继续收窄。本周发布的政策主要涉及城市更新及住房以旧换新方面。在中央政治局会议表态要“努力稳定房地产市场”后，各地陆续出台政策响应，公积金政策、以旧换新政策成为重要的政策抓手。伴随后续宽松政策持续、房企集中推盘，预计销售数据有望持续改善，二季度或为行业基本面与政策共振企稳的窗口期，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。  政策端：把城市更新摆在突出位置，多地发布住房以旧换新举措 本周房地产政策从“定调”转向“落地”，中央层面国务院常务会议再次强调了城市更新的突出位置，地方密集出招成为主线。宏观数据方面，物价温和回升但居住价格仍同比-0.2%，信贷端“企强民弱”格局延续，前 4 个月住户贷款净减4902 亿元，居民主动去杠杆趋势明确。地方层面，广州本周最为活跃，三连发打出组合拳，包括印发“四好”建设行动方案、允许自持住宅转商品房对外售卖、南沙区启动“以旧换新”；湖南出台省级层面首个存量房收购细则，连云港从三四线城市角度精准施策，围绕存量优化、购房支持、成本减负等推出八项举措。  市场端：新房及二手房成交面积同比均增长 销售端：2026 年第 20 周，全国 30 城新房单周成交面积（网签口径）215 万平米，单周同比增长 6.9%；全国 30 城新房累计成交面积（网签口径）3478.5 万平米，累计同比下降 9.7%。2026 年第 20 周，全国 15 城二手房单周成交面积（网签口径）205.6 万平米，单周同比增长 10%；全国 15 城二手房累计成交面积（网签口径）3243.1 万平米，累计同比下降 1.4%。 投资端：2026 年第 20 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 2001.8 万平方米，单周同比持平。2026 年前 20 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 41096.7 万平方米，累计同比下降 10%。2026 年第 20 周，全国 100 大中城市土地成交楼面价为 1457 元/平米，同比下降 36%；土地成交总价 191.9 亿元，同比下降 36%；平均溢价率（4 周移动平均）为 4.2%。进入二季度，土拍规模逐渐增大，房企拿地意愿有所下降，成交热度仍处低位。 价格端：2026 年第 20 周，冰山 100 指数为 9926，周环比-0.03%，周同比-11.4%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -10%0%10%19%29%38%2025-052025-092026-01房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、把城市更新摆在突出位置，多地发布住房以旧换新举措 ....................................................................................................... 3 2、销售端：新房及二手房成交面积同比均增长 ........................................................................................................................... 5 2.1、全国 30 城新房成交面积单周同比增长 6.9% ................................................................................................................ 5 2.2、15 城二手房成交面积单周同比增长 10.0% ................................................................................................................... 6 3、投资端：100 大中城市土地成交面积单周同比持平 ................................................................................................................ 8 4、价格端：二手房冰山指数环比继续下降................................................................................................................................. 10 5、投资建议：维持行业“看好”评级 ............................................................................................................................................. 12 6、风险提示 .................................................................................................................................................................................... 13 图表目录 图 1： 全国 30 城新房成交面积（万方，网签口径）单周同比增