计算机行业周报：国家算力网建设和大厂资本开支利好国产算力

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 05 月 17 日 计算机 行业周报 国家算力网建设和大厂资本开支利好国产算力 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 1.9 -8.0 3.2 绝对收益 5.6 -3.7 27.5 赵阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@sdicsc.com.cn 夏瀛韬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 xiayt@sdicsc.com.cn 杨楠 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 yangnan2@sdicsc.com.cn 相关报告 AI 推理与 Agent 爆发带动CPU 产业链价值回归 2026-05-10 DeepSeek V4 模型详细解读 2026-04-27 英伟达 Ising量子AI模型解读 2026-04-20 800V HVDC 开始量产，SST产业进展提速 2026-04-13 拥抱“光”，电子测量仪器板块迎来戴维斯双击 2026-04-07 全国一体化算力网建设获得国家顶层政策支持 本月，国务院常务会议提到，要“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，将算力网和水、电等公共基础设施放在同等重要的位置。同时，上个月中共中央政治局会议中提出了相同的表述。此前，“十五五”规划中也有专门表述：“要构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网”。资金预算方面，国家发展改革委称，今年在“六张网”及相关领域的投资总额预计将超过 7 万亿元。国家算力网把全国各地的数据中心、超算中心连成一张网，统一调度。需要时，我们可以直接在算力网上“买算力”，按需付费，成本自然就会降下来。根据央视新闻联播报道：算力网的建设不仅服务于公共需求，从经济发展角度看，它和修高铁、建 5G 网络一样，具有强大的“乘数效应”，不仅能拉动投资，还能带动人工智能、大数据、工业互联网等整个产业链的升级。我们认为，建设国家算力网，自主可控的国产算力有望担负起核心供给力量，庞大的投资规模和建设需求或将带动国产算力产业链快速发展壮大。 国内 CSP 大厂加速资本开支并拉升国产算力供给 近日，国内 CSP 大厂阿里和腾讯分别披露季度财报，继续提高 AI 算力资本开支成为共识。在 2026 财年 Q4 财报分析师电话会上，阿里巴巴称为了满足庞大的 AI 需求，未来资本支出将超过原计划的 3800亿元。对标大模型爆发前的 2022 年，未来要建的数据中心规模基本上对比 2022 年是一个十倍以上的增长。与此同时，阿里旗下平头哥自研 GPU 国产芯片已实现规模化量产，60%以上的算力已服务于外部商业化客户。腾讯管理层在财报电话会上表示，随着中国自主设计的AI 芯片在全年逐月增加供应，下半年资本开支将大幅提升。一季度经营性资本开支环比已大增 84%，印证了这一趋势的启动。 建议关注国产算力产业链相关标的的投资机会 CPU 产品相关：海光信息、禾盛新材、中国长城、龙芯中科等； GPU 及 ASIC 产品相关：寒武纪、阿里巴巴、百度集团、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等； 服务器整机和超节点相关：中科曙光、浪潮信息、紫光股份、华勤技术、智微智能、烽火通信、软通动力、神州数码、广电运通、拓维信息、联想集团、超聚变（未上市）等。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 -10%0%10%20%30%40%2025-052025-092026-012026-05计算机沪深300998948045行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行业观点 ............................................................... 3 2. 市场行情回顾 ............................................................... 4 2.1. 本周板块指数涨跌幅 ................................................... 4 2.2. 本周计算机个股表现 ................................................... 5 3. 行业重要新闻 ............................................................... 6 图表目录 图 1. 本周各行业涨跌幅统计 .................................................... 5 表 1： 本周 A 股市场指数涨跌幅统计 ............................................. 4 表 2： 本周海外市场指数涨跌幅统计 ............................................. 4 表 3： 本周计算机个股涨跌幅统计 ............................................... 5 行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.本周行业观点 全国一体化算力网建设获得国家顶层政策支持 本月，国务院常务会议提到，要“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，将算力网和水、电等公共基础设施放在同等重要的位置。同时，上个月中共中央政治局会议中提出了相同的表述。此前，“十五五”规划中也有专门表述：“要构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网”。资金预算方面，国家发展改革委称，今年在“六张网”及相关领域的投资总额预计将超过 7 万亿元。国家算力网把全国各地的数据中心、超算中心连成一张网，统一调度。需要时，我们可以直接在算力网上“买算力”，按需付费，成本自然就会降下来。根据央视新闻联播报道：算力网的建设不仅服务于公共需求，从经济发展角度看，它和修高铁、建 5G 网络一样，具有强大的“乘数效应”，不仅能拉动投资，还能带动人工智能、大数据、工业互联网等整个产业链的升级。我们认为，建设国家算力网，自主可控的国产算力有望担负起核心供给力量，庞大的投资规模和建设需求或将带动国产算力产业链快速发展壮大。 国内 CSP 大厂加速资本开支并拉升国产算力供给 近日，国内 CSP 大厂阿里和