医疗器械行业周报

医疗器械行业周报发布日期：2026年5月17日证券研究报告·医疗器械行业动态研究·行业周报本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。王在存wangzaicun@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521070003SFC中央编号： BVA292朱红亮zhuhongliang@csc.com.cnSAC执证编号：S1440521080001郑涛zhengtaobj@csc.com.cnSAC执证编号：S1440524060004袁清慧yuanqinghui@csc.com.cnSAC编号：S1440520030001SFC编号：BPW879摘要核心观点：本周奕瑞科技、美好医疗等公司上涨，建议关注医疗器械公司在非医疗领域业务的布局；本周爱迪特和奥美医疗等下跌，部分此前受益涨价的公司有所调整。港股器械公司本周大多出现回调，主要受流动性影响。建议2026年加配医疗器械板块，短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于2026年迎来加速增长，同时建议关注手术机器人、脑机接口等新科技方向，相关技术突破和商业化落地有望持续催化板块热度。长期来看，医疗器械板块投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能力得到认可，估值正在重构。医疗器械板块拐点来临，2026年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。重点关注26年业绩比25年加速增长的公司，未来有望实现业绩估值双击。2026年医疗器械A股建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，港股建议重点关注多家医疗器械优质企业赴港上市带来的板块效应，以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可，估值正在被重估。创新药板块大涨之后，医疗器械板块具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新的产品正在被逐步认可，也有一批公司积极战略拓展第二增长曲线、实现海外业务高增长，估值迎来上涨。建议持续关注市场空间大、国产化率低的创新医疗器械赛道，以及并购重组、脑机接口、AI医疗、手术机器人、外骨骼机器人等主题方向的投资机会。建议关注创新医疗器械的临床、注册、放量、出海等方面的相关催化，如PFA、RDN、TAVR等产品。潜在催化较多的方向有望出现涨幅数倍的个股，未来AI医疗、脑机接口等也有望成为投资人重点关注的新科技方向。2本周部分个股涨跌幅主要与事件催化有关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅3部分上涨公司：力诺药包上涨29%：建议关注公司玻璃新材料在高科技领域的应用场景。奕瑞科技上涨22%：近期AI相关产业链公司受关注，建议关注奕瑞科技的PCB检测业务布局，此前年报披露公司针对半导体先进封装和电子制造领域开发的平面CT产品取得重要突破，实现客户销售。建议关注后续公司跟客户合作和订单落地进展。美好医疗上涨8%：未了解到基本面变化。公司业务延展性较强，此前已拓展血糖管理、脑机接口、人形机器人等新应用领域，建议持续关注公司业务布局延伸至其他领域的可能性。新产业上涨8%：根据公司发布的投资者关系活动记录表，从终端渠道情况来看，自4月份开始，部分库存承压的非中东区域代理商已逐步启动发货工作。微电生理上涨6%：未了解到基本面变化。此前26Q1业绩略超预期，建议关注公司PFA产品放量趋势、后续福建联盟电生理集采续约进展。医疗器械（申万）– 本周标的表现排名本周部分个股涨跌幅主要与事件催化有关资料来源：Wind，同花顺，公司公告，中信建投证券医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅4 部分下跌公司： 爱迪特下跌20%：未了解到基本面变化。建议关注公司海外业务情况及氧化钇稀土管制对口腔氧化锆价格的影响。 奥美医疗下跌18%：未了解到基本面变化。建议关注公司原材料棉花等大宗商品的价格变化情况。医疗器械（申万）– 本周标的表现排名本周港股部分个股涨跌幅表现有所分化医疗器械板块：板块内部个股涨跌幅5港股医疗器械部分个股近期涨跌幅表现资料来源：Wind，彭博，公司公告，中信建投证券 港股器械公司本周大多出现回调，主要受流动性影响。启明医疗：未了解到基本面变化。近期公司管理层人员发生变动，其中马力乔因其他个人事务提请辞任执行董事，之后不再在集团担任任何职位；黄伟超辞任公司秘书及授权代表，由叶翠媚接任。微创心通：未了解到基本面变化。5月10日，公司公告，自研的ENO系列起搏器近日获得CE认证，获批针对左束支区域起搏（LBBAP）适应症，标志着该疗法在欧洲市场的正式应用。微创医疗：未了解到基本面变化。5月13日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室关于发布《“国家组织冠脉支架集中带量采购”第二轮接续采购文件》，微创医疗需求量居于首位，合金支架最高有效申报价由848元/个提升到949元/个，提升了11.91%。新加入的不锈钢支架最高有效申报价则设定为848元/个。瑛泰医疗：5月13日，联交所就公司H股全流通实施授出上市批准。5月14日，瑛泰医疗拟斥资约1.08亿美元收购德晋医疗100%股权。26年多家公司有望业绩改善，看好板块结构性投资机会资料来源：Wind，中信建投证券受耗材集采、医疗合规要求提升等因素影响，A股申万医疗器械指数2020-2024年持续下跌，2025年先涨后跌，2026年初反弹后回落。政策影响逐步出清，企业战略调整后业绩复苏，器械板块有望迎来估值、业绩双修复，建议2026年加配医疗器械板块，主要投资机会来自业绩复苏、出海、手术机器人、脑机接口等。短期来看，2026年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。展望2026年，A股医疗器械板块建议重点关注业绩修复和出海相关的投资机会，重点关注2026年比2025年加速增长的公司，未来有望实现业绩估值双击。港股医疗器械板块建议重点关注多家企业上市带来的板块扩容效应，以及多家医疗器械细分龙头公司逐步释放利润和低估值的布局机会。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可、估值正在被重塑。医疗器械板块具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新的产品正在被逐步认可，也有一批公司积极战略拓展第二增长曲线、实现海外业务高增长，估值迎来上涨。建议持续关注市场空间大、国产化率低的创新器械赛道，以及并购重组、脑机接口、AI医疗、手术机器人、外骨骼机器人等主题方向的投资机会。我们看好Me-too、Me-better的市场空间大的创新器械公司，建议关注临床、注册、放量、出海等方面的相关催化，如PFA、RDN、TAVR等产品。牛市中潜在催化较多的方向有望具备较高成长弹性，复盘2014-2015年的医疗器械板块行情，并购、精准医疗、基因测序等概念有较多个股实现大幅上涨，未来AI医疗、脑机接口等也有望成为投资人重点关注的新科技方向。6医疗器械行业投资观点：拐点来临，业绩估值双修复各细分赛道有所分化，结构性投资机会较多资料来源：Wind，中信建投医疗器械板块