机械行业专题报告：摩托车行业2026年4月数据更新

机械行业专题报告：摩托车行业2026年4月数据更新评级：推荐(维持)证券研究报告2026年05月17日机械设备张钰莹(证券分析师)S0350524100004zhangyy03@ghzq.com.cn 1948620请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M机械设备11.7%8.3%54.9%沪深3003.7%4.3% 24.4%最近一年走势相关报告《机械行业专题报告：摩托车行业2026年3月海关数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-04-26《机械行业专题报告：工程机械2026年3月海关数据更新（推荐）*工程机械*张钰莹》——2026-04-21《机械行业专题报告：摩托车行业2026年3月数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-04-18-11%4%18%32%47%61%2025/05/16 2025/07/16 2025/09/16 2025/11/16 2026/01/16 2026/03/16机械设备沪深300 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3摘要ü 1、燃油摩托车行业追踪：1-4月内外销：销量596.4万辆，yoy+12%；150＜排量≤250cc销售69.5万辆，yoy+11%；排量＞250cc销售29.1万辆，yoy-2%。1-4月外销：销量458.6万辆，yoy+18%；150＜排量≤250cc销售61.0万辆，yoy+16.2%；排量＞250cc销售18.2万辆，yoy+15.5%。1-4月内销：销量137.8万辆，yoy-5%；150＜排量≤250cc销售8.5万辆，yoy-15.3%；排量＞250cc销售10.9万辆，yoy-22.3%。ü 2、公司追踪：【春风动力】1-4月燃油摩托车内外销：销售9.5万辆，yoy+6%；150＜排量≤250cc销售1.65万辆，yoy-14%；排量＞250cc销售6.13万辆，yoy-5%。1-4月摩托车外销：销售5.0万辆，yoy+12%；150＜排量≤250cc销售1.43万辆，yoy+17%；排量＞250cc销售3.27万辆，yoy+11%。1-4月摩托车内销：销售4.5万辆，yoy-0.1%；150＜排量≤250cc销售0.22万辆，yoy-69%；排量＞250cc销售2.86万辆，yoy-19%。1-4月沙滩车：销售7.3万辆，yoy+30%。【钱江摩托】1-4月燃油摩托车内外销：销售10.34万辆，yoy-21%；150＜排量≤250cc销售1.91万辆，yoy+15%；排量＞250cc销售3.08万辆，yoy-30%。1-4月外销：销售6.66万辆，yoy+27%；150＜排量≤250cc销售1.77万辆，yoy+156.3%；排量＞250cc销售1.93万辆，yoy+18%。1-4月内销：销售3.67万辆，yoy-53%；150＜排量≤250cc销售0.14万辆，yoy-85%；排量＞250cc销售1.15万辆，yoy-58%。【隆鑫通用】1-4月内外销：销售36.88万辆，yoy-29%；150＜排量≤250cc销售11.11万辆，yoy-29%；排量＞250cc销售5.17万辆，yoy+30%。1-4月外销：销售33.97万辆，yoy-31%；150＜排量≤250cc销售10.80万辆，yoy-25%；排量＞250cc销售3.24万辆，yoy+23%。1-4月内销：销售2.92万辆，yoy-5%；150＜排量≤250cc销售0.32万辆，yoy-74%；排量＞250cc销售1.92万辆，yoy+46%。我们认为摩托车出口仍然保持较高景气度，维持摩托车行业“推荐”评级。风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；汇率波动风险；本数据为跟踪数据，仅供参考，不构成投资建议。 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4一、行业数据更新 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明51.1. 整体：摩托车行业2026年4月销售数据更新u根据中国摩托车商会数据：2026年1-4月：摩托车内销+出口合计596.4万辆，yoy+11.8%；其中：内销137.8万辆，yoy-5%；出口458.6万辆，yoy+18%；排量＞250cc销量29.1万辆，yoy-2%；排量≤250cc销量567.3万辆，yoy+13%。u2026年4月：摩托车内销+出口合计173.3万辆，yoy+9.6%；其中：内销43.2万辆，yoy-2.1%；出口130.1万辆，yoy+14.1%；排量＞250cc销量10.4万辆，yoy+11%；排量≤250cc销量162.9万辆，yoy+9%。资料来源：中国摩托车商会，国海证券研究所表：摩托车行业整体月度数据更新（万辆，%）　2025M42025M52025M62025M72025M82025M92025M102025M112025M122026M12026M22026M32026M42026M1-M4摩托车内销+出口合计158.1148.6149.5147.7144.1155.4133.3136151160112152173.3596.4yoy23%14%12%9%14%14%12%10%14%27%11%8%9.60%11.80%＞250cc摩托车合计9.210.110.38.88.48.76.16.16.96.44.67.810.429.1yoy27%31%14%22%24%13%-0.2%11%2%8%-21%-12%11%-2%≤250cc摩托车合计148.9138.5139.2138.9135.6146.7127.2129.8143.9153.3107.2144162.9567.3yoy19%10%8%6%11%12%12%8%11%26%10%6%9%13%摩托车内销44.139.638.039.536.838.033.135.033.734.020.939.643.2137.8yoy2%-8%-11%-4%-9%-9%-11%-1%-11%17%-32%-3%-2.10%-5.00%内销＞250cc摩托车合计5.4 5.1 4.64.23.83.32.41.82.81.91.23.14.810.9yoy32%15%-16%-10%-5%-13%-15%-28%33%-6%-43%-32%-12.30%-22.30%内销≤250cc摩托车合计38.7 34.5 33.435.333.034.730.733.330.932.219.836.538.4126.9yoy-1%-11%-12%-3%-9%-8%-10%0.5%-14%19%-32%0.68%-0.70%-3.20%摩托车出口114.1109.0111.5108.2107.3117.4100.3100.9117.1125.690.8112130.1458.6yoy28%30%18%5%21%21%21%12%20%27%26%7.9%14.10%18.00%出口＞250cc摩托车合计3.9 5.0 5.84.74.75.33.74.34.14.53.44.75.618.2yoy23%52%60%77%64%39%12%43%-12%15%-8%10%