银行业2026年一季度商业银行主要监管指标点评：商业银行盈利增速与上市银行“背离”

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 5 月 17 日 行业研究 商业银行盈利增速与上市银行“背离” ——2026 年一季度商业银行主要监管指标点评 银行业 买入（维持） 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 021-52523339 wangyf@ebscn.com 分析师：董文欣 执业证书编号：S0930521090001 010-57378035 dongwx@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 息差保持稳定，盈利增速回升——2025年四季度商业银行主要监管指标点评（2026-2-13） 息差保持稳定，盈利增速回升——2025年三季度商业银行主要监管指标点评（2025-11-14） 盈利增速改善，息差韧性增强——2025年二季度商业银行主要监管指标点评（2025-8-16） 盈利维持稳定，基本面韧性强——2025年一季度商业银行主要监管指标点评（2025-5-18） 经营稳健的“真”红利——2024 年四季度商业银行主要监管指标点评（2025-2-23） 事件： 5 月 15 日，国家金融监督管理总局发布 2026 年一季度商业银行主要监管指标。数据显示：商业银行 26Q1 实现净利润 6323 亿，同比下降 3.7%，平均资本利润率 7.97%；不良贷款率 1.51%，资产质量总体稳定。 点评： 一、商业银行 1Q26 净利润同比下降 3.7%，主要受农商行净利润同比减少拖累 商业银行 26Q1 净利润同比-3.7%，增速较上年下降 6pct，增速由正转负。营收结构上，非息收入占比较 2025 年下降 1.6pct 至 24.2%，较 25Q1 下降 0.8pct。分机构类别看，国有行、股份行、城商行、农商行盈利增速分别为 -1.3%、+0.3%、+9.7%、-30.2%，股份行增速较上年提升 3.2pct，国有行、城商行、农商行增速分别较上年下降 3.5、3.2、34.8pct。 商业银行 26Q1 净利润同比负增，与上市银行业绩表现形成反差。26Q1 上市银行营收、PPOP、归母净利润增速分别为 7.6%、9.8%、3.0%，较 2025 年分别提升 6.2pct、8.9pct、1.6pct，营收及盈利增速均呈现环比改善。考虑资本市场景气度提升背景下，理财公司、公募基金等子板块对并表利润贡献增强，进一步考察母行口径数据，26Q1 上市银行（母行口径）净利润同比-1.2%，增速较上年下降 2.1pct，与商业银行变化趋势更接近，尤其国股行数据变化趋势更加趋同，但是城农商行由于上市主体多为深耕江浙、成渝等优质区域的中小行，上市银行代表性相对有限，与商业银行口径数据仍有较大差异。 进一步拆解 26Q1 净利润单季同比变化看，商业银行净利润 6323 亿，较 25Q1减少 244 亿，其中，农商行净利润 611 亿，较 25Q1 减少 265 亿，是主要拖累项。相较 25Q1，国有行、股份行、城商行净利润分别-42 亿、+5 亿、+84 亿。 中小银行“减量提质”深入推进可能是农商行净利润同比减少的重要影响因素。一方面，现阶段，存量高风险机构呈现区域集中特点，金融生态分化进一步加深带来的负向循环压力，同时，伴随着金融机构自身公司治理不善、经济增速放缓、产业结构调整等因素，部分弱资质区域中小行可持续生存能力面临较大考验；另一方面，近年来中小银行改革化险综合采取兼并重组、在线修复、市场退出等多种方式，有力有序推进实施。2025 年 12 月的中央经济工作会议指出“深入推进中小金融机构减量提质”；2026 年 3 月《政府工作报告》在积极稳妥化解金融领域风险部分，提出“充实地方中小金融机构风险处置资源和手段。坚持市场化法治化原则，有序推进高风险机构处置。多渠道加大资本补充力度，稳妥处置金融机构不良资产”等政策安排。中小银行“减量提质”深入推进过程中，伴随兼并重组等多重改革方式有序推进，可能涉及补提拨备消耗财务资源、人员安置费用等影响，或是农商行盈利增速重要拖累因素。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 银行业 表 1：各类银行净利润增长情况 银行类型 42 家上市银行数据 金融监管总局披露商业银行数据 母行口径净利润累计同比（%） 商业银行净利润累计同比（%） 净利润单季同比（%） 2025 1Q26 环比变动（pct） 2025 1Q26 环比变动（pct） 1Q25 1Q26 上市银行/商业银行 0.9% -1.2% -2.1 2.3% -3.7% -6.0 -2.3% -3.7% 国有行 1.8% 0.1% -1.7 2.3% -1.3% -3.5 0.1% -1.3% 股份行 -2.1% -0.8% 1.3 -2.8% 0.3% 3.2 -4.5% 0.3% 城商行 2.1% -10.8% -12.9 12.9% 9.7% -3.2 -6.7% 9.7% 农商行 2.5% 4.9% 2.4 4.6% -30.2% -34.8 -2.0% -30.2% 资料来源：Wind，国家金融监督管理总局，光大证券研究所；注：部分上市城农商行未披露母行口径数据，以集团口径替代 二、扩表保持较高强度，26Q1 债券投资等非信贷类资产同比多增 0.7 万亿 26Q1 末，商业银行总资产增速为 8.9%，较上年末大体持平、略降 0.1pct。其中，贷款、非信贷类资产余额同比增速分别为 6.9%、11.5%，较上年末分别变动-0.3、+0.1pct；26Q1 新增贷款、非信贷类资产规模分别为 9.1、5.3 万亿，贷款增量同比持平，非信贷类资产同比多增 0.7 万亿。对比央行公布的社融口径数据看，26Q1 贷款（人民币+外币）增量 9 万亿，同比少增 0.6 万亿，预估主要与统计口径扰动有关，商业银行贷款增长稳定性相对更高，政策行、农信社等银行业金融机构或是社融口径贷款同比少增的扰动因素。 年初以来银行信贷投放 “规模情结”边际弱化，信贷投放逐步向“量价均衡”靠拢，信贷投放小幅降速，但企业端股债等直接融资渠道扩张提速，政府债仍靠前发力，社融、货币增长相对平稳。与此同时，银行存款增长态势较好，负债端资金充裕，盈余头寸通过配债等方式消化，资产端出现“债贷跷跷板”现象。 国有行继续发挥“头雁”作用。分机构类型看，国有行、股份行、城商行、农商行 26Q1 新增贷款分别为 5.4、1.3、1.4、0.9 万亿，国有行增量贡献占比 6 成。截至 26Q1 末，国有行、股份行、城商行、农商行贷款同比增速分别为 7.9%、3.8%、9%、6.2%，增速较上年分别变动-0.6、+0.8、-0.6、-0.6pct。 从全年来看，预计信贷延续降速态势，对公端地产、建筑等传统行业需求承压，绿色、科创等新兴领域维持较高景气度；零售端关注居民就业、收入预期修复及财富效应改善带来的消费、购房相