电子行业周报：半导体领涨电子，Fab厂Q2指引上修

电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 3 电子 2026 年 05 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《全球 CSP 资本开支上修，关注算力/存储/CPU 等紧缺方向—行业周报》-2026.5.10 《全球半导体龙头财报超预期，AI 从叙 事 走 向 业 绩 兑 现 — 行 业 周 报 》-2026.4.26 《亚马逊自研芯片外售预期抬升，ASML 上修全年业绩指引—行业周报》-2026.4.19 半导体领涨电子，Fab 厂 Q2 指引上修 ——行业周报 陈蓉芳（分析师） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S0790524120002  市场回顾：美股涨跌不一，港股整体下跌，A 股强势上涨 本周（2026.05.11-2026.05.15）海外科技股方面，美股涨跌不一，业绩和 AI 业务新进展成为主要催化，港股整体下跌，A 股上涨趋势较强，半导体板块领涨行业。具体来看，本周电子行业指数涨 3.98%，半导体涨 6.85%，消费电子涨 1.78%，光学光电跌 0.44%。海外科技方面，纳斯达克本周跌 0.08%、恒生科技跌 3.17%，美股设备和光领涨，应用材料涨 27.81%，Lumentum 涨 7.40%，其他个股方面，英伟达涨 4.70%，苹果涨 2.45%，高通跌 8.03%，闪迪跌 9.90%，英特尔跌 12.93%。  行业速递：互联网加大资本开支，中芯国际和华虹半导体 Q2 指引趋势向好 终端：联想等厂商发布新品，iPhone 18 Pro首发搭载A20 Pro。据媒体报道，iPhone 18 Pro 系列将率先首发搭载 A20 Pro，芯片采用台积电 2nm 工艺，AI 任务处理能力将迎来质的提升。高通 CEO 克里斯蒂亚诺·安蒙在接受《财富》采访时表示，智能手机作为用户主要设备的时代正在过去，而智能眼镜等可穿戴设备将成为人与 AI 交互的新载体。联想推出了 2026 款 ThinkPad 产品线的最后两块拼图，全新 ThinkPad X13 Gen 7 以及更新的 ThinkPad L14 Gen 7 和 L16 Gen 3。 算力：国内互联网厂商加大资本开支，H200 已获批向 10 家中国企业出售。据报道，字节跳动今年计划资本支出将超过 2000 亿元人民币，较此前的初步计划增加了 25%。龙芯中科董事长、总经理胡伟武在业绩说明会表示 9A1000 已流片，桌面 CPU3B6600 也已完成设计并于近期交付流片。腾讯高管在电话会上表示，公司资本支出将会增加，下半年将有更多国产芯片投入使用。据报道，美国已批准约 10 家中国公司购买英伟达 H200，但迄今为止尚未交付任何芯片。 存力：三星工会威胁罢工，长江存储有望 6 月中旬申报 IPO。日本 HDD 盘片制造商 Resonac 宣布将把机械硬盘记录介质的生产能力从当前的每年 1.6 亿片扩展至 2.1 亿片，增产幅度约 31%。三星工会威胁从 5 月 21 日起发动 18 天全面罢工，罢工可能导致客户出货延迟、芯片价格进一步上涨。据报道，存储巨头长江存储有望 6 月中旬提交首次公开募股申请材料。 AI 基座：中芯国际和华虹半导体 Q2 指引一片向好。据业内人士透露，SK 海力士目前正在进行测试，以采用英特尔的 2.5D 封装技术，将高带宽内存与系统半导体集成在一起。中芯国际 2026 年 Q1 实现营业收入 176.17 亿元，实现归母净利润 13.61 亿元，Q2 收入指引环增 14%到 16%，毛利率指引为 20%-22%。华虹半导体 2026 年 Q1 实现营业收入 6.61 亿美元，实现归母净利润 2092.90 万美元，Q2 收入指引为 6.9 亿至 7.0 亿美元之间，毛利率指引区间提升至 14%至 16%。  投资建议 国产算力发展加速，半导体产业链将持续受益。推荐标的：立讯精密、寒武纪、华虹半导体、海光信息、华峰测控、恒运昌、晶丰明源、江丰电子等。  风险提示：AI 发展不及预期、国际贸易不确定性风险、国际局势不确定性风险。 -26%0%26%53%79%106%132%2025-052025-092026-01电子沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 3 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境外专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境外专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 股票投资评级说明 评级 说明 证券评级 买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上； 增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%； 中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； 减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。 行业评级 看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平； 看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 3 法律声明 开源证券股份有