计算机行业月报：2026年4月市场数据及重点事件分析

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1-  本月（4.1-4.30）沪深 300 指数收涨 8.03%，计算机行业指数涨 6.60%，计算机行业指数跑输沪深300 指数 1.43 个百分点。  本月 AI 产业链硬件端 AI 芯片、光模块板块在国内外市场市场均表现极其抢眼，尤其在全球五大云服务商资本开支大幅上调等消息刺激下，英伟达总市值半年后重回 5 万亿美元，再次确立了其在全球科技领域的领先地位。  英伟达总市值再创新高，同样反映出当前 AI 技术对全球经济产生的深层影响，它标志着全球经济已经正式进入了“算力即国力，计算即生产力”的新主权时代。  维持计算机行业强于大市的投资评级，本月计算机行业月数据仍处于低位震荡状态，我们判断近期通信和电子行业将成为 TMT 行业最主要的资金流动方向，建议计算机行业内关注算力 AI 服务器重点公司的市场表现。  风险因素分析：地缘政治风险、Agent 落地不及预期、算力成本与投资收益率压力等。 相关报告 《计算机行业月报—11 月市场数据分析及展望》 2025-11-30 《计算机行业月报—12 月市场数据分析及展望》 2025-12-29 计算机行业周评 20260315—腾讯云服务价格大幅上调 2026-3-15 《计算机行业月报—3 月市场数据分析及展望》 2026-3-30 计算机行业周评 20260419—我国最大AI4S 计算集群发布 2026-4-19 计算机行业周评 20260426—英伟达市值重回 5 万亿美元腾 2026-4-26 分析师：周强 Tel：075583024882 执业证书编号: S0370524080004 zhouqiang@jyzq.cn 行业点评报告 证券研究报告 计算机行业 – 计算机设备 2026 年 5 月 6 日 计算机行业月报 —2026 年 4 月市场数据及重点事件分析 评级：强于大市（维持） 2026 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目录 一、2026 年 4 月计算机行业指数跑输沪深 300 指数 ....................................... 4 二、本月 AI 硬件市场高景气，英伟达市值重回 5 万亿美元 ................................ 7 1、算力进入“新石油”溢价时代 .................................................. 7 1.1 算力由“过剩担忧”到“全面涨价潮” ....................................... 8 1.2 2026 年算力“涨价潮”将成为产业链的主基调 ................................. 9 1）成本推动：半导体与能源的“双重溢价” .................................... 9 2）需求推动：AI Agent 化带来“Token 黑洞” ................................. 10 3）算力供应瓶颈：1.6T 互联与先进封装成本难以下降 ........................... 10 4）资本定价逻辑：CSP 从“烧钱获客”到“业绩兑现” .......................... 11 1.3 产业链利益重心由“软件”向“硬核资源”漂移 .............................. 12 2、我国最大 AI4S 计算集群发布 .................................................. 13 2.1 发展 AI4S 项目是国家战略发展的需要 ....................................... 13 2.2 我国最大 AI4S 计算集群的技术特性 ......................................... 14 1）系统全栈自主研发 ....................................................... 14 2）6 万卡规模在全球范围内处于顶尖水平。 .................................... 14 3）领先的能力验证：可实现的“时间压缩” ................................... 15 4）集群将全面支撑国家超算互联网应用 ....................................... 15 2.3 大规模 AI4S 集群将改写科研与产业竞争格局 ................................. 16 3、云厂商资本开支超预期，英伟达市值再创新高 ................................... 17 3.1 AI 算力需求从“训练”转向“推理爆发” .................................... 17 3.2 GPU 资产属性改变：从 CapEx → 类“能源资产” ............................. 19 3.3 云厂商资本开支进入超级周期 .............................................. 21 三、计算机行业本期市场数据（4.1 日-4.30 日） ....................................... 23 1、计算机行业市占率本月依旧呈现低位小幅振荡状态 ............................... 23 2、行业换手率指标表明当前市场热点明显发散 ..................................... 24 3、对行业近期市场机会的综合判断 ............................................... 25 四、行业风险因素分析 .............................................................. 26 2026 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -3- 图表目录： 图表 1：4.1-4.30 区间计算机行业指数涨跌 ......................................... 4 图表 2：4.1-4.30 区间申万行业指数涨幅前 10：(%) ................................. 5 图表 3：4.1-4.30 区间申万行业指数跌幅前 10：(%) ................................. 5 图表 4：计算机行业成分个股 4.1-4.30 日区间涨幅前十： .