交通运输行业周报：中美元首北京会晤定调农产品经贸合作，关注大豆贸易变化带来的散运板块机会

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 5 月 17 日 强于大市 相关研究报告 《交运行业 2025 年报及 2026 年一季报综述》20260512 《交通运输行业周报》20260511 《交通运输行业周报》20260507 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 交通运输行业周报 中美元首北京会晤定调农产品经贸合作，关注大豆贸易变化带来的散运板块机会 中美元首北京会晤就经贸问题深入交换意见，双方明确将推动解决部分农产品非关税壁垒和市场准入问题，同意通过相互降税等安排扩大农产品双向贸易。2025 年大豆贸易格局显著调整，美中贸易摩擦、南美丰收及中国高库存三重因素交织，重塑全球吨海里格局；大豆再度成为干散货需求关键变量，尤其影响巴西—中国和美国—中国走廊的干散货运输，美国因贸易冲击缩减种植面积，巴西持续扩种巩固首选供应国地位，2025 年底中美新协议约定中国采购 1200 万吨美豆、此后年约 2500 万吨。据中国海关数据显示，2025 年中国大豆进口量达11181.91 万吨，同比增长 6.46%，其中巴西 8232.82 万吨、美国 1680.10 万吨、阿根廷 789.00 万吨；2026 年巴西美国大豆产量预计增长。我们认为，中美元首会晤背景下，大豆贸易变化对干散货运输格局产生影响，建议关注干散货板块投资机会。 核心观点  中美元首北京会晤就经贸问题深入交换意见，为两国关系发展提供战略指引。双方明确将推动解决部分农产品非关税壁垒和市场准入问题，同意通过相互降税等安排扩大农产品双向贸易，为两国农产品贸易合作奠定坚实基础。  2025 年大豆贸易格局显著调整，中美贸易摩擦、南美丰收及中国高库存三重因素交织，重塑全球吨海里格局。大豆再度成为干散货需求关键变量，尤其影响巴西—中国和美国—中国走廊的干散货运输。美国因贸易冲击缩减种植面积，巴西持续扩种巩固首选供应国地位；2025 年底中美新协议约定中国采购 1200 万吨美豆、此后年约 2500 万吨。美出口商同步拓宽版图，转向墨西哥、东南亚等次级市场，玉米出口增加亦部分弥补大豆损失。  中国大豆进口保持稳定增长，全球主要大豆主产国作物情况总体平稳。2025 年中国大豆进口量达 11181.91 万吨，同比增长 6.46%，巴西、美国、阿根廷为主要来源，分别进口 8232.82 万吨、1680.10 万吨和 789.00 万吨。巴西 2025/26 年度收获近完成，产量预计创纪录达 1.79 亿吨；美国 2026/27 年度产量预计 4.4 亿蒲式耳，为历史第二高；阿根廷种植面积虽减 100 万公顷，单产提升支撑产量稳定在 4950 万吨左右。 行业高频动态数据跟踪：  ①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升 0.4%，同比上升 35.8%。②航运港口：集运运价指数同比+3.28%，干散货运价指数同比+141.46%，油运运价环比-2.53%。③快递物流：2026 年 3 月快递业务量同比上升 3.51%，快递业务收入同比上升 4.71%。④航空出行：2026 年 5 月第二周国际日均执飞航班 1645.71次，环比-7.59%，同比-3.95%。⑤公路铁路：5 月 4 日—5 月 10 日，全国高速公路货车通行 5165.8 万辆，环比增长 7.48%。⑥交通新业态：2026 年 Q1，联想PC 电脑出货量达 1653 万台，同比上升 8.70%，市场份额环比下降 1.7pct。 投资建议：  关注中美元首会晤背景下，大豆贸易变化带来的散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。  持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、中远海控。  推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。  建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。  推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。  关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。  动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空。  关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。 风险提示：  航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2026 年 5 月 17 日 交通运输行业周报 2 目录 1 近期行业热点事件点评 ............................................................................... 5 1.1 中美元首北京会晤定调农产品合作 ，大豆贸易与全球吨海里格局演变 ................................. 5 1.2 霍尔木兹海峡持续受限致中东航线低迷，大西洋航线相对活跃 ............................................. 6 1.3 4 月份电商物流指数环比回升 0.3 点，供给端多项指标改善 ................................................... 6 2 行业高频动态数据跟踪 ............................................................................... 8 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ...................................................................................................... 8 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ...................................................................................................... 9 2.3 快递物流动态数据跟踪............................................................................................................ 12 2.4 航空出行高频动态数据跟踪 ..........................................................................