通信行业周报：CPO出货或提速，重视谷歌开发者大会

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 通信 2026 年 05 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《阿里和腾讯财报彰显 AI 硬底气—行业点评报告》-2026.5.14 《康宁和 NV 携手助力“光入柜内”产业提速—行业周报》-2026.5.10 《国产 AI 算力势如破竹—行业点评报告》-2026.5.7 CPO 出货或提速，重视谷歌开发者大会 ——行业周报 蒋颖（分析师） 杨昕东（分析师） 杜致远（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 yangxindong@kysec.cn 证书编号：S0790526030005 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  CPO 出货提前点燃产业催化，上游高壁垒环节迎来价值重塑 鸿海全光 CPO 交换机柜已向英伟达提前出货，出货目标从原先的 2026 年超过 1 万台上修至 2026 至 2027 年合计超过 5 万台；此外 Tower 半导体与其最大客户签署硅光子（SiPho）合同，预计将带来 2027 年 13 亿美元的收入。我们认为，本次事件呈现出两大值得重视的产业趋势：（1）CPO 应用化进程或加速，CPO 实际部署节奏已超此前规划，产业链成熟度正以超预期速度提升；（2）光学互联的技术演进路径进一步明确，“光进铜退”已从趋势判断走向确定性落地，此次英伟达 CPO 机柜的提前放量，正是光学互联在 AI 网络中渗透速度超出市场预期的印证。 我们认为可插拔光模块或与 CPO 齐头并进，我们看好可插拔光模块和 CPO双线投资机会。我们认为应重点关注三大细分弹性方向：（一）芯片：高价值量且供应紧缺的环节，主要包括 CW DFB 激光器、PIC 光芯片、EIC 电芯片等；（二）无源器件：单机用量大幅提升的环节，涵盖透镜、隔离器、棱镜 、Fiber Shuffle、 光 纤 及 保 偏 光 纤 、FAU、MT-FA、MPO 连 接 器（MMC/SN-MT/MPC 金属 PIC 连接器）等；（三）耦合和检测设备。  谷歌 I/O 大会聚焦产品与商业化，云与广告成关键变量 2026 年谷歌 I/O 大会包含两场关键活动：5 月 19 日 Google I/O 聚焦产品与模型，5 月 21 日 Google Marketing Live 则直接指向广告和商业化。我们认为，谷歌的战略重心，已从模型能力的升级迭代转向 AI 驱动商业增长的兑现能力，市场高度关注的核心命题在于：AI 搜索能否催生更多可商业化的查询意图，AI Max 能否确立为广告主配置预算时的首选投放工具，以及云服务能否持续从 Gemini 模型、自研 TPU 以及企业 AI 需求中获取增长动能。  看好 CPO 全产业链，重点关注谷歌链机会 建议关注 CPO 相关标的： （1）CPO&硅光四重点四小龙。“四重点”推荐标的：中际旭创、新易盛、源杰科技、天孚通信；“四小龙”推荐标的：杰普特；受益标的：罗博特科、炬光科技、致尚科技； （2）光纤连接器。推荐标的：杰普特；受益标的：仕佳光子、致尚科技、长芯博创、太辰光、蘅东光等； （3）光芯片。推荐标的：源杰科技、华工科技；受益标的：仕佳光子、永鼎股份、长光华芯、光迅科技等； （4）光纤单元（Fiber Shuffle/FAU）。推荐标的：天孚通信、杰普特；受益标的：光库科技、长盈通、长芯博创、太辰光、蘅东光等； （5）耦合&检测设备。推荐标的：杰普特；受益标的：罗博特科等； （6）透镜&隔离器&棱镜。受益标的：炬光科技、腾景科技、福晶科技等。 （7）光纤。推荐标的：亨通光电、中天科技；受益标的：长飞光纤光缆、长飞光纤、远东股份、杭电股份、烽火通信、永鼎股份、通鼎互联等。 建议关注谷歌链标的： （1）光模块&光芯片。推荐标的：中际旭创、新易盛、源杰科技、天孚通信；受益标的：长芯博创等； （2）液冷&泵。推荐标的：英维克；受益标的：飞龙股份、大元泵业； （3）OCS。受益标的：腾景科技、炬光科技、光库科技、德科立； （4）服务器电源。推荐标的：欧陆通。 （5）光纤。受益标的：长飞光纤。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等。 -43%0%43%86%130%173%216%2025-052025-092026-01通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观点：CPO 出货或提速，重视谷歌开发者大会 ................................................................................................................. 3 1.1、 CPO 出货提前点燃产业催化，上游高壁垒环节迎来价值重塑 .................................................................................. 3 1.2、 谷歌 I/O 大会聚焦产品与商业化，云与广告成关键变量 ............................................................................................ 4 1.3、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 5 1.4、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 6 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 7 2.1、 5G：2026 年 3 月底，我国 5G 基站总数达 495.8 万站 ................................................................................