交通运输产业行业研究：油运运价高位震荡，京沪高铁公布票价上调20%

敬请参阅最后一页特别声明 1 交通运输组 分析师：李丹（执业 S1130526040004） lidan6＠gjzq.com.cn 分析师：霍泽嘉（执业 S1130525070008） huozejia＠gjzq.com.cn 油运运价高位震荡，京沪高铁公布票价上调 20% 板块市场回顾 本周（2026/5/11-2026/5/15）交运指数下跌-3.2%，沪深 300 指数下跌-0.3%，跑输大盘 2.9%，排名 21/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+5.4%)，机场板块跌幅最大(-1.0%)。 行业观点 快递：节后需求回补带动揽收环比修复，投递量同步改善。上周（5 月 4 日-5 月 8 日）。邮政快递累计揽收量约39.8 亿件，同比-2.3%，环比+9.4%；累计投递量约 38.34 亿件，同比-5.5%，环比+2.4%。终端价格刚性抬升，淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质，价格同比改善持续支撑利润兑现。反内卷常态化，快递价格回升趋势有望维持，龙头持续受益。 物流：CCPI 小幅回调，化工景气高位震荡。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 5125 点，同比+26.6%，环比-1.8%。本周对二甲苯（PX）开工率为 83.0%，环比-0.9pct，同比+4.9pct；甲醇开工率为 84.0%，环比-1.1pct，同比+1.8pct；乙二醇开工率为 63.2%，环比+0.7pct，同比+8.2pct。原油价格波动对化工品价格形成扰动，叠加内需修复节奏分化，行业基本面短期承压但中期改善趋势未改，我们认为化工物流有望跟随行业景气维持韧性。 航空机场：持续关注地缘与油价走势。本周（5/11-5/15）全国日均执飞航班量 14630 班，恢复至 2019 年 104.3%（+4.3pct）；其中国内线日均 12504 班，为 2019 年的 109.1%（+9.1pct）；国际线日均 1760 班，为 2019 年 84.1%（-15.9pct）；地区线日均 366 班，为 2019 年 76.6%（-23.4pct）。本周布伦特原油期货结算价为 105.72 美元/桶，环比+5.66%，同比+62.75%；2026 年 4 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 11495 元/吨，环比+17.27%，同比+111.11%。本周美元兑人民币中间价为 6.8415，环比-0.1%，同比-4.9%。2026Q2 人民币兑美元汇率环比+1.51%。国内线表现领先、国际及地区线仍处修复阶段影响，未来航空业供给增速将保持温和，油价高位波动仍为短期制约板块利润因素，但我们认为该因素已经充分定价，看好后续供需改善，推荐航空板块。 航运：油运运价高位震荡，霍尔木兹海峡交通管理机制将于近期公布。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1280.46点， 环比+0.1%，同比+15.7%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 2140.66 点，环比+9.5%，同比+59.1%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1006 点，环比-4.8%，同比-16.1%；PDCI 东北指数为 827 点，环比-11.1%，同比-30.0%；PDCI 华北指数为 904 点，环比-2.0%，同比-14.3%；PDCI 华南指数为 1120 点，环比-1.8%，同比-8.9%。本周原油运输指数 BDTI 收于 2401 点，环比-10.4%，同比+143.1%；成品油运输指数 BCTI 收于 1739 点，环比-7.7%，同比-+191.2%。本周 VLCC 市场中东航线仍旧延续相对安静，霍尔木兹海峡持续受限，湾内出口体系短期内很难恢复，整体运价高位震荡。5 月 16 日，伊朗议会国家安全委员会主席阿齐兹在社交平台表示，在维护国家主权和保障国际贸易安全的框架下，伊朗已制定一套专业的霍尔木兹海峡航线交通管理机制，并将于近期正式公布。 公路铁路港口：京沪高铁公布票价上调 20%。上周（5 月 4 日-5 月 8 日）全国高速公路累计货车通行 5165.8 万辆，环比+7.48%，同比-7.59%。5 月 11 日，京沪高铁发布公告称，对京沪高速线和合蚌高速线开行的时速 300~350km/h、200~250km/h 及以下的动车组列车的公布票价上浮 20%。各站间执行票价将以公布票价为上限，在公布票价基础上实行不同幅度的折扣浮动，满足旅客差异化出行需求。当前公路、铁路、港口股息率普遍高于 4%，铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐红利板块。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 交通运输产业行业研究 2026 年 05 月 17 日 买入（维持评级） 行业周报 证券研究报告 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ....................................................................... 4 二、行业基本面状况跟踪 ......................................................................... 5 2.1 航运港口 ............................................................................... 5 2.2 航空机场 .............................................................................. 10 2.3 铁路公路 .............................................................................. 12 2.4 快递物流 .............................................................................. 14 三、风险提示 .................................................................................. 17 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ...................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 .................................................................. 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................ 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ............................