机械设备行业跟踪周报：看好AI发展和国产化带来的ATE测试机历史性机遇；推荐高景气的燃气轮机产业链

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 24 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 看好 AI 发展和国产化带来的 ATE 测试机历史性机遇；推荐高景气的燃气轮机产业链 2026 年 05 月 17 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 证券分析师 韦译捷 执业证书：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 证券分析师 钱尧天 执业证书：S0600524120015 qianyt@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞 执业证书：S0600525070004 huangr@dwzq.com.cn 研究助理 陶泽 执业证书：S0600125080004 taoz@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《半导体设备：SK 海力士业绩超市场预期，看好国内长鑫 HBM 扩产利好先进封测设备商》 2026-05-11 《PCB 设备 2025 年报&2026 年一季报总结：业绩兑现元年，关注技术通胀带来的非线性增长》 2026-05-13 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【半导体设备】AI 发展带动测试机量价齐升，看好国产设备龙头受益 CPU、GPU 等芯片复杂性显著提升，测试内容增多、测试时间拉长，SoC测试机需求量显著提升，同时测试难度加大，机台价格相较于传统模拟混合测试机大幅提升，SoC 测试机进入“通胀时代”，占测试机比重从 2018年的 23%提升至 2025 年的 50-60%；AI 芯片还催生了 HBM 高带宽内存，相应的存储测试机需要支持更高速率、更多通道和更复杂的 3D 堆叠测试，打破传统的 NAND、DRAM 测试机周期。根据爱德万预测，受 HPCIAI 芯片需求增加，2026 年全球存储与 SoC 测试机市场空间有望实破 120 亿美元。投资建议：建议关注 AI 芯片带来的国产存储、SoC 测试机突破，相关标的【长川科技】、【华峰测控】、【精智达】等。 【燃气轮机】燃机 GTF 大会圆满落幕，国产燃机出海迎来历史性拐点 本周上海燃机展会产业交流显示，燃气轮机行业景气度远未见顶，北美缺电仍处初期阶段，燃机近 10 年内被其他技术路径替代的可能性极低。 行业需求具备双重强支撑：一方面 AI 数据中心资本开支持续扩张，更核心的是全球能源结构转型加速，煤电、核电机组正批量替换为燃机发电。即使剔除 AI 需求，全球燃机需求已从 2022 年约 40GW 增长至 2025 年约60GW，非 AI 电力需求仍在持续提升，行业景气度周期将显著长于市场预期。而海外燃机产能还在持续紧缺中，因此国产主机厂订单超预期爆发，上海电气等龙头公司近 1 个月集中斩获非美地区意向订单。海外主流厂商产能全面饱和，需求急迫的业主方已主动降低燃机验证标准，2026 年国产燃机出海进程正全面加速。投资建议：①成撬：核心壁垒为项目落地经验&客户渠道，重点推荐燃机业务开始兑现业绩的【杰瑞股份】，建议关注【泰豪科技】；②主机厂：核心壁垒为技术积累与成熟的后市场维保体系，推荐【中国动力】【上海电气】，建议关注【东方电气】【汽轮科技】【哈尔滨电气】；③零部件厂商：核心壁垒在于技术积累与产能扩张，重点推荐【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】。 【PCB 产业链设备】Rubin&Ironwood7 量产在即，看好 PCB 全链条设备需求 Rubin&Ironwood7 量产在即，PCB 设备&耗材需求持续提高。为应对算力建设需求，众多 PCB 板厂积极扩产，有效拉动设备需求。2025 年 6-9 月有众多 PCB 厂密集宣布扩产计划，考虑一年建设周期，26Q3-Q4 将步入设备交付密集期，看好业绩兑现。另外耗材端需求持续紧张，2026 年 5 月 15日中钨高新公告扩产，孙公司金洲精工将实施新增高端微型精密刀具产能 1.5 亿支/年建设项目。扩产映射出钻针环节需求持续紧缺，同样看好钻针企业利润兑现。从 26Q2 开始 PCB 产业链有望步入高景气旺季，重点关注PCB 链条设备表现。 2026 年 4 月 28 日，覆铜板龙头建滔集团旗下广东建滔积层板销售有限公司正式发布涨价通知，宣布即日起对所有厚度规格的 FR-4 覆铜板及 PP 半固化片上调价格 10%，原因为铜价上涨与玻璃布供应紧张。铜箔、电子布等上游原料以日韩为主导，供需缺口下国产有望突破。HVLP 铜箔生产设备主要包括阴极辊、生箔机、溶铜罐与表面处理机，电子布生产设备主要包括捻线机、喷气织机、退浆炉。现阶段进口铜箔生产设备与电子布生产设备均处于紧缺状态，看好国产设备进口替代。 投资建议：PCB 设备&耗材重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】【凯格精机】【鼎泰高科】【中钨高新】【新锐股份】，建议关注【民爆光电】。HVLP 铜箔生产设备领域建议关注【洪田股份】【泰金新能】，电子布生产设备领域建议关注【泰坦股份】【卓郎智能】。 【船舶】4 月新签订单同比+47.6%，关注中美会谈后两国政策方向 -5%1%7%13%19%25%31%37%43%49%55%2025/5/192025/9/162026/1/142026/5/14机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 24 4 月船价继续维持高位，油、散订单快速增长：（1）船价：截至 2026 年4 月底，新造船价格指数为 183，同比-2.0%，环比+0.7%，分船型，散货船/油轮/集装箱船/气体运输船价格指数为 172/219/116/200，同比分别+0.8%/+2.6%/-0.9%/-1.4%，环比分别+1.4%/+0.5%/+1.2%/+0.7%。截至 2026年 4 月底，二手船价格指数为 206，同比+15.9%，环比+1.0%，至此，二手船价格指数已连续上行 14 个月。（2）订单：2026 年 4 月，全球船舶新签订单 1832 万载重吨，同比+47.6%，分船型，散货船/油轮/集装箱船/气体运输 船 新 签 订 单 469/717/468/19 万 载 重 吨 ， 同 比 分 别 +990%/+124%/-40%/+57%。2025 年 11 月中美就造船业"301 条款"达成协议，留下一年的休战缓冲期，而后全球新造船市场订单、中国船厂接单份额持续修复。需关注当前中美会谈后，针对造船业的政策转向。 我们继续看好本轮新造船市场景气度持续性：（1）供给侧，中国以外区域受人力资本、原材料价格