2026年一季度生物制药行业风险投资趋势2026(英译中)

生物制药生态系统中的风险投资活动生物医药风险投资趋势新兴技术研究Q1 报告预览完整报告可获取2026 通过PitchBook平台。3444 2026年第1季度生物制药风险投资趋势生物医药领域关键要点季度分析生物医药风险投资交易概要 27内容保密。禁止转发。本·泽彻发布于2026年4月28日风险投资活动参考文献 28机构研究组pbinstitutionalresearch@pitchbook.com高级研究分析师生物技术 & 药品ben.zercher@pitchbook.com凯勒布·威尔金斯数据分析员 caleb.wilkins@pitchbook.com 2026年第一季度生物制药风险投资趋势保密。禁止转发。For the complete Biopharma taxonomy请点击此处 要看到 公司列表、PitchBook平台上的市场地图。小分子生物制剂 细胞和基因治疗 核酸疗法 核素药物 新兴和新型方法生物医药领域1002003004005006000$0$2$4$6$8$10$12$14$16$18202120222023202420252026保密。禁止转发。来源：PitchBook地理：全球截至2026年3月31日2026年第一季度生物制药风险投资趋势季度分析生物医药风险投资交易按季度活动关键要点风险投资活动Q1 Q2 Q3 Q4 Q1Q2 Q3 Q4 Q1Q2 Q3 Q4 Q1Q2 Q3 Q4 Q1Q2 Q3 Q4 Q1交易金额（美元B）交易数量生物制药风险投资交易的价值和数量在2026年第一季度均有所下降。交易价值从101亿美元降至72亿美元，而交易数量从374笔降至265笔。尽管这似乎与该行业日益乐观的情绪相矛盾——归功于2025年风险投资交易活动和生物技术指数牛市强劲的收尾——但第一季度的回撤需要考虑上下文而非担忧。生物制药市场中的资本转向了重新开放的首次公开募股窗口以及大型制药公司后期并购的活跃期。此外，第一季度的下降与2023年第四季度以来的一个模式相一致，即两个强劲的季度之后跟随一个较软的季度。尽管回撤可能证明1并且 循环性的、持续的FDA运营中断据称正在延误临床审查时间表，这可能会进一步减少投资。时间表的延长可能会推迟以里程碑为驱动的筹资，而持续的人员流动为等待监管决策的开发者又增添了一层不确定性。退市环境持续增强，随着重新开启的首次公开募股(IPO)窗口和季度末的并购(M&A)活动（连续第三个季度的并购交易价值环比增长），为风险投资(VC)支持的公司提供了新的流动性路径。资金集中在高置信度的主题上，包括多平台、下一代肥胖治疗药物以及中国开发资产。生物制药风险投资交易价值与数量在2026年第一季度均有所下降，但这轮回调是在连续两个季度强劲之后发生的，同时资本流动转向退出而非新部署。102030405060700$0$5$10$15$20$25$30$35202120222023202420252026保密。禁止转发。2026年Q1 生物制药风险投资趋势季度分析生物医药风险投资退出活动按季度来源：PitchBook地理：全球截至2026年3月31日Q1 Q2 Q3Q4 Q1Q2 Q3 Q4 Q1 Q2Q3 Q4Q1：Q1Q2：Q2Q3 Q4 Q1Q2 Q3Q4 Q1退出值（$B）出口数量与风险投资交易价值不同，风险投资支持的退出价值连续第三个季度增长。本季度初，退出活动由一系列备受瞩目的首次公开募股推动，这标志着在沉寂数年后美国首次公开募股窗口的重新开启。以Aktis Oncology、VeraDermics和Agomab等专注于商业化的生物制药公司，拥有后期临床试验资产，构成了这一窗口的支柱；然而，投资者的胃口延伸到了拥有AI驱动平台的公司，因为Eikon Therapeutics和Generate:Biomedicines也成功上市。值得注意的是，这两家公司都将他们的投资者推介集中在后期临床试验资产上，而不是平台叙事上，这与他们在疫情期间筹资时所驱动的方向有所不同。尽管在一月份的摩根大通医疗健康会议上对并购的热烈讨论，交易最初进展缓慢，但在季度最后一周出现了活跃的交易。欧鲁医药、奥纳治疗学和卓越能源等风险投资支持的公司在这次并购狂潮中也被收购。共同而言，重新开放的IPO窗口和大型制药业的并购为普通合伙人（GPs）和有限合伙人（LPs）提供了关键的流动性途径。这些退出渠道相对于早期风险投资的部署，更容易受到宏观经济波动的影响，但第一季度建立起来的势头对于积压的私营生物制药公司和投资者来说都是鼓舞人心的。75411615594$3.17$0.77$0.23$0.15$0.02$2.62来源：PitchBook地理：全球截至2026年3月31日保密。禁止转发。来源：PitchBook地理：全球截至2026年3月31日行业投资趋势2026年Q1生物制药风险投资趋势季度分析Q1 2026 生物制药风险投资交易额（亿美元）按部门划分Q1 2026生物制药风险投资交易数量按领域分类生物制品细胞与基因治疗新颖与新兴方法核酸疗法放射性药物小分子生物制品细胞与基因治疗新颖与新兴方法核酸疗法放射性药物小分子第一季度，小分子药物开发推动了交易数量最高。对小分子药物开发的重新关注与采用人工智能辅助方法同步，这些方法能加速药物设计和先导化合物优化。在此领域的交易活动还得到了蛋白质降解技术的支持——在我们基于邻近分子的分割中——这些技术提供了一种靶向缺乏传统药物结合位点的蛋白质的途径。虽然小分子药物开发者看到了最高的交易份额，生物制药领域以31亿美元的最高交易额引领。在这一领域，推进单克隆抗体（mAb）项目的公司——尤其是它们下一代多特异性构建体，能够针对多个靶点——在第一季度筹集了八轮超过1亿美元的融资。最初在肿瘤学中得到验证的多特异性平台，正越来越多地应用于更广泛的免疫学适应症，拥有庞大的市场容量。为了更深入地考察Q1的交易活动，我们引入了一个改进的细分框架，该框架根据生物制药公司的核心技术或最先进的管线项目的分子模式对其进行分类。在多个模式中活跃的公司根据其声明的首要关注点进行分类；如果不存在单一的关注点，则使用最先进的计划。与任何细分一样，一些公司跨越多个类别——这里的分类是互斥的，因此融资次数只计算一次。细分、子细分和描述在下表中概述，相关公司名单可在PitchBook平台上获取。来源：PitchBook地理：全球截至2026年3月31日生物制药细分2026年Q1生物制药风险投资趋势保密。禁止转发。季度分析段落子段描述抑制剂与激活剂传统的小分子药物，可阻断或增强靶点活性。基于距离的分子PROTACs、分子胶水以及其他诱导邻近降解/增强剂小分子RNA靶向分子小分子设计用于结合和调节RNA结构共价调节剂小分子与其靶标形成永久性共价键的分子多肽和肽类似物治疗性肽和合成肽类似物蛋白质疗法人造蛋白、融合蛋白和重组酶mAbs & 多特异性抗体单克隆抗体、双特异性抗体及相关抗体格式生物制品药物共轭体ADCs、PDCs、SMDCs以及其他靶向基团-连接体-有效载荷结构基于蛋白质的疫苗疫苗采用重组蛋白或病毒样颗粒抗原保密。禁止转发。来源：PitchBook地理：全球截至2026年3月31