汽车汽配行业更新报告：四月新能源车零售渗透率突破60%

s敬请阅读末页的重要说明12026 年 5 月 15 日证券研究报告 / 行业更新报告汽车汽配研究团队王一鸣, 分析师证书编号：S1680521050001电话：+86 21 6015 6850电邮地址：ymwang@huaxingsec.com四月新能源车零售渗透率突破 60%•2026 年 4 月国内乘用车/新能源车零售销量分别为 138.4 万辆/84.8 万辆（同比-21.1%/-6.2%），当月新能源车渗透率为 61.3%。•4 月动力电池装车量 62.4GWh，单车平均带电量为 70.2KWh。•高油价影响燃油车销量，加速新能源车渗透。4 月新能源车渗透率大幅提高至 61.3%。根据乘联会数据，2026 年 4 月乘用车零售销量（狭义, 下同）138.4 万辆（同比-21.1%/环比-17.1%）；批发销量 211.0 万辆（同比-5.3%/环比-12.2%）。当月新能源车零售销量 84.8 万辆（同比-6.2%/环比+0.1%），零售口径 4 月渗透率为 61.3%（同比+9.7ppts/环比+10.5ppts）。2026 年前 4 月乘用车累计零售销量总计 565.6 万辆（同比-18.4%），新能源车累计零售销量为 275.7 万辆（同比-17.1%）；前 4 月新能源车累计渗透率为 48.7%（同比+0.7ppt）。出口方面：根据乘联会统计口径，4 月乘用车出口 76.9 万辆（同比+80.7%/环比+11.8%）；新能源乘用车出口40.6 万辆（同比+111.8%/环比+18.3%）。4 月新能源车零售销量的动力总成结构中，纯电、插混和增程销量分别为 57.9 万辆/19.2 万辆/7.9 万辆，占比为 68.2%/ 22.6%/9.3%。库存方面：乘联会数据显示，4 月厂商批发低于生产 8.3 万辆，而厂商月度国内批发低于零售 4.3 万辆，前 4 月总体乘用车行业库存下降 26 万辆（去年同期增加 11 万辆）。4 月动力电池装车量 62.4GWh，单车平均带电量 70.2KWh。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（下文简称“创新联盟”）数据， 2026 年 4 月国内动力和储能电池合计销量为164.2GWh（同比+39.0%/环比-6.2%）。其中，动力电池销量为 108.9GWh（同比+25.8%/环比-5.0%）；储能和其他电池销量为 55.2GWh（同比+75.5%/环比-8.5%）。出口方面：4 月我国动力和储能电池出口达 31.7GWh（同比+42.0%/环比-12.3%）。其中，动力电池出口量为 20.2GWh（同比+40.1%/环比-9.0%）；储能电池出口量为 11.4GWh（同比+45.4%/环比-17.4%）。装车量方面：4 月动力电池装车量为 62.4GWh（同比+15.2%/环比+10.4%）。其中三元电池装车量 11.5GWh（同比+24.2%/环比+7.6%）；磷酸铁锂电池装车量 50.8GWh（同比+13.4%/环比+11.0%）。当月新能源汽车的平均带电量为 70.2KWh（同比+32.6%/环比+1.7%），纯电车型和插电混动车型的带电量分别为 63.6KWh（同比+20.6%/环比-2.3%）和 36.9KWh（同比+36.5%/环比+8.1%）。高油价加速新能源渗透。油价从 3 月以来不断上涨，对国内燃油车销量造成较大影响。根据乘联会数据，3 月/4 月燃油车零售销量同比下滑 34.5 万辆/36.5 万辆，而同期新能源车同比下滑14.3 万辆/5.6 万辆，表明消费需求正加速从燃油车向新能源车转移，市场“油电分化”格局愈发显著。同时，油车销量下滑导致行业去库存特征明显，渠道库存快速下降，经销商生存压力不断加大。出口方面，新能源车在四月的出口数量首次超过燃油车，占比达 52.7%，同比增加 8 个百分点，前五大车企分别为比亚迪（130,042 辆）、奇瑞汽车（57,910 辆）、特斯拉中国（53,522 辆）、吉利汽车（48,901 辆）和上汽乘用车（24,262 辆）。风险提示：新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动。2026 年 5 月 15 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明2焦点图表图表 1: 中国乘用车销量（2024 年 4 月-2026 年 4 月）图表 2: 中国新能源车销量（2024 年 4 月-2026 年 4 月） 资料来源：乘联会，华兴证券资料来源：乘联会，华兴证券 图表 3: 纯电、插混和增程车型零售销量（2024 年 3 月-2026 年 4 月）资料来源：乘联会，华兴证券2026 年 5 月 15 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明3图表 4: 2026 年 4 月新能源车零售销量排行（国内）排名车型4 月销量（辆）当年累计销量（辆）1星愿34,727122,0492小米 YU726,82684,8913Model Y22,990104,9484理想 i621,02478,1125长安启源 Q0515,81436,7206海狮 06 EV15,65936,8687元 UP15,65847,6828零跑 A1014,37218,3409海豚14,21843,28910钛 7 PHEV14,20157,197资料来源：懂车帝，华兴证券图表 5: 中国动力电池装机量（2024 年 5 月-2026 年 4 月）图表 6: 中国三元电池装机量（2024 年 5 月-2026 年 4 月） 资料来源：创新联盟，华兴证券资料来源：创新联盟，华兴证券图表 7: 中国磷酸铁锂电池装机量（2024 年 5 月-2026 年 4月） 资料来源：创新联盟，华兴证券2026 年 5 月 15 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明42026 年 5 月 15 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明5图表 8: 2026 年 4 月动力电池装机量排行（国内）排名企业4 月装机量（GWh）占比1宁德时代29.0646.64%2比亚迪10.4916.83%3国轩高科4.056.50%4中创新航3.906.26%5亿纬锂能3.114.98%6瑞浦兰钧2.143.44%7正力新能1.963.15%8吉曜通行1.832.93%9欣旺达1.492.40%10蜂巢能源1.141.83%资料来源：创新联盟，华兴证券2026 年 5 月 15 日 行业更新报告6附录【分析师声明】负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。【法律声明】一般声明本报告由华兴证券有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有由中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的特定客户及其他专业人士使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司并不对其他网站和各类媒体转载、摘编的本公司报告负责。本公司研究报告的信息均来源于公开资料，但本公司对该等信息的准确性和完整性不作