纺织服装行业周报：亚朵Q1家纺销售增长54%，运动鞋制造4月环比改善

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 882 [Table_Title] 亚朵 Q1 家纺销售增长 54%，运动鞋制造 4 月环比改善 [Table_Title2] 纺织服装行业周报 20260510-20260515 ► 主要观点： 2026/5/13 亚朵发布 2026 年一季报，FV26Q1 营收/归母净利润为 28.11/4.63 亿元，同比增长 47.5%/90.8%，其中以家纺产品为主的零售业务营收为 10.71 亿元，同比增长 54.4%，有望带动家纺行业大单品渗透率提升。 本周运动制造台企公布 4 月月度数据，26 年 4 月丰泰/裕元 / 钰 齐 / 广 越 / 儒 鸿 / 来 亿 营 收 同 比 增 速 分 别 为 -6.17/6.60%/9.68%/38.32%/-3.74%/-9.23%。 根据美国农业部（USDA）最新发布的 2026 年 5 月全球棉花供需平衡表，2026/2027 年度全球棉花总产预期为 2526.6 万吨，与上月预测相比下调 126.0 万吨，同比下降 38.4 万吨，降幅为 1.50%；单产 864 公斤/公顷，与上月预测相比下调 35公斤/公顷，同比上升 4.10%；消费需求预期为 2649.5 万吨，与上月预测相比上调 55.6 万吨，同比上升 3.06%；期末库存预期 1564.2 万吨，与上月预测相比下调 113.2 万吨，同比下降8.34%。 中国棉花信息网公布 26 年 4 月中国棉花商业库存，26 年4 月全国棉花商业库存为 432,07 万吨，环比 3 月减少 58.90 万吨，同比增加 16.81 万吨；新疆棉商业库存 296.69 万吨，环比3月减少655.93万吨，同比增加7.55万吨；内地库存82.68万吨，环比 3 月减少 4.47 万吨，同比减少 3.54 万吨；保税棉花库存 52.70 万吨，环比 3 月调增 1.50 万吨，同比增加 12.80万吨。 本周发布 4 月纺织服装出口数据，同比-0.55%，环比+45%，其中纺织品/服装同比+1%/-2%。结合美国 4 月消费数据看需求：4 月服装+5.5%，3 月库存+4%。 根据萝卜投资数据，2026 年 4 月，童装/运动服/女装/男装 / 箱 包 / 户 外 淘 宝 天 猫 平 台 销 售 额 同 比 增 加 为 -7.52%/6.32%/4.59%/-3.40%/45.35%/20.85%，1-4 月累计同比变化为-9.73%/9.72%/-5.40%/-12.81%/27.06%/13.22%，其中 4月箱包增速提升。户外品类来看，户外登山野营/运动瑜伽健身 / 运 动 包 / 运 动 鞋 淘 宝 天 猫 平 台 销 售 额 同 比 增 长37.33%/22.85%/35.70%/7.66%。 本周更新海外库存情况：26 年 3 月美国服装及服装面料批发商库存（季调）为 291.38 亿美元，同比上升 4.06%。 投资建议：Q1 纺服板块超预期个股较多，未来上游涨价有望持续、中游制造板块 Q2 有望迎来低基数，下游推荐困境反转个股：（1）上游：推荐百隆东方、富春染织。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、浙江自然、健盛集团；（3）品牌类：推荐三夫户外、报喜鸟、锦泓集团。 ►原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦纶本周变动-1.14%/2.09%/-0.93%/-0.66%/-2.82%，年初至今累计变动 15.24%/25.98%/29.84%/23.01%/24.64%。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -24%-16%-8%0%8%16%2024/052024/082024/112025/022025/05纺织服饰沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 2026 年 5 月 15 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 截至 5 月 15 日，中国棉花 3128B 指数为 17960 元/吨，区间下降 1.14%，中等进口棉价格指数(1%关税)为 15985 元/吨，区间上涨 0.74%，内棉价格高于外棉价格 1975 元/吨。从美棉现货价来看，截至 5 月 15 日，CotlookA 指数(1%关税)收盘价为 96.65 美分/磅、16288 元/吨，区间上涨 2.09%。从美棉期货价来看，截至 5 月 15 日，NYMEX 棉花期货结算价(连续)为 83.94美分/磅，区间下降 0.93%。截至 5 月 15 日，锦纶中国华东市场价为 17200 元/吨,区间下降 2.82%。截至 5 月 15 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为 1358 美分/公斤、折合人民币元 92494.74 元/吨（1 美元=6.81 元人民币），区间下降 0.66%。 ► 行业新闻 Nike承诺将继续支持旗下球鞋发售应用SNKRS、阿玛尼向LV 等三家集团合计出让 15%股份、奢侈品的“摆渡人”，歌力思投资的百秋尚美冲刺港股、百年牛仔或将再次易主，Lee 启动出售程序、中国证监会召开资本市场支持现代服务业和新型消费企业发展座谈会 ►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 本周观点 ................................................................................... 6 2. 行情回顾：低于上证综指 0.43PCT............................................................... 6 3. 行业数据追踪 ............................................................................... 8 3.1. 原材料相关数据 ........................................................................... 8 3.1.1. 本周中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨 15.24%;本周锦纶市场价区间下降 2.82%，年初至今上涨24.64% ........................................................................................ 8 3.1.2. 羊毛价格 26 年初至今涨幅 23.01% ........................................................... 9 3.1.3. US