2026年北美国别市场观察报告

霞光社Shi neGl obal |霞光智库2026年北美国别市场观察ALLRIGHTRESERVED COPYRIGHTOShi neGl obal霞光社Shi neGl obal l 霞光智库北美区域经济概览USMCA升级北美自贸框架，驱动美加墨贸易、产业、边境、数字多维联动美国与加拿大、墨西哥两国贸易情况( 2015- 2025)5500—美国对加出口——美国从加进口4500—美国对墨出口—美国从墨进口3500250015002015 20162017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024区域整体联动程度高：· 2015- 2024年三国贸易额长跌节奏高度一致( 如疫情期同步下滑、USMCA生效后同步复苏) , 体现出深度绑定的经贸依存关系。· 2025年美国与《美墨加协定》缔约方( 加拿大和墨西哥) 的商品贸易总额约为1. 59万亿美元；1. 59万亿美元· 墨西哥首次超过加拿大和中国，成为美国最大的贸易伙伴区域产业协同农业制造业能源北美新鲜果蔬供应链整合度全球领先，三国依托跨境贸易实现供需互补美国→墨西哥17■ 农贸产品( 亿美元)加拿大→美国32. 34美国→加拿大39. 5墨西哥→美国196墨西哥制造业进口主要来源国( 2025年) :2024年墨西哥国际销售额( 机动车辆及零部配件)· 美国( 37. 7%)· 中国( 20. 1%)· 日本( 2. 8%)· 德国( 2. 7%)· 韩国( 2. 6%)· 加拿大( 1. 9%)北美地区的销售额占整体近一半。North Ameri caAsi aUni ted StatesCanada· 加拿大是美国最大的外国原油供应国，占美国原油进口总量的60占美国炼油厂原油摄入量的23??· 墨西哥发挥太阳能资源优势，成为北美清洁能源主要外送基地。墨西哥同时发挥区位优势，成为北美连接中南美洲的重要电力枢纽。· 美国是全球主要天然气生产国，通过其管道出口的天然气中，64. 7??往墨西哥，其余35. 3??往加拿大。数据来源：WTO、美国人口调查局、美国贸易代表办公室、墨西哥经济部等霞光社Shi neGl obal l 霞光智库北美宏观经济环境北美经济增长动能2025年美国AI相关支出规模显著, 带动加墨科技服务外包需求· 罗素3000指数成分股中，AI基础设施相关企业的营收预期较2023年3月累计增加3000亿美元。· 美国国民账户中，Al 相关支出的三个月年化增速较2022年平均水平提升2770亿美元。· 经济学团队预估，生成式人工智能的广泛采用将在未来十年左右使美国的劳动生产率提高15这主要得益于工作任务的自动化，进而有望为美国年度GDP带来约4. 5万亿美元( 按当前美元计算) 的增长。· 高盛预测，在美国，这一投资占GDP的比例将达到2??峰值，随后随着训练人工智能模型和运行人工智能查询的计算成本下降而逐渐减弱。随着终端用户采用率的提高，人工智能软件投资预计将随着时间的推移稳步增长。3. 03. 0美国人工智能投资周期( 占GDP的百分比)2. 52. 5■ Software■ Hardware: user queri es■ Hardware: model trai ni ng2. 0-2. 01. 5-1. 51. 01. 00. 5-0. 50. 0++0. 02020202220242026202820302032数据来源：Gol dman Sachs Research自由职业者营销岗位平均时薪Hourl y Rate( SUSD)0102030405060Uni ted StatesAustral i aGermanyCanadaUni ted Ki ngdomFranceNi geri aMexi coSouth Afri caArgenti na313%远程工作者增幅Ceraral Ameri caandthe Carbbaan- o NorthemAmercaSouthemAmeri eao Nort hen Ameri caCertral Ameri ca andt he Cai bbean70%oSouthern Amerkca109%Southern Amerca- Cent ral Ameri caand the Carbbean70%知识型工作的“ 近岸化“与供应链重构· 与制造业为了缩短供应链而将工厂迁至墨西哥类似，远程办公的普及使得软件开发和IT服务等岗位也可以进行地理位置上的优化。但区别在于，公司并非选择成本最低的亚洲( 有时差和语言障碍) , 而是倾向于选择时区相近、地理位置邻近、文化/法律环境更熟悉的美洲地区。· 49??美国公司将I T和软件开发近岸外包至墨西哥和加拿大。· 中美洲和加勒比地区的近岸远程人才成本可能比美国工资低高达80??· 在中美洲和加勒比地区有员工的北美公司( 自2020年1月以来增长300%)霞光社Shi neGl obal l 霞光智库北美宏观经济环境通货膨胀率对比：美国vs加拿大■ 美国 ■ 加拿大2. 72. 72. 932. 72. 42. 32. 32. 42. 42. 22. 21. 91. 71. 71. 71. 902025年3月2025年4月2025年5月2025年6月2025年7月 2025年8月2025年9月 2025年10月 2025年11月对比维度美国( 美联储)加拿大( 加拿大央行)墨西哥( 墨西哥央行)政策框架双重目标：最大就业+2%灵活平均通胀单一目标：2??胀( 1??间) 单一目标：3??胀( ± 1?间)当前利率3. 50?. 75%2. 25%7. 00%2026年政策展望降息1- 2次( 共25- 50bp) ,预测2026年加拿大央行市场普遍预测2026年墨西哥央行利率3. 00?. 25%可能维持利率或仅微调将继续降息至6. 50左右关键政策工具联邦基金利率、技术性扩表、隔夜利率、常备流动性便利、隔夜同业利率、外汇干预、点阵图指引MPR报告季度通胀报告核心风险通胀反弹( >3???大选政策不确定性家庭债务高企、房价回调扩大比索贬值、非正式就业占比高美加两国通胀均从前期高位持续回落· 美加两国通胀稳步向2??央行目标收敛。当前美国通胀率2. 7??加拿大2. 2??贴近目标区间。北美劳工市场维持平衡偏弱态势· 美国失业率4. 4??持低位，美股就业市场仍然大致延续“ 没裁员、没雇佣” 的“ 冷冻状态” 。加拿大在经历了秋季强劲反弹后，就业市场进入了冷却期。失业率上升了0. 3个百分点至6. 8这主要是由于更多人加入求职大军，而非大规模裁员所致。美国宏观加拿大宏观通货膨胀率2. 7%通货膨胀率2. 2%失业率4. 4%失业率6. 8%霞光社Shi neGl obal l 霞光智库美国特恩贝里体系美国优先” 战略制度化对等关税机制选择性市场准入原产地规则重构· 对来自特定国家或行业的商品设定统一或上限关税· 通过双边协议要求部分伙伴对美市场开放，换取美国的市场让步或关税减缓· 强化原产地、规则合规和供应链溯源要求，间接提高外国产品