汽车零部件-机器人主线周报：优必选“牵手”德马，智元发布新一代基座大模型Go-2

汽车零部件&机器人主线周报：优必选“牵手”德马，智元发布新一代基座大模型Go-2证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S06005250300022026年4月12日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分（核心结论2◼零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+5.87%（2026年初至今-3.08%），在SW汽车中排名第1；以2010年-2026.04.10数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的73.31%分位；PB(LF)处于历史的69.47%分位。◼机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+6.26%（2026年初至今-7.11%），较SW汽零超额收益为+0.39%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的24.82%分位，PB(LF)处于2025年以来的34.75%分位。本周机器人实现触底反弹。◼核心覆盖标的周度变化：【松原安全】发布2025年年度报告，公司2025年营收26.78亿，同比增长35.88%；归母净利润为3.66亿元，同比增长40.70%；扣非归母净利润为3.55亿元，同比增长41.86%。此外，公司拟每10股派发人民币0.78元（含税），总计派发3689.4万元，为归母净利润的10.07%。◼已覆盖标的中本周表现前五名为：【飞龙股份】+24.18%、【光洋股份】+19.59%、【敏实集团】+10.92%、【瑞玛精密】+10.47% 、【祥鑫科技】+10.00%。◼本周大事：1）优必选与德马科技签署战略合作协议；2）优必选子公司优奇与本田贸易签署战略合作协议；3）理想前AI首席科学家陈伟于2月创办具身智能公司——斜跃智能；4）智元发布新一代具身基座大模型GO-2；5）强脑科技发布Revo 3灵巧手，实现全掌触觉配视触觉。◼投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地。具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。◼风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。注：A股“本周”代表2026.4.7-2026.4.10；港股“本周”代表2026.4.8-2026.4.10；“最新交易日”均代表2026.4.10，年初至今基准日为上一个自然年的最后一个交易日（汽零&机器人板块核心标的盈利预测3数据来源：Wind，东吴证券研究所；注：EPS为基于最新股本摊薄数据；各公司盈利预测均来源于东吴证券研究所表：核心标的盈利预测未披露2025年年报最新交易日：2026/4/10EPS（元/股）PE（倍）代码公司市值（亿元）股价（元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E600699.SH均胜电子389.726.330.621.161.3942.5122.7018.94002126.SZ银轮股份388.345.850.931.151.4449.5539.8731.84603596.SH伯特利278.645.931.992.372.8623.0419.3816.06600933.SH爱柯迪177.817.260.911.161.4418.9214.8811.99301398.SZ星源卓镁56.850.670.720.691.3770.6573.4336.99已有2025年年报最新交易日：2026/4/10EPS（元/股）PE（倍）代码公司市值（亿元）股价（元）2025A2026E2027E2025A2026E2027E600660.SH福耀玻璃1,478.357.413.573.884.2616.0914.7913.49603179.SH新泉股份333.265.311.602.102.6940.8831.1624.25002536.SZ飞龙股份197.234.310.550.730.9762.2346.9435.44601799.SH星宇股份369.1129.205.696.497.7522.7319.9216.66601689.SH拓普集团1,049.760.401.601.892.3437.7732.0425.79603166.SH福达股份88.213.660.490.600.7127.8622.9319.204目录汽车零部件板块周度复盘人形机器人板块周度复盘核心覆盖个股跟踪投资建议与风险提示一、汽车零部件板块周度复盘（本周汽车板块排名：A股第12名，港股第23名6◼ 本周A股通信、电子、机械设备、电力设备、传媒排名靠前，汽车板块排名第12；港股二级行业中半导体、电气设备、机械、硬件设备、可选消费零售排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第23。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）；港股指数为Wind香港二级行业指数。图：A股汽车在SW一级行业本周涨跌幅第12名图：港股汽车与零部件在香港二级行业本周涨跌幅第23名图：A股汽车在SW一级行业2026年初至今涨跌幅第22名图：港股汽车与零部件在香港二级行业2026年初至今涨跌幅第19名（本周汽车零部件排名：SW汽车中第1名7◼ 在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名：➢ 本周排名第1（+5.87%）➢ 2026年初至今第3（-3.08%）数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）中对应二级行业图：A股汽车零部件在SW汽车本周涨跌幅排第1名图：A股汽车零部件在SW汽车中2026年初至今涨跌幅排第3名（本周汽车零部件行情分析8◼ 本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周+5.87%，近一月-5.86%，2026年初至今-3.08%；2026.4.7-2026.4.10单日涨跌幅分别为-0.57%、+4.72%、+0.11%、+1.56%。板块2026年初至今较万得全A超额收益为-6.09%，本周为+0.73%。◼ 本周汽车零部件(801093.SI)成交额：2026.4.7-2026.4.10单日成交额分别占比万得全A的2.3%、2.4%、2.5%、2.6%。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制；注：2026年初至今收益率计算基准日为2025年12月31日；近一月收益率计算基准日为2026年3月10日；本周收益率计算基准日为前一周最后一个交易日图：2026年初至今走势（板块估值：汽车零部件上升9◼ 本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均上升：2026年4月10日，SW汽零PE为万得全A的1.23倍、与SW汽车基本持平；SW汽零PB为万得全A的1.46倍，与SW汽车基本持平。◼ SW汽零PE较2026年初下降1.25X，PB较2026年初下降0.10X。◼ 以2010年-2026.4.10数据为基准，最新交易日（2026年