计算机行业：迎接智能网联汽车的黄金时代

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 迎接智能网联汽车的黄金时代  市场回顾：上周沪深 300 指数上涨 4.06%，中小板指数上涨 7.74%，创业板指数上涨 9.06%，计算机（中信）板块上涨 10.64%。板块个股涨幅前五名分别为：指南针，诚迈科技，常山北明，万兴科技，彩讯股份；跌幅前五名分别为：博信股份，优刻得，威胜信息，虹软科技，致远互联。  行业要闻：  工信部：做好宽带网络建设维护助力企业复工复产有关工作  QuestMobile：春节后移动互联网单日人均时长增至 7.3 小时  美国欲限制台积电供应华为，不惜切断全球芯片供应链  IDC：到 2025 年，50%中国企业 IT 基础设施支出将分配给公有云  公司动态：  东华软件：公司拟对外投资设立‚东华鹏霄科技有限公司‛  广电运通：公司控股子公司中标‚智慧平安校园（幼儿园）建设项目‛  南威软件：公司中标‚海南省刑事案件智能辅助办案系统‛项目  数字政通：公司与易联众信息技术股份有限公司签署了《战略合作协议》  投资建议：11 部委联合下发《智能汽车创新发展战略》，规格之高可见一斑。政策强力驱动，叠加汽车消费回暖、自动驾驶技术加速渗透、以及稳基建策略下车联网路网建设三重利好，智能网联汽车的黄金时代正在到来！继续重点推荐四维图新、中科创达、千方科技、万集科技、德赛西威、锐明技术、金溢科技，建议关注中海达、路畅科技、华阳集团、华测导航等。  风险提示：智能网联汽车产业发展不及预期；政策执行力度低于预期。 Table_Tit le 2020 年 2 月 22 日 计算机 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -2.35 -6.47 -15.91 绝对收益 -2.89 -14.05 -6.89 胡又文 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 徐文杰 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517070001 xuwj@essence.com.cn 010-83321050 相关报告 计算机板块中报业绩预告分析：增速下降，分化加剧—计算机行业周报（7 月15 日） 2019-07-14 — 计 算 机 行 业 周 报 （ 7 月 7 日 ） 2019-07-07 ETC 订单密集落地，行业正处于黄金发展期 2019-07-04 打造千亿产 业规模 +百亿 级巨头企 业 ——《国家网络安全产业发展规划》点评 2019-06-30 计算机板块中报前瞻——计算机行业周报（6 月 29 日） 2019-06-29 -25%-18%-11%-4%3%10%17%24%2018-072018-112019-03计算机 沪深300 行业动态分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周观点 本周末，围绕智能网联汽车产业的政策利好持续发酵。一方面，根据电车汇等媒体披露，发改委、网信办等 11 个部委联合盖章，国家智能网联汽车顶层设计《智能汽车创新发展战略》于近期正式下发。另一方面，根据上海证券报报道，工信部在加快推进 5G 发展做好信息通信业复工复产工作电视电话会议上再度提出要进一步深化 5G 与车联网行业的融合发展。2019 年初至今，安信 TMT 团队全市场领推智能网联汽车，前瞻指出‚5G+AI 驱动百年汽车产业‘iPhone’时刻到来，汽车电子产业变革大浪潮的投资机会或比 10 年前苹果产业链更 为惊人‛。梳理产业近况，我们对于智能网联汽车的发展前景充满信心！ 1、车端智能 汽车消费有望在疫情控制后快速回暖。1）汽车与其他快消品最本质的区别是汽车是一个长周期低频次的消费品，需求不会消失，只会延后。疫情得到有效控制后，补偿性消费有望拉动汽车需求快速恢复；2）参照 2003 年 SARS 对汽车消费的影响，我们认为出于卫生安全等考虑，相对于地铁、公交等公共交通，消费者对于私家车的需求有望进一步提升；3）近期政府关于稳定汽车消费的政策吹风频频，积极响应习总书记‚要积极稳定汽车等传统大宗消费‛的重要讲话，佛山已经打响鼓励汽车消费第一枪。综上，我们认为在补偿性消费、卫生安全驱动以及政策鼓励的三重助力下，汽车消费有望在疫情得到控制后快速回暖。 表 1：近期政府关于鼓励汽车消费的相关政策 时间 内容 2 月 16 日 《求是》杂志发表习近平的重要文章《在中央政治局常委会会议研究应对新型冠状病毒肺炎疫情工作时的讲话》，《讲话》提出要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车及相关产品消费 2 月 16 日 广东省佛山市人民政府办公室发布《关于印发佛山市促进汽车市场消费升级若干措施（试行）的通知》，成为首个推出汽车消费鼓励政策的城市 2 月 20 日 商务部市场运行司副司长王斌表示，为减轻疫情对汽车消费的影响，商务部将深入贯彻落实中央关于‚积极稳定汽车等传统大宗消费‛的重要决策部署以及《国务院办公厅关于加快发展流通促进商业消费的意见》精神，会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施。同时，商务部还鼓励各地根据形势变化，因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标和开展汽车以旧换新等举措，促进汽车消费 数据来源：《求是》、商务部、佛山市政府官网，安信证券研究中心整理 疫情催生‚无接触‛需求，有望加速车端智能渗透率。自动驾驶技术在抗疫过程中大显身手，为了降低‚人传人‛的风险，各大电商平台和快递公司纷纷推出了‚无接触式配送‛，包括无人配送车、无人清扫车、无人消毒车被广泛应用。我们认为，疫情中自动驾驶技术的应用，成功展示了技术的成熟以及商用的潜力。未来在跨越政策以及商用成本两大障碍之后，自动驾驶有望快速普及。 图 1：武汉街头正在运行的京东无人车 oPsRrPyRnMnNsNtQtMmQpOaQdN8OpNmMoMrRlOmMpNkPsQqN6MtRsRwMqMtPMYoNrN行业动态分析/计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 数据来源：每日经济新闻，安信证券研究中心 自动驾驶供应链越发成熟。1）芯片。2 月 13 日，华为官方宣布其 MDC 智能驾驶计算平台获得了德国莱茵 TV 集团颁发的 ISO 26262 功能安全管理认证证书，标志着其已经扫清了量产上车的车规级认证障碍。根据华为披露，MDC 智能驾驶计算平台已携手合作伙伴，与 18家主流车企及 Tier1 建立合作，覆盖乘用车、商用车、特种作业车等多种智能驾驶应用场景，后续有望全面量产；2）激光雷达。观察 2020 年 CES，我们看到激光雷达大降价已经成为了业内发展趋势，国内厂商包括大疆、镭神智能等在内均推出了 1000 美金级别的量产版本