航天军工行业动态点评：太空制造或成为商业航天重要增长点

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 航天军工 太空制造或成为商业航天重要增长点 华泰研究 航天军工 增持 (维持) 鲍学博* 研究员 SAC No. S0570525080004 baoxuebo@htsc.com +(86) 10 6321 1166 王兴 研究员 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 马强*，PhD 研究员 SAC No. S0570525110002 maqiang@htsc.com +(86) 755 8249 2388 朱雨时* 研究员 SAC No. S0570521120001 zhuyushi@htsc.com +(86) 10 6321 1166 田莫充* 研究员 SAC No. S0570523050004 tianmochong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2026 年 3 月 01 日│中国内地 动态点评 2 月 27 日，第一届太空制造与太空经济创新发展大会在北京召开。大会以“星途筑造 商启苍穹”为主题，由北京航空航天大学、中国科学院空间应用工程与技术中心主办。本次大会得到了工业和信息化部高新技术司的大力指导和支持。在工业和信息化部高新技术司指导下，本次大会正式宣布成立太空制造创新发展联盟，旨在推动构建产学研用金协同创新体系，促进太空制造产业化和太空经济新业态发展。 太空微重力、真空与太空辐照等独特环境为太空材料加工、太空制药等产业提供了得天独厚的优势。我国在太空领域已经进行了大量探索： 1）在太空育种领域，我国已进行航天育种搭载实验 3000 余项，育成主粮审定品种 260 多个，蔬菜、水果、林草、花卉新品种上百个，年增产粮食20 多亿公斤，创造直接经济效益逾千亿元。 2）在太空制药方面，2023 年 10 月 26 日，由中国科学院牵头负责的空间应用系统上行了“空间蛋白质分子组装与应用研究”项目的实验单元，该实验单元对分子药物设计具有直接作用。2024 年 9 月，湖北嫦娥生物股份选送了十株优势菌株随实践十九号可重复使用返回式技术试验卫星启航，经历了严苛的空间环境诱变，经过一年系统性的复苏与多功能筛选，项目团队成功获得了 10 株性能优异的太空菌株，其中 2 株已具备产业化应用条件。 3）在太空材料加工方面，西北工业大学物理科学与技术学院魏炳波院士团队制备的 10 余种数百个高性能难熔合金样品先后在空间站无容器材料试验柜中进行了 6 批次在轨实验，获得了大量关键科学数据，有望为探索新材料提供指导。 中国科学院院士白春礼表示，太空制造是航天强国建设的核心支撑，是制造强国建设的重要延伸，更是国家科技实力、综合国力的集中体现。工信部总工程师谢少锋表示，先进制造技术与空间应用技术正在深度融合，孕育在轨服务、太空制药、太空材料加工等新业态，下一步，工业和信息化部将把发展太空制造作为落实《关于推动未来产业创新发展的实施意见》的重要内容。 我们认为，太空制造产业化的核心支撑包括三个方面，在进入太空方面，可重复使用的大运力火箭大幅降低进入太空的成本；在太空制造场所方面，从返回式卫星迈向商业空间站，提供大规模制造的空间环境；在返回地球方面，以“昊龙”货运飞船为代表的可重复使用货运飞船提供低成本下行能力。太空制造为商业航天提供了通导遥卫星以及算力卫星以外的新增长点，将进一步提升对运载火箭的需求，并带来商业空间站、货运飞船的新需求。除运载火箭产业链外，建议关注空间站、货运飞船以及太空制造应用产业。 风险提示：太空制造产业发展需求不及预期；太空进入成本降低不及预期；政策支持、技术进步不能满足产业发展需要；本研报涉及的未覆盖个股内容，均系对其客观信息的整理，并不代表团队对该股票的推荐。 (8)10284664Mar-25Jun-25Oct-25Feb-26(%)航天军工沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 航天军工 图表1： 太空制造产业及相关单位 分类 装备或业务 相关单位 空间站&返回式飞行器 天和核心舱、问天实验舱、梦天实验舱 航天五院 商业空间站 北京紫微宇通科技有限公司 力鸿系列可重复使用亚轨道飞行器 中科宇航 天地往返 “神舟”载人飞船 航天五院 “天舟”货运飞船 航天五院 “昊龙”货运飞船 中航成飞（302132.SZ） “轻舟”货运飞船 中国科学院微小卫星创新研究院 太空制造应用 太空制药 航天神舟生物科技集团、华润双鹤（600062.SH）、湖北嫦娥生物股份有限公司 太空材料加工 西北工业大学、中国科学院上海硅酸盐研究所、中国科学院金属研究所、中国科学院宁波材料技术与工程研究所、中国科学院力学研究所 资料来源：华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 航天军工 免责声明 分析师声明 本人，鲍学博、王兴、马强、朱雨时、田莫充，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。请注意，标*的人员并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司或其关联机构制作，华泰证券股份有限公司和其关联机构统称为“华泰证券”(华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格) 。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供华泰证券及其客户和其关联机构使用。华泰证券不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于华泰证券认为可靠的、已公开的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰证券不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰证券对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 华泰证券（华泰证券（美国）有限公司除外）不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。 华泰证券力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应