智能制造行业周报：SpaceX申请百万颗卫星，卫星互联网产业化提速

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 02 月 02 日行业及产业机械设备SpaceX 申请百万颗卫星，卫星互联网产业化提速——智能制造行业周报（2026/01/26-2026/01/30）强于大市投资要点：本周行情：本周（2026/01/26-2026/01/30）沪深 300 指数+0.08%，其中机械设备板块-3.49%，申万一级行业排名 24/31 位。机械设备子板块中，其他自动化设备+2.93%，表现最佳。本周机械设备行业 PE-TTM 估值-3.35%。子板块 PE-TTM 抬升幅度前三子板块为：其他自动化+3.75%，其他专用-1.93%，金属制品-2.41%；后三子板块为：制冷空调设备-7.41%，印刷包装机械-7.09%，工程器件-7%。商业航天：建议关注西部材料（002149）、应流股份（603308）、斯瑞新材（688102）。观点：低轨卫星网络向“空间信息基础设施平台”升级，对应卫星制造、火箭发射及地面系统等环节有望进入中长期景气。1）据美国《个人电脑杂志》，SpaceX 已向监管机构申请发射多达 100 万颗卫星，旨在构建一个环绕地球运行的“轨道数据中心系统”，为先进的 AI模型及相关应用提供支持。2）中国卫星互联网有望在政务、能源、应急通信、交通运输等专网场景中率先实现规模化落地，形成稳定商业模式与技术迭代基础，随后逐步向公众消费级宽带与物联网应用延伸。半导体设备：推荐北方华创（002371），盛美上海（688082），拓荆科技（688072）。观点：ASML 发布 2025 财年第四季度及全年业绩，核心指标整体超预期，全球晶圆厂扩产动能仍具韧性。1）ASML 发布 2025 财年第四季度及全年业绩报告：①公司 25Q4 单季度净销售额总计 97 亿欧元，毛利率 52.2%，净利润 28 亿欧元，季度新增订单额 132 亿欧元，其中极紫外光（EUV）光刻机相关订单 74 亿欧元；②2025 全年 ASML 净销售额 327 亿欧元，毛利率 52.8%，净利润 96 亿欧元，2025 年末公司订单储备达 388 亿欧元。管理层指出，近几个月客户对中期市场形势的判断明显转向积极，主要源于对人工智能相关需求可持续性信心增强，既体现在中期产能规划上调，也在订单规模持续攀升并创新高。中国作为新增产能建设核心区域之一，扩产节奏有望保持高位，对应设备厂商订单与收入具备支撑。人形机器人：推荐汇川技术（300124）、三花智控（002050）；建议关注汉威科技（300007）。观点：机器人大脑能力持续升级，全新硬件架构迭代，灵巧手视觉方案与高灵敏度触觉传感器等核心感知环节有望受益。1）Figure 发布人形机器人模型 Helix 02，单一神经网络实现由像素到全身的端到端系统，在 Helix 01 原有“System 1”系统主导高速思考、“System 2”系统主导低速推理的基础上，Helix 02 新增“System 0”系统负责高频执行全身平衡维持、接触感知与动作协同。2）Tesla 人形机器人 Optimus 量产确定性进一步上升，根据公司业绩会披露，Fremont Factory 的 Model S/X 生产线将逐步改造为人形机器人产线，预计 2026年底前启动量产，远期规划年产能达 100 万台。算法能力突破叠加量产节奏明确，有望加快工业级人形机器人商业化进程，并带动上游感知与执行硬件需求加速释放。可控核聚变：推荐国机重装（601399）、皖仪科技（688600）。观点：聚变技术路线多路径并行发展，产业化可行性与成本约束持续提升。1 月 29 日，星能玄光 FLAME 装置实现首次等离子体放电，在主流托卡马克路线之外，“场反位形（FRC）”技术取得关键性实验进展。相较托卡马克，FRC 在结构简化、磁体规模与系统复杂度等方面具备天然优势，其建造成本仅为同等规模托卡马克装置的约十分之一，为聚变能源商业化提供了更具经济性的可行路径。按照规划，FLAME 中短期目标是在 2030 年前实现功率约 1 千万瓦级的小型聚变示范堆，有望为聚变能源产业化探索提供新的技术选择。风险提示：宏观经济波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《智能制造行业周报：SpaceX 推进星链升级与IPO 进程》2026-01-26《以第一性原理推演中国商业航天降本革命——商业航天行业深度系列（一)》2026-01-21《智能制造行业周报：看好 2026 年中国商业航天产业拐点确立》2026-01-20《神开股份（002278.SZ）首次覆盖报告：深海装备国产化破局，AI 驱动数字油服商业模式升级》2025-12-20《芯碁微装（688630.SH）首次覆盖：PCB 与先进封装共振，直写光刻龙头乘势起》2025-12-12证券分析师王凯S0820524120002021-32229888-25522wangkai526@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 02 月 02 日图表 1：本周沪深 300 +0.08%，机械设备板块-3.49%资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 2：本周其他自动化设备表现最佳+2.93%资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 3：机械设备子板块估值变动及近三月估值分位数资料来源：iFinD，爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2026 年 02 月 02 日图表 4：本周机械设备子板块 PE-TTM资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 5：机械设备板块涨跌幅前后五公司代码简称周涨跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）PB-MRQPE-TTM688485.SH九州一轨32.5327.5041.333.30231.14300461.SZ田中精机25.5934.3153.8910.13-46.94688308.SH欧科亿25.1253.2584.553.28454.68688448.SH磁谷科技23.6965.1646.694.61116.56600499.SH科达制造19.6917.69339.272.7023.36300885.SZ海昌新材-16.4225.7163.807.2693.68300421.SZ力星股份-18.0628.5383.896.61149.37603800.SH洪田股份-19.3340.8284.919.8590.04688622.SH禾信仪器-20.6594.5966.6518.18-111.02300503.SZ昊志机电-22.4455.57171.2812.74138.53资料来源：iFinD，爱建证券研究所图表 6：人形机器人指数在万得全 A 指数成交额占比图表 7：商业航天指数在万得全 A 指数成交额占比资料来源：Wind，爱建证券研究所资料来源：Wind，爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4行业研究2026 年 02 月 02 日图表 8：半导体设备指数在万得全 A 指数成交额占比图表 9：核聚变指数在万得全 A 指数