汽车行业周报：FSD付费用户渗透率超12%，2025全球人形机器人出货量同比增长5倍

汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 汽车 2026 年 02 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 邓健全（首席分析师） 证书编号：S0790525090003 赵悦媛（联席首席分析师） 证书编号：S0790525100003 赵旭杨（分析师） 证书编号：S0790523090002 傅昌鑫（分析师） 证书编号：S0790525090005 徐剑峰（分析师） 证书编号：S0790525090004 王镇涛（研究员） 证书编号：S0790124070021 《小鹏汽车全球累计布局超 60 国家，宇树 2025 年人形机器人出货量超5500 台—行业周报》-2026.1.25 《2025 年中国重卡销量达 114.5 万，加拿大将中国电动汽车配额内关税降至 6.1%—行业周报》-2026.1.18 《吉利集团 2025 年总销量首次突破400 万辆，智元机器人登顶全球人形机器 人 出 货 量 榜 首 — 行 业 周 报 》-2026.1.11 FSD 付费用户渗透率超 12%，2025 全球人形机器人出货量同比增长 5 倍 ——行业周报 邓健全（分析师） 赵悦媛（分析师） 傅昌鑫（分析师） dengjianquan@kysec.cn 证书编号：S0790525090003 zhaoyueyuan@kysec.cn 证书编号：S0790525100003 fuchangxin@kysec.cn 证书编号：S0790525090005  行业重点新闻 （1）特斯拉 Robotaxi 战略揭秘：双座 Cybercab 主攻九成出行场景，Model Y/Robovan 补位；（2）特斯拉首次披露 FSD 付费用户数据：约 110 万人，占公司累计车辆销量约 12%；（3）上海推出汽车置换更新补贴：购买新能源车补贴车价 8%，最高不超 1.5 万元；（4）国家能源局：2027 年底将建成 2800 万个充电设施，预计拉动投资 2000 亿元以上；（5）文远知行发布通用仿真模型 WeRide GENESIS，几分钟即可构建仿真城市环境；（6）玉柴发布全球首个飞轮增程技术品牌，最高发电效率突破 4.8kWh/L；（7）潍柴超 10 万台份额超 50%，龙擎/玉柴领涨，燃气重卡动力 2025 年净增 2 万台；（8）特斯拉宣布千亿投资战略转型，机器人及自动驾驶成发展核心；（9）五机器人企业斥资上亿登陆春晚，各取国家级背书博弈行业洗牌前夜；（10）小鹏汽车申请机器人机械手新专利，旨在降低驱动损伤与使用成本；（11）IDC 报告显示 2025 年全球人形机器人出货量猛增，中国厂商领跑市场。  行情回顾 （1）本周沪深 300 指数涨幅 0.08%，其中汽车板块跌幅 4.67%，涨跌幅位居 A股一级行业第 16 位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅 1.84%，江淮汽车、理想汽车-W领涨。（3）本周商用车指数跌幅 1.21%，潍柴动力、金龙汽车领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数跌幅 6.82%，新坐标、铁流股份领涨。电控系统涨跌幅-0.24%，保隆科技、伯特利领涨；轴承涨跌幅 2.72%，南方精工、光洋股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-0.87%，隆盛科技、精锻科技领涨；轻量化&结构件涨跌幅 3.58%，超捷股份、海泰科领涨；电机涨跌幅 1.49%，云意电气、大洋电机领涨；Tier1 涨跌幅 8.91%，敏实集团、多利科技领涨；传感器涨跌幅 2.47%，日盈电子、华培动力领涨；直线传动部件涨跌幅 6.65%，新坐标、北特科技领涨。  投资建议 （1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。 （2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。  风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 -10%0%10%19%29%38%2025-022025-062025-10汽车沪深300相关研究报告 汽车研究团队 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/15 目 录 1、 行业重点新闻 ............................................................................................................................................................................ 3 2、 板块市场表现：本周 A 股汽车板块未跑赢大盘 .................................................................................................................... 5 3、 本周乘用车、商用车、汽车零部件板块 PE 估值下降 ........................................................................................................ 10 4、 上游重点数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 11 5、 投资建议 .................................................................................................................................................................................. 12 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 13 图表目录 图 1： 本周汽车板块跌幅 4.67%，涨跌幅位居 A 股一级行业第 29 位。 .........................