光伏设备行业深度报告：太空光伏深度报告：光伏向空，志在星海

光伏设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 39 光伏设备 2026 年 01 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《光伏出口退税将全面取消，倒逼行业高质量发展 —行业点评报告》-2026.1.11 《光伏反内卷深度：反内卷持续深化，关 注 贝 塔 修 复 — 行 业 深 度 报 告 》-2025.9.3 《光伏技术深度系列（一）：BC 盈利拐点率先而至，“反内卷”时代未来可期—行业深度报告》-2025.7.28 太空光伏深度报告：光伏向空，志在星海 ——行业深度报告 殷晟路（分析师） 周航（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 zhouhang1@kysec.cn 证书编号：S0790125050020  太空迈入晶硅时代 太空高能宇宙辐射、±150℃极端温差循环、高真空散热受限等极端环境，对光伏电池的转换效率、寿命及材料结构提出严苛要求。现阶段 III-V 族多结光伏电池凭借高转换效率、优异抗辐射性与稳定性，成为卫星及空间站能源供给主流选择，但其依赖 MOCVD 设备与稀缺金属镓，成本高达 20 万-30 万元/m2；而 SpaceX开创性采用硅基 PERC 光伏电池，依托地面成熟供应链实现成本大幅下探，尽管硅基电池抗辐射性和转换效率低于 III-V 族电池，但其衰减周期与卫星设计寿命匹配，适配高频次卫星替换的运营模式，推动低轨卫星大规模部署。  p 型 HJT 及钙钛矿叠层适配太空场景 p 型硅基电池抗辐射性能显著优于 n 型，而 HJT 电池具备薄片化、低银耗、低衰减及低温度系数等优势，因此 p 型 HJT 电池成为当前最适配太空场景的晶硅光伏技术路线。薄片化方面，当前头部企业已实现 50-70μm p 型超薄 HJT 电池交付，薄片化设计可降低发射载荷、适配卷迭式太阳翼，同时减少辐射衰减；低银耗方面，HJT 依托低温工艺实现银包铜技术规模化应用，银耗降至 5mg/W，在银价高企背景下具备显著成本优势；此外，HJT 的衰减表现与温度系数均优于PERC、TOPCon 等晶硅电池技术路线。 晶硅钙钛矿叠层电池技术，破解了太空光伏“效率-成本-抗辐射性”不可能三角。晶硅钙钛矿叠层电池通过光谱分治突破晶硅效率极限，理论极限超 43%；钙钛矿比功率远超其他电池技术，且抗辐射性能优异，电子辐射下性能降幅低于砷化镓及晶硅电池，具自修复能力，叠层结构兼顾抗辐射与长寿命优势；当前钙钛矿技术已实现 GW 级产线落地，产业化路径清晰，有望成为太空光伏终极方案。  太空算力空间星辰大海 马斯克计划通过 SpaceX、Tesla 和 xAI 三方协同，构建基于 Starlinkv3 卫星的轨道数据中心，规划 5 年内年部署 100GW 太阳能 AI 卫星，2026 年其推进建设100GW 美国本土光伏产能也印证了这一规划。 不同于地面光伏的极致成本竞争，太空光伏以供电可靠性为第一优先级，高试错成本与长在轨测试周期抬高行业门槛，核心壁垒在于商业资源对接能力、品牌认可度、技术研发与工程化落地能力等维度。伴随百 GW 级太空算力市场释放，叠加太空光伏电池高单位价值量，将为光伏行业开辟全新增长空间。  受益标的 行业头部设备厂商：迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯、奥特维、连城数控、帝尔激光、双良节能、高测股份、宇晶股份。深度布局太空光伏技术的电池厂商：东方日升、钧达股份、天合光能、晶科能源。  风险提示：政策推进不及预期风险、行业竞争格局变化风险、技术迭代不及预期风险。 -19%0%19%38%58%77%2025-012025-052025-09光伏设备沪深300相关研究报告 行业研究 行业深度报告 开源证券 证券研究报告 行业深度报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 39 目 录 1、 从平行到交汇，太空迈入晶硅时代 ........................................................................................................................................ 5 1.1、 光伏是航天器最重要的能源供应 ................................................................................................................................. 5 1.2、 降本增效是光伏技术迭代的驱动力.............................................................................................................................. 5 1.2.1、 地面光伏：逼向晶硅效率极限 ........................................................................................................................... 5 1.2.2、 太空光伏：降本推动转向晶硅 ........................................................................................................................... 9 1.3、 太空场景 p 型 HJT 具备比较优势 ............................................................................................................................... 13 1.3.1、 p 型硅片更适合太空场景 ................................................................................................................................. 13 1.3.2、 HJT 技术比较优势明显 ..................................................................................................................................... 15 1.4、 晶硅钙钛矿叠层有望成为最终方案...........................................................................................................................