医药生物行业周报（26年第2周）：瑞博生物港交所上市，关注小核酸行业

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年01月20日优于大市医药生物周报（26 年第 2 周）瑞博生物港交所上市，关注小核酸行业核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003证券分析师：肖婧舒0755-81982826xiaojingshu@guosen.com.cnS0980525070001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物周报（26 年第 1 周）-脑机接口、AI 医疗行情火热，关注相关产业链投资机会》 ——2026-01-12《医药生物行业 2026 年 1 月投资策略——继续推荐创新药及产业链》 ——2026-01-11《脑机接口专题报告—— 技术突破与商业化共振，关注脑机接口未来产业》 ——2026-01-06《医药生物周报（25 年第 51 周）-吉因加招股书梳理，关注国内外基因检测行业的发展》 ——2025-12-30《创新药盘点系列报告（24）：难治高血压后线药物梳理》 ——2025-12-29本周医药板块表现弱于整体市场，化学制药跌幅居前。本周全部 A 股上涨 0.03%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 0.57%，中小板指上涨1.55%，创业板指上涨 1.00%，生物医药板块整体下跌 0.68%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 2.40%，生物制品下跌 1.21%，医疗服务上涨 3.29%，医疗器械下跌 0.22%，医药商业下跌 2.33%，中药下跌 1.00%。医药生物市盈率（TTM）38.70x，处于近 5 年历史估值的 84.85%分位数。国内小核酸领先企业瑞博生物在港交所主板上市。瑞博生物专注于小核酸药物研发，成功搭建具备自主知识产权的递送平台 RiboGalSTAR 平台，重点布局心血管、代谢、肾脏、肝脏疾病领域。截至发行日，公司共有 7 款产品处于临床研究，其中 4 款产品推进至临床 2 期研究阶段，临 床初 步验 证 递送 系统 的 有效 性和 安 全性 。 2023 年 ，公 司基于RiboGalSTAR 平台分别与勃林格殷格翰及齐鲁制药达成商业化合作，交易价值合计超过 20 亿美金，平台价值得到初步验证。核心资产 RBD4059（靶向 FXI 的 siRNA）目前在瑞典开展临床 2a 期研究，用于治疗血栓性疾病，临床研究数据显示，RBD4059 在不增加出血风险的情况下，能有效降低血栓的形成，同时药效持久，给药间隔长，有利于提高患者的用药依从性，未来有希望用于治疗和预防与动脉粥样硬化性心血管疾病相关的血栓形成，以及其他与异常凝血块形成相关的疾病。投资建议：推荐关注 CXO 板块的投资机会，以及创新药海外的临床进展。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E300760.SZ迈瑞医疗优于大市2439116.798.8111.5131.320.924.721.918.6603259.SH药明康德优于大市313593.5111.6127.3145.133.528.124.621.6300015.SZ爱尔眼科优于大市106135.640.648.356.629.826.122.018.8300832.SZ新产业优于大市45718.316.920.023.325.027.022.819.6688617.SH惠泰医疗优于大市3556.78.811.314.752.840.531.324.1300633.SZ开立医疗优于大市1251.43.14.04.887.539.831.425.8688212.SH澳华内镜优于大市630.20.30.71.0299.0184.892.461.6300685.SZ艾德生物优于大市882.53.23.84.534.627.823.119.5688050.SH爱博医疗优于大市1233.94.35.26.331.728.823.719.6603882.SH金域医学优于大市151(3.8)6.98.5-(39.6)21.917.9-002223.SZ鱼跃医疗优于大市40618.120.123.727.822.520.217.114.6688029.SH南微医学优于大市1645.56.98.08.929.623.820.518.59926.HK康方生物优于大市1002(5.1)0.37.317.9(194.7) 3454.3137.255.96990.HK科伦博泰生物-B 优于大市993(2.7)(7.2)(3.0)4.8(372.2) (137.7) (328.8)209.10013.HK和黄医药优于大市1992.730.34.87.673.56.641.926.42162.HK康诺亚-B优于大市163(5.2)(4.9)(5.8)0.5(31.6)(33.2) (28.2)307.01530.HK三生制药优于大市60420.999.628.832.128.96.121.018.82268.HK药明合联优于大市79910.714.019.226.074.757.141.630.71789.HK爱康医疗优于大市622.73.34.04.822.818.915.613.01066.HK威高股份优于大市22220.721.224.026.810.810.59.38.3资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录瑞博生物：小核酸研发领先企业 .................................................. 4新股上市跟踪 .................................................................. 9本周行情回顾 ................................................................. 10板块估值情况 ................................................................. 12推荐标的 ..................................................................... 13风险提示 ..................................................................... 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 瑞博生物的发展历程 ....................................