氟化工行业周报：制冷剂R404、R507打响新年上涨第一枪，三美股份、永和股份业绩预增

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/27 化学原料 2026 年 01 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《制冷剂长协价格延续上涨趋势，萤石价格企稳，金石资源拟收购诺亚氟化 工 股 权 — 氟 化 工 行 业 周 报 》-2025.12.28 《2026 年制冷剂配额下发，行情保持趋势向上；PVDF 头部企业停产，有望助推反转行情—氟化工行业周报》-2025.12.14 《HFCs 行业稳健运行，趋势未变，机 会 明 显 — 氟 化 工 行 业 周 报 》-2025.11.30 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 制冷剂 R404、R507 打响新年上涨第一枪，三美股份、永和股份业绩预增 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790525070006  本周（1 月 12 日-1 月 16 日）行情回顾 本周氟化工指数上涨 7.76%，跑赢上证综指 5.88%。本周（1 月 12 日-1 月 16日）氟化工指数收于 5206.63 点，下跌 0.25%，跑赢上证综指 0.20%，跑赢沪深300 指数 0.32%，跑输基础化工指数 0.68%，跑输新材料指数 1.23%。  氟化工周行情：萤石价格企稳，或将回暖；制冷剂 R404、R507 宽幅上涨 萤石：据百川盈孚数据，截至 1 月 16 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,309 元/吨，较上周同期持平；1 月均价（截至 1 月 16 日）3,309 元/吨，同比下跌 9.65%；2026 年(截至 1 月 16 日)均价 3,309 元/吨，较 2025 年均价下跌 4.95%。 制冷剂：截至 01 月 16 日，（1）R32 内贸、外贸价格分别为 63,000、61,200 元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125 内贸、外贸价格分别为 48,500、45,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a 内贸、外贸价格分别为58,000、56,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R143a 内贸、外贸价格分别为 41,000 元/吨、20,000 元/吨，较上周持平、持平；（5）R227 内贸、外贸价格分别为 55,000 元/吨、50,000 元/吨，较上周持平、持平；（6）R152a 内贸、外贸价格分别为 28,000 元/吨、28,000 元/吨，较上周持平、持平；（7）R410a 内贸、外贸价格分别为 55,000 元/吨、54,000 元/吨，较上周+1.85%、持平；（8）R404 内贸、外贸价格分别为 49,000 元/吨、35,000 元/吨，较上周+6.52%、+12.90%；（9）R507 内贸、外贸价格分别为 49,000 元/吨、35,000 元/吨，较上周+6.52%、+12.90%；（10）R22 内贸、外贸价格分别为 17,000、14,500 元/吨，较上周分别+3.03%、持平。 又据氟务在线跟踪，制冷剂 R404A、R507 陆续提升报价，主要驱动来自海外市场，随着 A5 国家进入配额基线年尾声，其对高 GWP 制冷剂的进口需求集中释放，带动我国相关产品出口增长，并进一步拉动内贸市场。目前，外贸报价已升至约 35000 元/吨，内贸价格则推高至 49000 元/吨左右，市场在企业主动提价之中气氛逐步蔓延。此前市场预期偏保守的高 GWP 品种 R125 也在年尾逐步上调，或将影响年内“高 GWP 转低 GWP”的比例安排，低位品种均价有望抬升。此外，行业整体库存已处于近两年低位，叠加生产端受配额限制及行业集中度较高等因素影响，企业惜售情绪普遍存在，进一步支撑价格走强。  公告&要闻：三美股份、永和股份 2025 业绩预增；东阳光收购秦淮数据交割 【三美股份】公司 2025 预计实现归母净利润 19.9~24.5 亿元，同比增长155.66%~176.11%。 【永和股份】公司 2025 预计实现归母净利润 5.3~6.3 亿元，同比增长110.87%~150.66%。 【东阳光】公司与关联方收购秦淮数据中国 100%股权暨关联交易交割完成。  受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -10%0%10%19%29%38%2025-012025-052025-09化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/27 目 录 1、 氟化工行业：R404、R507 宽幅上涨，三美股份、永和股份发布年报预告 ........................................................................ 4 1.1、 氟化工行情概述 .............................................................................................................................................................. 4 1.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌 0.25%，跑赢上证综指 0.20% ........................................................................ 7 1.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块永太科技、鲁西化工涨幅靠前 ..................