2026年全球汽车行业市场更新报告(英译中)

全球汽车市场更新202612345自动融资租赁公司应该担心吗？全球汽车市场更新2026议程美国汽车和汽车零部件关税框架正在确定面临挑战的出口市场、竞争加剧和国内需求疲软欧洲汽车制造商如何应对长期销量低迷？排放法规的变更和购买激励将影响中国、欧洲和美国的电动汽车的采用销售下降能否转化为更好的收益？美国消费者对通货膨胀、关税和劳动力市场的担忧日益加剧全球汽车制造商和零部件供应商将如何适应以减轻负担？中国汽车市场激烈竞争全球汽车制造商和供应商将适应还是会撤退？⦁⦁2023202415,552 15,816 16,075 16,2001.7%1.6%0.8%13,279 13,380 13,370 13,560 0.8%-0.1%1.4%25,184 25,577 26,856 27,393 1.6%5.0%2.0%4,910 5,859 6,328 6,581 19.3%8.0%4.0%30,094 31,436 33,184 33,974 4.5%5.6%2.4%86,850 88,795 90,650 92,176 2.2%2.1%1.7%全球汽车市场更新20262026年全球轻型汽车销量预计增长不到2%美国和中国销售增长预期放缓在千单位2025E2026E美国西欧中国中国出口可能的版主在政府刺激措施中国总量全球贸易紧张局势的影响关于出口全球轻型汽车销量0%10%20%30%40%50%60%70%80% - 5 10 15 20 25 3020202021202220232024电气化推动中国本土品牌市场份额增长中国汽车工业协会全球汽车市场更新2026中国乘用车单位销量（左轴）国内品牌占中国乘用车单位销量市场份额百分比（右轴）单位销售额（百万）10M25⦁⦁⦁0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%2021202220232024202520262027202820292030全球汽车市场更新2026能降低销量改善电动汽车经济性吗？来源：阿贡国家实验室和穆迪评级电动汽车税收抵免结束将降低美国采用率BEV采纳率前向光束角（BEV）优先采用率采用率将降至税前赊销水平恢复取决于质量电动汽车产品、价格点电动汽车消费者兴趣排放法规的变化意味着汽车制造商将受益从：降低合规成本动力总成灵活性制造足迹调整 051015202530 10% 全球汽车市场更新2026来源：BEA、人口普查局、AP新闻、穆迪分析。时间基于关税公告，而非实施。6月关税税率估计。美国关税税率，%费率过山车欧盟，日本协议10% “90天”暂停电子免税145% on China&墨西哥对中国20%互惠25% 加拿大关于中国50% on约简家具，卡车，关于中国免税解放瑞士30天暂停关税豁免暂停非美墨加协定墨西哥 &美墨加协定加拿大25% on汽车8月1日对日本25%，全球联邦法院短暂简短地推翻互惠关税暂停互惠关税01-2502-253月25日04-2505-2506-2507-258月25日09-2510月25日11月25日美国宣布的关税税率美国有效关税率（实际历史）30%在欧盟加拿大美墨加协定返回到 30% 免税100%医药，25%-韩国协议，20%墨西哥 越南汽车制造商扩展 (10% on energy)交易1个月 等等。 25% 墨西哥 50% on steel&铝交易&食品 天”倒数为墨西哥和30天加拿大50% on 35% on 135% on巴西 & 加拿大 中国，印度25%上升的REE钢 & 10%中国报复合规铝 25% 加拿大至 25% 25% 墨西哥韩国等 & 修改50%在铜上 联邦上诉法院29%18%53%来源：BLS，BEA，穆迪分析费率转售构成截至2025年8月的关税成本分摊全球汽车市场更新2026消费者美国公司外国出口商35.035.536.036.537.037.538.038.539.039.5-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.0 可负担性改进停滞来源：Cox Automotive Inc.，穆迪分析全球汽车市场更新2026库克斯汽车/Moody's分析公司汽车购买力指数，中位数收入购买新车的周数01-2404-2407-2410月24日01-2504-2507-2510月25日%变化mo前（L）Wks (R)10011012013014015016017022232425全球汽车市场更新2026日本汽车制造商的降价正在结束来源：日本银行，穆迪分析出口价格平减指数，日元计价解放日宣布的关税北美乘用车世界其他地区乘用车欧洲供应商的利润率将在2026年适度回升全球汽车市场更新2026评级欧洲汽车制造商和零部件供应商的调整后EBIT利润率合计来源：穆迪金融指标（MFM），穆迪评级估计从重组中受益和较低的关税敞口使零部件供应商能够相对于汽车制造商产生暂时更高的EBIT利润率405060708090100110120130信心接近历史最低点整体消费者信心指数来源：Conference Board，密歇根大学，穆迪分析全球汽车市场更新20261月21日Jul-2101-22Jul-2201-237月23日01-2407-2401-2507-25会议委员会，1985=100密歇根大学，1966Q1=100会议委员会，长期平均密歇根大学，长期平均90100110120130140150160170180全球汽车市场更新2026来源：BLS，穆迪分析富裕人群正推动消费支出按收入分组个人支出，1999Q4=10019Q424Q420Q4低收入：0%至39.9%21Q422Q4中等收入：40%至79.99%23Q4高收入：80%至100%极高收入：96.6%至100%居民消费价格指数 -0.6%0.4%1.4%2.4%3.4%4.4%5.4%0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2% 全球汽车市场更新2026零售消费者应收账款的逾期状态2024年第三季度2024年第四季度2025年第一季度2025年第二季度2025年第三季度失业率平均值本田金融(ba1 稳定)福特信贷(ba2 stable)丰田信贷(ba2 stable)GMF(ba2 stable)资产质量稳定，尽管2025年第三季度逾期贷款有所适度增加1) 本田金融指美国本田金融公司，福特信贷指福特汽车信贷公司有限责任公司，丰田信贷指丰田汽车信贷公司，GMF指通用汽车金融公司。 2) 福特信贷的早中期逾期是31-59天逾期，中期是61-120天逾期，晚期是120+天逾期。 3) GM金融的早中期逾期是31-60天逾期，中期是61+天逾期。 4) 丰田信贷和本田金融的早中期逾期是30-59天逾期，中期是60-89天逾期，晚期是90+天逾期。 5) 图表中提到的季度和年份指日历季度和年份。 6) 上方图表未显示2021-2022年的数据。 来源：穆迪评级，公司报告离散，年化净损失 / 平均总贷款 与 失业率，2024年第三季度 – 2025年第三季度37%27%23%16%0%5%10%15%20%25%30%35%40% 1.4% 8.7%050100150200250300 全