机械设备行业制造成长周报(第41期)：软银完成对Open AI的400亿美元投资，蓝箭航天IPO获受理

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年01月05日优于大市制造成长周报（第 41 期）软银完成对 Open AI 的 400 亿美元投资，蓝箭航天 IPO 获受理核心观点行业研究·行业周报机械设备优于大市·维持证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cn dusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002联系人：张宇翔0755-81981897zhangyuxiang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《制造成长周报（第 40 期）-工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，字节计划 2026 年斥资 230 亿美元投资人工智能》 ——2025-12-30《制造成长周报（第 39 期）-何小鹏称人形机器人是巨头竞争，持续关注 AI 基建燃机及液冷投资机会》 ——2025-12-23《制造成长周报（第 38 期）-智元第 5000 台机器人正式下线，GEV 再度上修燃机订单指引与扩产规划》 ——2025-12-15《制造成长周报（第 37 期）-特朗普政府聚焦机器人行业，Tiktok拟投资 380 亿美元建数据中心》 ——2025-12-09《制造成长周报（第 36 期）-智元上线灵心平台，工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单》 ——2025-12-02重点事件点评&重点关注：AI 基建、商业航天事件 1-软银完成对 Open AI 的 400 亿美元投资：2025 年 12 月 30 日，软银集团已于上周完成对 OpenAI 的最后一笔注资，金额约在 220 亿至 225 亿美元之间，已完成对 OpenAI 的 400 亿美元投资承诺。事件 2-蓝箭航天 IPO 获受理：2025 年 12 月 31 日，蓝箭航天 IPO 获受理：拟募资 75 亿，需实现可复用火箭发射载荷成功入轨。AI 基建点评：软银完成对 Open AI 的投资，xAI 收购第三座建筑，训练算力将接近 GW，随着 AI 相关投资持续加码，AI 基建需求旺盛，相关产业链将继续同步扩张受益。我们持续看好 AI 基建相关产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向。燃气轮机作为海外数据中心主用电源与备用电源将深度受益AI 数据中心供电需求，GEV 超预期上修燃机订单与扩产也表明行业是超长景气大周期。建议重点关注 AI 数据中心能源供应核心卡位的燃机产业链：1）燃机热端叶片：【应流股份】、【万泽股份】；2）燃机发电机组：【杰瑞股份】；3）燃机其他铸件：【豪迈科技】、【联德股份】；4）燃机配套余热锅炉（HRSG）：【博盈特焊】。数据中心应用液冷将替代风冷成为产业趋势，国内外大厂也均开始大力推动数据中心液冷方案。建议重点关注重点关注液冷中价值量高、核心卡位的环节：1）一次侧重点关注冷水机组及压缩机环节：【冰轮环境】【汉钟精机】【联德股份】；2）二次侧重点关注集成商：【高澜股份】【同飞股份】；3）二次侧零部件端重点关注 CDU、Manifold、冷板、UQD 环节：【飞荣达】【奕东电子】【南风股份】【强瑞技术】。商业航天点评：《政府工作报告》连续两年均提及商业航天，并将其定位为新兴产业，产业端技术持续突破，资本端以蓝箭航天为代表的多家企业 IPO在即。我们持续看好商业航天的长期投资机会，建议重点关注商业航天核心环节供应商和蓝箭航天产业链标的：【广电计量】【应流股份】【上海沪工】【中泰股份】【苏试试验】【龙溪股份】等。行业动态&政府新闻&公司动态行业动态：人形机器人-2025 年 12 月 29 日，华为增资其全资持股的东莞极目机器有限公司；12 月 30 日，蓝思智能永安新园区首次交付超 600 台整机组装机器人；12 月 31 日，宇树科技与京东合作的全国首家线下门店开业；12 月 31 日，上纬新材发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元 Q1”；2026 年 1 月 1 日，智元发布第二代一体化具身大小脑系统 Genie Reasoner。AI 基建-2025 年 12 月 30 日，软银完成对 Open AI 的 400 亿美元投资；12 月31 日，马斯克称 xAI 收购第三座建筑，训练算力将接近 GW。商业航天-2025年 12 月 31 日，蓝箭航天 IPO 获受理，拟募资 75 亿。政府新闻：人工智能-2025 年 12 月 30 日，工信部等四部门提出推动智能机器人在焊接、喷涂、总装等环节规模化应用；12 月 30 日，教育部计划 2026年出台人工智能赋能教育相关政策文件；12 月 31 日，国家主席习近平发表新年贺词：人工智能大模型你追我赶。公司动态：人形机器人-2025 年 12 月 29 日，双元科技出资设立杭州元睿具身智能科技有限公司；12 月 30 日，浙江荣泰筹划发行 H 股股票并在港交所请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告上市。AI 基建-12 月 30 日，上海万泽与某海外客户就燃气轮机叶片签署《技术协议》。本周重点关注标的-飞荣达；博盈特焊、杰瑞股份、应流股份、万泽股份；广电计量。行业投资观点1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选 T 链供应商&实力强卡位好的公司），股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【震裕科技】；2）灵巧手：【飞荣达】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【五洲新春】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【信捷电气】【雷赛智能】【步科股份】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【永创智能】【博众精工】；8）散热：【飞荣达】；9）传感器：【汉威科技】；10）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【唯万密封】【奥普特】【国机精工】【华翔股份】等。2、AI 基建：1）AI 液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；半导体产业链重点推荐【汇成真空】【唯万密封】；X 线设备核心器件重点推荐【奕瑞科技】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从 0 到 1 放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。6、3D 打印：3D 打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C 等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】【南风股份】。7、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定