产业赛道投资图谱：6G，实现“空天地海一体化”的新型通信技术

策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 6G：实现“空天地海一体化”的新型通信技术 证券研究报告 2025 年 12 月 06 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 肖峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524040003 xiaofeng@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：策略专题-周期投资的一些思考》 2025-12-04 2 《投资策略：中央经济工作会与“十五五”开局-政策与大类资产配置月观察》 2025-12-02 3 《投资策略：12 月，养精蓄锐-A 股 动静框架之静态指标》 2025-12-01 产业赛道投资图谱 6G：实现“空天地海一体化”的新型通信技术。通信技术从 1G 模拟语音演进到 5G 万物互联，6G 将实现空天地海一体化并融合 AI 等前沿技术，构建智能泛在网络。我国通过规划、频谱划分和标准制定前瞻布局 6G，推动关键器件攻关。预计到 2040 年，6G 终端连接数和数据流量将较 2022 年大幅增长，支撑智能体交互、全息通信等新业务，带来广阔市场空间。 6G 行情复盘：从战略预期到政策落地的驱动逻辑。作为未来信息基础设施的战略中枢，在 2023—2025 年间经历四轮超额行情演绎：前瞻布局阶段中，6G 布局与运营商表态带动预期升温，概念指数与舆情放量；政策驱动阶段则以 MWC 交流与国家标准化行动计划为核心催化，6G 正式进入国家级标准攻关路径；政策白皮书共振阶段中，运营商密集发布白皮书，顶层规划与产业路线逐步清晰；技术验证与产业协同阶段，6G 开放试验装置与首阶段技术试验成果落地，关键技术储备加速积累，标志 6G 从概念走向实质推进。 6G 前沿关键技术：主要体现在网络架构、无线组网和无线通信三大方向。架构方面，采用分布自治的新型架构与空天地一体化技术，实现全域无缝覆盖，并融合内生安全与网络数字孪生以提升安全与运维效率。组网方面，通过多维异构组网与通感一体化（ISAC），实现通信感知深度协同及网络自优化。通信层面，革新智能空口与新型 MIMO，利用太赫兹、智能超表面及语义通信等新型传输技术，结合无源物联与新型多址技术，突破传统瓶颈，构建高效、智能、泛在的立体通信体系。 6G 产业链：自上而下贯穿关键元器件、系统设备、运营服务与多元终端应用。上游以天线、高频 PCB、射频器件及光纤光缆、光模块芯片为核心，支撑超大带宽、超高速率与空天地一体化传输需求；中游由无线/有线网络设备商及卫星与地面站建设主体构成，通过基站、PON 设备、路由器与交换机等打造高性能骨干与接入网络，并推动低轨卫星组网；下游则以三大运营商及专网服务商为主，持续加大 6G 研发投入，主导标准制定与场景落地。终端侧将形成以人为中心、虚实融合的新业务体系，涵盖沉浸式云 XR、全息通信、感官互联、智慧交互、通信感知、数字孪生和全域覆盖等，驱动数字经济新一轮增长。 风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动 策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 6G：实现“空天地海一体化”的新型通信技术........................................................................... 4 2. 6G 行情复盘：从战略预期到政策落地的驱动逻辑 ..................................................................... 6 3. 6G 前沿关键技术 ................................................................................................................................... 7 3.1. 网络架构 ....................................................................................................................................... 7 3.1.1. 新型网络架构................................................................................................................... 7 3.1.2. 空天地一体 ....................................................................................................................... 8 3.1.3. 内生安全............................................................................................................................ 8 3.1.4. 网络数字孪生................................................................................................................... 9 3.2. 无线组网 ....................................................................................................................................... 9 3.2.1. 多维异构组网................................................................................................................... 9 3.2.2. 通感一体化 ..................................................................................................................... 10 3.3. 无线通信 ..................................................................................................................................... 10 3.3.1. 智能空口.......................