天津市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2025）

区域研究报告 1 天津市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2025） 公共融资部 黄丹 经济实力：天津市是我国四大直辖市之一，凭借区位、港口航运和自贸区优势，在“一带一路”、京津冀协同发展等方面具有重要地位。天津市具备较好的产业基础，人均地区生产总值较高，工业体系门类齐全，产业结构偏重工业，目前支柱产业仍以传统装备制造等为主。2024 年，天津市经济延续恢复向好态势，结束了连续多年经济增速低于全国水平的局面。当年，天津市实现地区生产总值1.80 万亿元，同比增长 5.1%，经济增速高于全国增速 0.1 个百分点。同期，在房地产开发投资增速回正、基础设施投资增加及大规模设备更新政策驱动下，全市固定资产投资增速回升，但消费市场整体仍偏弱，消费潜力仍有待进一步释放。2025 年前三季度，天津市固定资产投资保持稳健增长，外贸延续回升势头，出口额实现两位数增长，而消费市场仍呈疲态；同期，全市经济总量保持增长，但经济增速低于全国水平。 从经济发展水平看，天津市下辖各区经济发展水平差异较大，其中滨海新区依托国家级新区政策优势和产业集聚效应，经济总量在全市处于绝对领先地位，占全市经济总量的四成左右；环城区域工业基础较好，各区经济总量相对较均衡，在全市排名均相对靠前；中心城区发展已较为成熟，偏远郊区发展起步较晚，两大板块内经济总量分化均较大，其中中心城区的河西区、和平区和南开区，偏远郊区的武清区经济实力相对较强。2024 年，天津市下辖区经济总量平稳增长，但增速分化较明显，半数下辖区经济增速仍低于全国水平。2025 年前三季度，从已获取相关数据的下辖区情况看，天津市大部分下辖区经济增速较 2024 年放缓，相较全国 GDP 增速来看，大部分下辖区经济增速仍低于全国增速，普遍仍面临经济增长压力。 财政实力：天津市财政收入主要来源于一般公共预算收入及其补助收入，同时政府性基金预算收入对全市财力也形成重要贡献。2024 年，全市一般公共预算收入和政府性基金收入均保持增长，一般公共预算收入基本恢复至 2021 年水平，但基金收入仅占 2021 年的六成左右。随着城乡社区支出增长，2024 年天津市财政自给能力较上年继续下滑，平衡压力仍较大。2025 年前三季度，天津市财政收入保持增长，但增速较 2024 年全年有所放缓。 凭借经济体量、产业能级和自贸片区制度红利，滨海新区财政实力在天津市处于绝对领先地位，对全市财力形成“压舱石”作用；中心城区因土地出让收入全额缴入市级财政，区级可支配财力总体有限，区域财力主要受经济实力影响有新世纪评级版权所有区域研究报告 2 所分化；环城区域工业体系完备、税源结构多元，一般公共预算收入规模大体相当；偏远郊区起步晚、基础弱，区域间分化尤为突出，武清区一般公共预算收入及财政收入合计均排名全市第二位，静海区和宝坻区财政实力在全市处于中游水平，远郊其余两区财政实力较弱。2024 年在非税收入、政府性基金及补助收入回升的带动下，大部分区域财政收入保持增长。与 2021 年国有土地使用权出让收入相比，滨海新区、环城区域和偏远郊区国有土地使用权出让收入仅恢复至约五成，政府性基金预算自给平衡压力仍较大。 债务状况：2023 年 10 月以来，依托一揽子化债政策落地，特殊再融资置换债券模式重启，作为“重点省份”的天津市获特殊再融资债券额度倾斜。2024 年，天津市新增政府债务限额 3428 亿元，降序排名全国第 14 位；在本轮债务置换中，全市累计发行特殊再融资债券 5572.90 亿元（截至 2025 年 9 月末），发行规模仅次于江苏、贵州和湖南，占全国发行规模的 5.1%。 天津市发债城投企业分布于市级、滨海新区、环城区域和偏远郊区，中心城区已无存续发债城投企业。目前，天津市城投企业带息债务余额和城投债余额均集中于市级和滨海新区。截至 2025 年 9 月末全市存续城投债余额约占 2024 年末带息债务余额的两成。随着发审政策收紧，债券端新增融资明显受限。整体看，除中心城区政府债务相对较低、已无存续发债城投企业外，天津市其他下辖区城投企业化债进程普遍仍面临压力。 2024 年，天津市扎实推进全口径化债，持续完善国有企业公司治理机制，积极推动融资平台市场化转型。当年全市共 75 家融资平台完成转型或退出，河西区、河北区、河东区、红桥区、西青区和宁河区 6 区率先实现隐性债务清零。根据《关于天津市 2024 年预算执行情况和 2025 年预算草案的报告》，天津市非标、高息隐性债务全部出清，有息隐性债务平均利率较上年降低 1 个百分点。近年来通过盘活低效闲置资产、争取增量财政金融支持、强化“三保”底线等多措并举，天津市化债工作取得阶段性成效。 一、天津市经济与财政实力分析 （一）天津市经济实力分析 天津市是我国四大直辖市之一，凭借区位、港口航运和自贸区优势，在“一带一路”、京津冀协同发展等方面具有重要地位。天津市具备较好的产业基础，人均地区生产总值较高，工业体系门类齐全，产业结构偏重工业，目前支柱产业仍以传统装备制造等为主。2024 年，天津市经济延续恢复向好态势，结束了连续多年经济增速低于全国水平的局面。同期，在房地产开发投资增速回正、基础设施投资增加及大规模设备更新政策驱动下，全市固定资产投资增速回升，但消新世纪评级版权所有区域研究报告 3 费市场整体仍偏弱，消费潜力仍有待进一步释放。 2025 年前三季度，天津市固定资产投资保持稳健增长，外贸延续回升势头，出口额实现两位数增长，而消费市场仍呈疲态；同期，全市经济总量保持增长，但经济增速低于全国水平。 天津市位于华北平原东北部，海河流域下游，毗邻渤海，靠近燕山山脉，西邻首都北京，是我国四大直辖市之一，是重要的工业城市和北方最大的沿海开放城市，拥有我国最大的人工港天津港，海岸线长 153.7 公里，对内辐射华北、东北、西北 13 个省市自治区，对外面向东北亚。凭借区位、港口航运和自贸区优势，天津市在“一带一路”、京津冀协同发展等方面具有重要地位。近年来，天津市主动服务北京非首都功能疏解，同时多举措支持雄安新区建设。2024 年，天津市市场化引进疏解功能资源投资 1600 亿元，市场化引进疏解功能资源在津新设机构 1981 家。同年，中国资源循环集团总部、国投生物制造创新研究院、国能天津电力公司等项目相继落户天津，京滨城际南段、津潍高铁等项目建设顺利，津雄港口、教育、医疗等合作持续深化。 图表 1. 天津市地区生产总值及增速变动情况 数据来源：天津市统计局，新世纪评级整理 注：2018 年及以前年度数据，根据第四次全国经济普查结果重新修订，2023 年数据根据第五次全国经济普查结果重新修订 全国第四次经济普查结束后，天津市经济总量大幅下修，近年来全市经济增长处于恢复状态，2024 年结束了连续多年经济增速低于全国水平的局面。根据天津市国民经济和社会发展统计公报，2018 年天津市地区生产总值为 1.88 万亿元，同比增长 3.6%，经济增速下降至较低水平，全国排名垫底。按照国家统计局统一部署，依据天津市第四次全国经济普查结果，2020 年初天津市统计局发布公告，修订 2018 年全市地区生产总值为 1.34 万亿元，