电力设备行业周报：英伟达预警AI能源危机，国产电力设备迎北美突破性机遇

2025 年 12 月 07 日 英伟达预警 AI 能源危机，国产电力设备迎北美突破性机遇 —电力设备行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 分析师：臧天律 S1050522120001 zangtl@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) -7.9 10.2 31.6 沪深 300 -2.0 2.8 15.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：工信部推进电池反内卷，机器人整机密集启动 IPO》2025-12-01 2、《电力设备行业周报：全栈式软硬件构筑谷歌 AI 生态护城河，关注产业链公司投资机遇》2025-11-23 3、《电力设备行业周报：美国缺电带来电力设备行业机遇，数据中心 供电方案向 SST 推进》2025-11-10 ▌ 英伟达预警 AI 能源危机，国产电力设备迎北美突破性机遇 英伟达 CEO 黄仁勋近期警示，AI 算力爆发将引发严峻的能源危机，美国电力短缺已制约其 AI 发展。为保障持续供电，科技巨头或需自建核电等专属电源。北美数据中心正面临扩容与电力紧缺的核心矛盾：传统电网增长缓慢，而 AI 数据中心对电力可靠性、灵活性的要求趋近于极限。 在此背景下，增加燃气发电、核电等高可靠性电源成为破局关键。杰瑞股份近期连续获得北美 AI 客户超亿美元发电机组订单，标志着国产高可靠性发电解决方案成功切入北美高端市场，验证了电力短缺的紧迫性与相关需求的真实性。 我们认为，北美电力缺口将驱动一轮明确的投资周期：1）高可靠性发电设备（燃气、核电等）订单有望持续放量；2）储能设备需求将同步增强；3）电网配套设备（如变压器）增长确定性高。具备对美供货能力的相关产业链公司预计将显著受益。 ▌投资观点 从板块来看，我们认为北美缺电主要利好已经在海外供应链内的电力设备，从发输配送用角度进行拆分，看好发电侧：博盈特焊（机械组覆盖）；储能：阳光电源、同飞股份；输配电：金盘科技；SST：四方股份、新特电气等。同时持续关注 AIDC 的电源板块：中恒电气、麦格米特、欧陆通；液冷板块：英维克（新能源车组覆盖）。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。 -40-200204060(%)电力设备沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-12-07 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 301468.SZ 博盈特焊 43.22 0.53 0.68 1.24 81.55 63.91 34.93 未评级 300274.SZ 阳光电源 182.00 5.32 6.88 7.74 34.21 26.45 23.51 买入 300990.SZ 同飞股份 73.06 0.86 1.4 2.13 84.95 52.19 34.3 买入 688676.SH 金盘科技 81.03 1.26 1.71 2.2 64.31 47.39 36.83 买入 601126.SH 四方股份 29.30 0.86 1.01 1.19 34.07 29.01 24.62 买入 301120.SZ 新特电气 18.23 -0.13 0.14 0.25 -140.23 134.14 73.60 未评级 002364.SZ 中恒电气 23.71 0.20 0.32 0.54 118.55 74.75 44.03 未评级 002851.SZ 麦格米特 70.58 1.08 1.51 2.07 65.35 46.74 34.1 买入 300870.SZ 欧陆通 193.00 2.69 3.02 4.16 71.75 63.88 46.42 未评级 002837.SZ 英维克 71.61 0.61 0.65 1.03 117.39 110.36 69.70 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：未评级盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 投资观点：英伟达预警 AI 能源危机，国产电力设备迎北美突破性机遇 .......................... 4 2、 行业动态............................................................................... 6 3、 光伏产业链跟踪：硅片跌势未止，电池酝酿挺价 ............................................. 8 4、 上周市场表现：电力设备板块涨幅 0.22%，排名第 13 名 ...................................... 13 5、 储能市场数据跟踪 ....................................................................... 15 6、 风险提示............................................................................... 16 图表目录 图表 1：重点关注公司及盈利预测 ......................................................... 5 图表 2：光伏产业链价格情况 ............................................................. 11 图表 3：光伏辅材价格情况 ............................................................... 12 图表 4：上周（11.29-12.06）申万行业表现 ................................................ 13 图表 5：申万电力设备子板块中涨幅前五（单位%） .......................................... 13 图表 6：申万电力设备子板块中跌幅前五（单位%） .......................................... 13 图表 7：行业平均估值 ................................................................... 14 图表 8：11 月已完成招标的储能项目类型分布（MWh） ........................................ 15 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 1、