医药生物行业专题研究：医保基金及商业健康险月度收支跟踪(2025年10月)

1证券研究报告行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明医药生物2025年12月04日医保基金及商业健康险月度收支跟踪（2025年10月）行业专题研究分析师 杨松SAC执业证书编号：S1110521020001分析师 张中华 SAC执业证书编号：S1110525050002作者：核心数据摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明全国医保基金跟踪：2025年1-10月，医保统筹基金累计收入23520亿元，同比+2%；同期医保统筹基金累计支出19036亿元，同比-1%；10月单月收入2434亿元，同比-16%，单月支出1757亿元，同比+11%。部分省份医保基金跟踪：2025年1-10月，湖南省职工医保统筹基金收入376.38亿元，同比+3%；同期职工医保统筹基金支出247.90亿元，同比-3%。2025年1-10月，城乡居民基本医保基金收入403.00亿元，同比-7%；同期城乡居民基本医保基金支出396.45亿元，同比-7%。2025年1-10月，贵州省医保基金累计收入612.43亿元，同比+6%；同期贵州省医保基金累计支出517.89亿元，同比+1%。2025年1-10月，广东省职工医保统筹基金累计收入1529.65亿元（同比+6%），职工医保统筹基金累计支出1180.25亿元（同比+4%）。2025年1-10月，广东省城乡居民医保累计收入504.93亿元（同比-13%），城乡居民医保累计支出515.70亿元（同比-8%）。全国商业健康险跟踪：2025年1-10月保费累计收入8943亿元，同比+2%。风险提示：数据月度波动风险、医药行业市场波动风险、政策变化风险。月度全国医保跟踪：1-10月医保统筹基金累计收入同比+2%3 2025年1-10月，全国医保统筹基金累计收入23520亿元，同比+2%；同期全国医保统筹基金累计支出19036亿元，同比-1%；10月单月收入2434亿元，同比-16%，单月支出1757亿元，同比+11%。图： 全国医保统筹基金当年累计收入和增速（截至2025年10月）图： 全国医保统筹基金当年累计支出和增速（截至2025年10月）-20%-10%0%10%20%30%40%050001000015000200002500030000医保统筹基金收入（亿元）累计收入同比增速（%）单月收入同比增速（%）-10%-5%0%5%10%15%20%25%050001000015000200002500030000医保统筹基金支出（亿元）累计支出同比增速（%）单月支出同比增速（%）资料来源：国家医保局官网，天风证券研究所月度全国医保跟踪：1-10月职工医保统筹基金累计收入同比+6%，累计支出同比+2%4 2025年1-10月，职工医保统筹基金累计收入15151亿元，同比+6%；职工医保统筹基金累计支出10940亿元，同比+2%；单10月收入1638亿元，同比+9%，单月支出1045亿元，同比+2%。图： 职工医保统筹基金单月收入和增速（截至2025年10月）图： 职工医保统筹基金单月支出和增速（截至2025年10月）0%2%4%6%8%10%12%14%02000400060008000100001200014000160001800020000累计-职工医保统筹基金收入(亿元)累计收入YOY单月收入YOY-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%02000400060008000100001200014000累计-职工医保统筹基金支出(亿元)累计支出YOY单月支出YOY资料来源：国家医保局官网，天风证券研究所月度全国医保跟踪：1-10月城乡居民医保基金累计收入同比-45 2025年1-10月，城乡居民基本医保累计收入8369亿元，同比-4%；同期城乡居民基本医保累计支出8096亿元，同比-4%；单10月收入797亿元，同比-43%，支出712亿元，同比+27%。图： 城乡居民医保当年累计收入和增速（截至2025年10月）图： 城乡居民医保当年累计支出和增速（截至2025年10月）-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%0200040006000800010000120002023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月2024年7月2024年9月2024年11月2025年1月2025年3月2025年5月2025年7月2025年9月累计-城乡居民医保-收入（亿元）累计收入YOY单月收入YOY-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%0200040006000800010000120002023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月2024年7月2024年9月2024年11月2025年1月2025年3月2025年5月2025年7月2025年9月累计-城乡居民医保-支出（亿元）累计支出YOY单月支出YOY资料来源：国家医保局官网，天风证券研究所月度湖南省医保跟踪：1-10月职工医保统筹基金收入同比+3%，支出同比-3%6 2025年1-10月，湖南省职工医保统筹基金收入376.38亿元，同比+3%；同期职工医保统筹基金支出247.90亿元，同比-3%。 单10月，湖南职工医保统筹基金收入36.34亿元，同比-3%；单月支出26.41亿元，同比+36%。图： 湖南省职工医保统筹基金当年累计收入和支出增速（截至2025年10月）资料来源：湖南省医保局官网，天风证券研究所-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月2024年9月2024年10月2024年11月2024年12月2025年1月2025年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月职工统筹基金收入同比增速职工统筹基金支出同比增速月度湖南省医保跟踪：1-10月居民医保基金累计收入同比-7%，支出同比-7%7 2025年1-10月，湖南省城乡居民基本医保基金收入403.00亿元，同比-7%；同期城乡居民基本医保基金支出396.45亿元，同比-7%。 单10月，湖南城乡居民医保基金收入25.56亿元，同比-37%；单月支出39.40亿元，同比+69%。图：湖南省城乡居民医保当年累计收入和支出增速（截至2025年10月）资料来源：湖南省医保局官网，天风证券研究所-60%-40%-20%0%20%40%60%居民医保累计收入增速居民医保累计支出增速月度贵州省医保跟踪：25年1-10月基本医保总收入同比+6%，支出