广告行业跟踪(13)：8月户外广告投放回暖，楼宇液晶媒体稳健增长

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] 广告行业跟踪（13）：8 月户外广告投放回暖，楼宇液晶媒体稳健增长 报告要点 [Table_Summary]根据中天盈信（CODC）数据，2025 年 8 月户外广告投放总额为 227.18 亿元，同比增长 8%，环比增长 1%，剔除范围和刊例增长的净值同比增长 2%。分渠道来看，8 月楼宇液晶媒体投放同比增长 13%，环比增长 3%，剔除范围和刊例增长的净值同比增长 2%，保持稳健发展；高铁视频同比减少 3%，环比增长 15%，热度略有回暖。分行业来看，8 月户外视频媒体投放 TOP5行业分别为网站、饮料、软件、化妆品和服务业，TO5 行业合计占比 64%，头部行业投放占比继续提升，网站和软件行业大幅增投。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 朱子愉 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 %%%%%%%%research.95579.com1 丨证券研究报告丨 媒体Ⅱ cjzqdt11111 [Table_Title2] 广告行业跟踪（13）：8 月户外广告投放回暖，楼宇液晶媒体稳健增长 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 根据中天盈信（CODC）数据，2025 年 8 月户外广告投放总额为 227.18 亿元，同比增长 8%，环比增长 1%，剔除范围和刊例增长的净值同比增长 2%。 事件评论 ⚫ 8 月户外广告市场整体回暖，恢复同比正增长。根据中天盈信（CODC）数据，8 月户外广告投放总额为 227.18 亿元，同比增长 8%，环比增长 1%，排除范围和刊例增长外，净值同比增长 2%。其中，户外传统媒体热度延续，受地铁、机场、候车亭媒体投放增长驱动，8 月户外传统媒体广告投放刊例花费为 71.99 亿元，同比增长 6.4%，环比增长 1.3%，剔除范围和刊例变化的广告净值同比增长 5.7%；户外视频媒体广告稳健发展，8 月投放刊例花费为 155.19 亿元，同比增长 9%，环比增长 1%，剔除范围和刊例增长的净值增长0.4%。 ⚫ 8 月楼宇液晶投放稳步增长，高铁视频环比回暖。户外传统媒体中，8 月地铁广告投放占比超 59%，占据绝对领先地位，且仅有地铁、机场和候车亭媒体的投放刊例花费在 8 月实现同比增长，火车站、公交车身等其他传统媒体投放依然延续下滑趋势。户外视频媒体中，8 月楼宇液晶媒体投放同比增长 13%，环比增长 3%，剔除范围和刊例增长的净值同比增长 2%，保持稳健发展；电子屏同比增长 5%，环比减少 10%，剔除范围和刊例增长的净值同比减少 4%；高铁视频同比减少 3%，环比增长 15%，热度略有回暖；由于收集范围增加，地铁电子屏投放规模同比增长 41％，环比减少 5%，若剔除范围和刊例变化影响，净值同比减少 20%。 ⚫ 头部行业投放占比持续提升，外卖大战推动网站和软件行业大幅增投。分行业来看，8 月户外视频媒体投放 TOP5 行业分别为网站、饮料、软件、化妆品和服务业，广告投放占比分别为 23%/18%/9%/8%/6%，TO5 行业合计占比 64%，头部行业投放占比继续提升。其中网站和软件行业的投放同环比均迎来增长。受“淘宝”、“天猫”等大幅增投影响，网站行业投放占比大幅提升至 23%，同比增长 21pct、环比增长 15pct；在“美团”、“转转”的大力增投或新投影响下，软件行业投放份额亦迎来显著增长，8 月软件行业投放占比同比增长 6pct、环比增长 4pct 至 9%。此外，8 月饮料、服务业的广告投放份额有所下滑，分别同比下滑 6pct/2pct。 ⚫ 楼宇媒体维持较高景气度。楼宇媒体以其高频接触和精准定位的特点，围绕消费者生活半径保持高频触达，精准定位高消费人群，成为品牌传播的有效渠道。随着国内经济周期性复苏态势延续，市场需求回暖，广告投放有望复苏，看好楼宇媒体赛道的投资价值。 风险提示 1、经济复苏及广告回暖不及预期； 2、梯媒市场竞争加剧。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《AI 系列跟踪（81）：千问 APP 开启公测，打造“能办事”的 C 端 AI 助手》2025-11-20 •《板块转为超配，游戏及互联网持仓提升——传媒互联网行业 2025 Q3 基金持仓分析》2025-11-16 •《AI 系列跟踪（80）：Kimi K2 Thinking、GPT-5 Codex-Mini 相继发布，高性价比模型表现亮眼》2025-11-12 -10%10%30%50%2024/112025/32025/72025/11媒体Ⅱ沪深3002025-11-26%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、经济复苏及广告回暖不及预期。若消费的复苏不及预期，将有可能导致广告主投放意愿及广告投放价格低于预期，广告行业上市公司收入可能不及预期。 2、梯媒市场竞争加剧。除分众外，其他很多非上市公司也经营楼宇媒体，若加大广告点位争夺、加大价格战竞争，或对公司盈利性有所影响。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（100