金融工程专题报告：2025年12月A股重点指数调样预测及投资机会解读

请务必阅读正文之后的重要声明部分证券研究报告/金融工程专题报告2025 年 11 月 02 日分析师：何青青执业证书编号：S0740525070007Email：heqq@zts.com.cn相关报告1、《政策与技术双轮驱动下的高质量发展机遇》2025-11-022、《主动权益基金三季度如何调仓？》2025-10-313、《【中泰金工】行业量价资金流周观点（2025.09.14）》2025-09-14报告摘要被动管理规模攀升背景下指数调样关注度提升近年来，我国股票市场被动管理规模不断攀升。指数样本股调整带来的被动交易将对相关股票产生潜在价格冲击。尤其是规模较大的指数，其调样带来的被动交易资金也越大，被调入股票的投资机会也可能越大。由于定期调样所涉及的个股数量较多，带来的被动交易规模相比临时调样更大，投资者关注度也更高。因此我们重点关注跟踪规模较大指数定期调样带来的投资机会。重点指数调样预测考虑到指数调样公告发布后可能存在拥挤交易，从而稀释超额，我们有必要对重点指数的调样进行预测，并定量测算相关个股的影响，供投资者参考。基于跟踪规模和调样时间，结合指数可预测性，本期我们对沪深 300、上证 50、科创 50 等 15 个指数12 月份即将实施的调样进行预测。部分重点指数预测结果如下，沪深 300：华电新能、胜宏科技等 11 只股票将被调入沪深 300 指数，而福莱特、TCL中环等 11 只股票将被调出沪深 300 指数。中证 500：电投能源、苏泊尔等 50 只股票将被调入中证 500 指数，而坤彩科技、禾迈股份等 50 只股票将被调出中证 500 指数。上证 50：浦发银行、华电新能等 4 只股票将被调入上证 50 指数，而中国移动、中国铝业等 4 只股票将被调出上证 50 指数。科创 50：翱捷科技-U、盛科通信-U 将被调入科创 50 指数，而航材股份、华熙生物将被调出科创 50 指数。科创 100：华熙生物、航材股份等 7 只股票将被调入科创 100 指数，而亚辉龙、百克生物等 7 只股票将被调出科创 100 指数。创业板指：惠城环保、万辰集团等 9 只股票将被调入创业板指数，而欧普康视、易华录等 9 只股票将被调出创业板指数。创业板 50：协创数据、菲利华等 5 只股票将被调入创业板 50 指数，而光弘科技、特锐德等 5 只股票将被调出创业板 50 指数。北证 50：在上市时间超过 6 个月的要求口径下，开发科技、利尔达等 4 只股票将被调入北证 50 指数，而海泰新能、球冠电缆等 4 只股票将被调出北证 50 指数。中证红利：中国海油、亚太科技等 20 只股票将被调入中证红利指数，冀中能源、鲁阳节能等 20 只股票将被调出中证红利指数。指数样本股交换与重叠视角下的个股冲击测算基于指数样本股预测结果，结合交易日（2025 年 10 月 31 日）数据和指数最新权重规则，我们汇总估算了本期指数调样对个股的综合冲击。其中江中药业、济川药业等23 只股票净调入正向影响较大，投资者可重点关注。风险提示本报告基于客观数据以及指数公司发布的最新指数编制规则进行预测，分析师未进行主观判断，有实际调样结果不及预期的风险；预测结果仅供投资者参考，最终结果以指数公司公布的名单为准。本报告所使用的普通指数基金规模数据来自季报而非最新数据，当指数基金规模大幅变动时可能对结果产生较大影响。另外，若发生个股流动性剧变，也可能影响结果的参考意义。金融工程专题报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1. 研究背景.................................................................................................................31.1 被动管理规模攀升背景下指数调样关注度提升............................................ 31.2 重点关注指数定期调样.................................................................................32. 样本指数筛选......................................................................................................... 33. 重点指数调样预测..................................................................................................43.1 沪深 300 指数调样预测................................................................................ 43.2 中证 500 指数调样预测................................................................................ 43.3 上证 50 指数调样预测.................................................................................. 63.4 科创 50 指数调样预测.................................................................................. 63.5 科创 100 指数调样预测................................................................................ 63.6 创业板指数调样预测.....................................................................................73.7 创业板 50 指数调样预测...............................................................................73.8 北证 50 指数调样预测.................................................................................. 73.9 中证红利指数调样预测.................................................................................84. 指数样本股交换与重叠视角下的个股冲击测算..................................................... 84.1 综合冲击系数定义.................................