汽车行业研究周报：小鹏科技日凸显“物理AI”，多款智能产品将于2026年量产

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 小鹏科技日凸显“物理 AI” 多款智能产品将于 2026 年量产 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：小鹏科技日凸显“物理 AI” 多款智能产品将于 2026 年量产 11 月 5 日，小鹏科技日成功举办。他们发布了“第二代 VLA 大模型、Robotaxi、全新一代 IRON、汇天两套飞行体系”等 4 项核心内容，勾勒出物理 AI 未来出行的清晰图景，并且这四项 AI 应用已有明确的量产计划。 第二代 VLA 大模型：  省略传统"视觉-语言-动作"架构中的语言转译环节，实现从视觉信号到动作指令的直接生成。一套模型，可同时应用于“汽车、Robotaxi、机器人、飞行汽车”。  为支撑第二代 VLA 的高效运行与能力进化，小鹏构建了强大的“算力+数据”基础。其拥有全球领先的 3 万卡云端算力集群，已在云端部署 720 亿超大规模参数的基座模型，实现每 5 天一次的全链路迭代，确保模型能快速吸收新场景信息。在数据训练层面，第二代 VLA 可直接利用海量真实驾驶视频训练。 Robotaxi：中国首款全栈自研量产 Robotaxi。无需改装、纯视觉、不依赖高精地图、面向全球，有望 2026 启动试运营。 新一代 IRON：中国首个量产高阶人形机器人、骨骼灵活、肌肉紧致、皮肤细腻；并行业内首发应用全固态电池，重量降低 30%，电量提升 30%，安全性亦大幅提高，在 250℃温箱中 1h 不起火，可抗 300G 加速度冲击，3mm 针刺贯穿不起火。搭载 3 颗图灵 AI 芯片，有效算力 2250 TOPS；优先进入商业场景提供服务；2026 有望大规模量产。 汇天两套飞行体系：一套是面向多人低空高效出行的全倾转混电飞行汽车“A868”，另一套是面向个人低空飞行的“陆地航母”。  “A868”采用全倾转构型，搭载自研航空级混电内核，能提供持续充足的能源供给，预计续航可达 500km，最高航速 360 公里/小时，6 人座舱设计精准契合商务出行需求，目前已进入飞行验证关键阶段。  “陆地航母”已进入量产前夜，全球订单累计突破 7000 台。行业首发智能飞行座舱和全球首创“四轴合一”单杆操纵，即使是新手，经过简单培训也能轻松上手。还创新采用六轴六桨双涵道构型，即便单桨失效仍可安全着陆，大幅提升飞行安全性。 本届科技日展示了小鹏通过物理 AI 技术打通汽车、机器人、飞行汽车三大领域，具身智能与硬件深度融合的新时代已经开始。 投资策略： 建议关注： 低空飞行领域；整机端：万丰奥威、中直股份等；动力系统：航发动力、宗申动力等；飞控系统：中航机载、纵横股份、纵横通信等；三电系统：宁德时代、卧龙电驱、蓝海华腾等；复合材料/制件：中复神鹰、光威复材等。 人形机器人领域；总成环节：拓普集团、三花智控、美湖股份等；减速器环节：绿的谐波、双环传动、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、双林股份等。 风险提示：低空经济政策落地低于预期、产业发展低于预期。 评级 增持（维持） 2025 年 11 月 10 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 -16%-8%0%8%16%24%32%2024-112025-022025-052025-082025-11汽车沪深300汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：小鹏科技日凸显“物理 AI” 多款智能产品将于 2026 年量产 .......................................................................... 3 2. 投资策略及重点关注 ........................................................................................................................................................... 4 3. 市场回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 4. 汽车主要相关材料/组件价格 ............................................................................................................................................... 5 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 6 图表目录 图 1： 各板块周涨跌幅对比 .................................................................................................................................................... 4 图 2： 重点指数周涨跌幅 ....................................................................................................................................................... 5 图 3： 汽车子板块周涨跌幅 .................................................................................................................................................... 5 图 4： 汽车板块周涨幅前五个股 ............................................................................................................................................. 5 图 5： 汽车板块周