电子行业“十五五”规划点评：明确科技产业“十五五”期间重点地位，国产化替代有望加速

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 电子行业：明确科技产业“十五五”期间重点地位，国产化替代有望加速 ——“十五五”规划点评 2025 年 10 月 29 日 看好/维持 电子 行业报告 事件： 北京时间 10 月 20 日至 23 日，党的二十届四中全会于北京举行，会议公报于10 月 23 日发布，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。 点评： 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。此次在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中明确了科技产业在“十五五”期间的重点地位，主要从以下几个方面进行了部署，重点归纳为：一是加强原始创新和关键核心技术攻关；二是推动科技创新和产业创新深度融合；三是一体推进教育科技人才发展；四是深入推进数字中国建设。其中针对关键核心技术突破中提到：全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。同时提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点，这些产业蓄势发力，未来 10年将再造一个中国高技术产业。 “十五五”规划有望加速半导体全产业链突破的关键阶段。在继续加强基础研究和关键核心技术攻关部署下，聚力开发新的模型算法、高端算力芯片，不断夯实人工智能发展的技术根基是“十五五”期间发展的主要目标。在过去政策与资本双重驱动下，国产芯片整体国产化率由 2021 年 10%到 2024 年提高至18%，其中 AI 芯片 2024 年中国品牌渗透率约 30%。在外部限制以及“十五五”明确规划的指引下，国产 CPU、GPU、模拟芯片、存储芯片、车规芯片等领域的替代需求空前迫切，看好国产芯片加速突破，国产化提升空间巨大。 国产设备与材料进程有望迎来加速期。半导体产业的核心竞争力，归根结底取决于设备能力。在地缘政治不确定性持续加剧，半导体设备作为中国主要的“卡脖子环节”，仍处于国产替代的黄金期。目前在 28nm 及以上领域，中国半导体设备厂商已基本实现了全覆盖，部分刻蚀、清洗环节已推进至先进制程节点，国产化率达 80%以上。而在 14nm 工艺上，中国半导体设备厂商也实现了 50%以上的覆盖，国产化率可能达到了 20%以上。目前在 14nm 以下，国产化率仍较低，仅为 10%左右。半导体制造是 “设备 + 材料” 协同发力的过程，半导体材料同样定义半导体制造工艺的能力边界。2024 年全球半导体材料市场由日本企业占据显著份额，达到 52%，继续引领行业格局。中国大陆是全球最大的半导体消费市场，但半导体材料产业仍处于快速发展阶段。在硅片、光刻胶、高纯化学品等领域依赖进口，本土企业仍处于正在加速突破的进程中。长期来看，在政策的指引下，随着国产设备与材料厂商技术与服务的不断成熟，设备与材料国产化比例逐年提升，国产设备与材料厂商有望受益，国产化率增长有望加速。 投资建议：“十五五”时期是我国应对科技革命加速、大国 AI 博弈和扩大内需未来 3-6 个月行业大事： 暂无 资料来源：同花顺 行业基本资料 占比% 股票家数 340 7.55% 行业市值(亿元) 130675.71 11.25% 流通市值(亿元) 112407.24 11.69% 行业平均市盈率 75.48 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：刘航 021-25102913 liuhang-yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480522060001 研究助理：李科融 021-65462501 likr-yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480124050020 -19.2%-2.6%13.9%30.4%47.0%63.5%10/291/284/297/2910/28电子沪深300P2 东兴证券行业报告 电子行业：明确科技产业“十五五”期间重点地位，国产化替代有望加速 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 战略的关键阶段，国产 CPU、GPU、模拟芯片、存储芯片、车规芯片等领域的替代需求空前迫切，看好国产芯片加速突破，国产化提升空间巨大。半导体设备与材料共同定义半导体制造工艺的能力边界，在政策的指引下，国产化率有望加速，受益标的：（1）AI 芯片：寒武纪、海光信息等；（1）模拟芯片：圣邦股份、思瑞浦、希荻微等；（2）存储芯片：兆易创新等；（3）晶圆制造：中芯国际、华虹公司；（4）半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技等；（5）半导体材料：推荐江丰电子、沪硅产业。 风险提示：市场竞争加剧；政策进一步变化的风险；国产技术研发不及预期。 东兴证券行业报告 电子行业：明确科技产业“十五五”期间重点地位，国产化替代有望加速 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 P4 东兴证券行业报告 电子行业：明确科技产业“十五五”期间重点地位，国产化替代有望加速 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业深度报告 电子行业 2025 年中期展望：AI 浪潮推动电子行业进入新发展阶段，三大核心领域增长动能值得关注 2025-06-12 行业深度报告 【东兴电子】激光雷达行业五问五答—新技术前瞻专题系列（九） 2025-05-30 行业深度报告 电子行业：2024 年电子板块迎来复苏，2025 一季度营收利润同环比均实现快速增长—行业年报点评 2025-05-23 行业普通报告 电子行业：关税壁垒倒逼产业升级，国产化替代有望加速—中美关税政策点评 2025-04-08 行业深度报告 偏光片行业：解码偏光片国产替代加速与中大尺寸增量机遇 ——泛半导体材料研究系列之二—泛半导体材料研究系列之二 2025-03-26 行业深度报告 爆款突围与生态扩张：小米手机、可穿戴及汽车业务的协同效应与产业重构启示 2025-03-14 行业深度报告 人形机器人专题系列（一）：传感器的技术路径、竞争格局与产业重构 2025-03-06 行业深度报告 国产算力 AI 芯片专题：一文读懂华为昇腾 310 芯片—科技龙头巡礼专题（三） 2025-02-21 行业普通报告 电子行业：DeepSeek 开源模型性价比突出，R1 模型性能对标 OpenAI o1 正式版—行业动态跟踪点评 2025-02-06 行业深度报告 行业深度：复盘历史上的英飞凌，如何走出行业低谷期？—海外硬科技龙头复盘研究系列（十二） 2025-02-06 公司普通报告 统联精密（688210.SH）：收入同比增长 10.01%，湖南/越南工厂逐步投产中—2025年半年报业绩点评 2025-09-10 公司普通报告 统联精密（688210.SH）：收入增长 33.93%，积极布局 3D 打印等技术—2025 年一季报业绩点评 2025-05-09 资料来源：东兴证券研究所 东兴证券行业报告 电子行业：明确科技产业“十五五